流動性問題待解
專家稱對產(chǎn)品制約有限
“如果想要在產(chǎn)品的存續(xù)期間贖回信托計劃一般是不允許的，但是可以轉(zhuǎn)讓，不過客戶自己尋找受讓方一般會比較困難，這種事情一般都是我們接受客戶的委托來尋找，接收轉(zhuǎn)讓的份額會和我們的產(chǎn)品庫放在一起由銷售人員進行銷售?！鄙鲜隹蛻艚?jīng)理對記者表示。
雖然流動性困境待解，但是在用益信托創(chuàng)始人李旸看來，信托產(chǎn)品流動性不足的問題對信托產(chǎn)品的制約并不大。
“這個問題不是一天兩天就能解決的，是一個體制上和制度上的問題，如果要解決還需要一系列配套的措施才行”，李旸對本報記者表示：“以后怎么樣不好說，不過在目前看來，對信托產(chǎn)品的制約還不大?！?/p>
關(guān)于信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場，上海在2007年建立了上海市信托登記中心，并且目前在爭取改制為全國性的信托登記中心，但是相關(guān)的法律法規(guī)未配套實施一直是困擾信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓市場發(fā)展的瓶頸。
今年以來，由于市場上不確定性增加，樓市調(diào)控，通脹高企，在這場轟轟烈烈的資產(chǎn)保值增值的戰(zhàn)斗中集合信托以其超高的收益率以及相對的穩(wěn)健得到了投資者的青睞。然而，信托有別于證券、基金，沒有廣泛的自己的二級交易市場。立足于高端理財?shù)男磐泄?，面對不同客戶對資金流動性不同的需求，也開始對信托產(chǎn)品進行開放式設(shè)計，在產(chǎn)品的提前贖回與轉(zhuǎn)讓上做文章。
可以提前轉(zhuǎn)讓贖回
根據(jù)《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規(guī)定，信托公司設(shè)立的集合類信托期限不得少于1年，同樣，以往的信托計劃在信托存續(xù)期間一般是不允許投資人贖回的。
“不過，現(xiàn)在產(chǎn)品的設(shè)計上比以往要靈活很多，畢竟有些客戶有這方面的需求”，北京某信托公司的信托經(jīng)理對本報記者表示。在信托公司從產(chǎn)品導向逐漸向客戶導向的今天，以客戶為中心的制度，如份額轉(zhuǎn)讓等流動性方面的程序也在信托公司內(nèi)部逐漸建立，雖然信托計劃沒有合適的二級市場，但是在公司內(nèi)部，一些信托公司的客戶經(jīng)理會幫助有轉(zhuǎn)讓信托份數(shù)需求的客戶尋找新的買家。
“不過，申請信托份額轉(zhuǎn)讓的話，公司會收取一定的管理費，被轉(zhuǎn)讓份額的收益肯定也會受到很大影響”，這位信托經(jīng)理直言。
無固定期限集合信托亮相
如果按照流動性講的話，除證券投資類信托計劃以外，信托產(chǎn)品在設(shè)計時分為允許贖回和不允許贖回兩種，絕大多數(shù)固定期限信托在成立之后是不允許投資者贖回本金的，但是部分信托計劃會設(shè)定專門的開放日，投資者可以在開放日向信托公司申請贖回。不過現(xiàn)在市場上也出現(xiàn)了某些無固定期限的開放式集合信托，但是往往收益會稍微低一些。
例如平安信托近期推出的資金池系列的產(chǎn)品，平安財富·日聚金跨市場貨幣基金1號集合資金信托計劃便以低風險和高流動性為標榜，產(chǎn)品投資于銀行存款、貨幣市場基金、債券基金、銀行間債券等多種產(chǎn)品，不過令人更加關(guān)注的是產(chǎn)品的期限及認購和贖回要求：預約分為活期型和預約型，預約的期限分為1、3、6、9、12個月，認購的資金在預約期滿后分配本金和信托收益，信托產(chǎn)品的認購也突破了以往的以發(fā)行期為限的認購方式，在每個工作日均可認購。
不過該產(chǎn)品的收益率相對較低，雖然跑贏了一年期銀行存款3.50%的利率和銀行理財4.61%的收益率，但是預期5.85%的收益率在集合信托市場處于低位。
除此以外，背靠平安集團的平安信托利用集團優(yōu)勢，也發(fā)行了均衡穩(wěn)健等一系列投資于資本市場或是銀行理財產(chǎn)品等市場的開放式的信托計劃，今年以來已達到數(shù)十款。