3月17日至5月24日,集合信托市場共計有150個房地產(chǎn)信托項目。其中,恒大集團參與的信托項目共19個,且房地產(chǎn)項目多集中于二線、三線城市
5月份,集合信托市場回暖,房地產(chǎn)信托更是呈現(xiàn)強勁的發(fā)展勢頭。
用益信托在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,5月份房地產(chǎn)信托募集資金235億元,環(huán)比增幅近四成。
用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示,5月份房地產(chǎn)信托的升溫具有一定的客觀因素,一是近期銀監(jiān)會一系列強監(jiān)管政策限制了銀行資金的流入,房企融資渠道受限;二是市場行情看好,融資需求旺盛;三是債市收緊,房企融資成本上升,此形勢下,信托融資優(yōu)勢凸顯。
火熱房地產(chǎn)信托的背后,恒大集團、融創(chuàng)、華夏幸福等多家地產(chǎn)大鱷潛伏其中。記者從用益信托拿到的一份房地產(chǎn)集合信托項目表了解到,“317新政”后至5月底,即3月17日至5月24日,集合信托市場上共計有150個房地產(chǎn)信托項目。其中,恒大集團參與的信托項目共19個,且多集中于二三線城市,融創(chuàng)、華夏幸福與信托合作也頗為緊密。
房地產(chǎn)信托市場
新政后由冷升熱
用益信托在線數(shù)據(jù)顯示,2017年5月份,集合信托成立規(guī)模達906.75億元,其中,投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金為235.59億元,占信托資金總額的25.98%。這表示,5月份集合信托超1/4的信托資金投向房地產(chǎn)領(lǐng)域。房地產(chǎn)信托市場自3月份樓市嚴調(diào)控以來,首次開始回暖。
5月份房地產(chǎn)信托的再次升溫具有一定的客觀因素。用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者分析道,造成房地產(chǎn)信托升溫主要由以下原因引起:一是近期銀監(jiān)會一系列強監(jiān)管政策限制了銀行資金向信托的流入,房企融資渠道受限;二是市場行情看好,融資需求旺盛;三是債市收緊,房企融資成本上升,此形勢下,信托融資優(yōu)勢凸顯。
不過,研究人士對下半年的房地產(chǎn)信托市場行情并不太看好。他對《證券日報》記者表示,鑒于銀監(jiān)會監(jiān)管力度進一步加強,樓市調(diào)控或再度升級,房地產(chǎn)信托市場火熱的行情或?qū)㈦y以為繼,將持續(xù)下滑,應(yīng)該不如前幾個月的行情。
近期,銀監(jiān)會向各地銀監(jiān)局下發(fā)《2017年信托公司現(xiàn)場檢查要點》,房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)被列為檢查要點之一。此后銀監(jiān)會表示,此次是對部分信托公司進行例行檢查,并非發(fā)布新的監(jiān)管政策。
另外,今年以來,銀監(jiān)會密集發(fā)文要求銀行業(yè)金融機構(gòu)按相應(yīng)主題開展自查與整治, 監(jiān)管嚴厲程度空前,主要針對同業(yè)、投資、理財?shù)葮I(yè)務(wù),重點關(guān)注杠桿、嵌套、監(jiān)管套利等領(lǐng)域,集中整治“三違反”、“三套利”、“四不當”,要求防范“十大風(fēng)險”,強調(diào)“監(jiān)管補短板”。
用益信托認為,一系列監(jiān)管政策不僅限制了銀行資金向信托的流入,還加強了對以規(guī)避監(jiān)管為目的的通道業(yè)務(wù)整治。這一方面會影響信托業(yè)務(wù)的資金端,包括限制信托資金來源,銀行的理財或同業(yè)資金投資于包括信托在內(nèi)的各項資管計劃監(jiān)管趨嚴,并加強信托公司的募集監(jiān)管。另一方面作用資產(chǎn)端,通道業(yè)務(wù)、資金池業(yè)務(wù)空間將收縮,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管持續(xù)加強,政府平臺的業(yè)務(wù)難度也在加大。
地產(chǎn)大鱷潛伏身后
房地產(chǎn)信托回暖的背后,大型地產(chǎn)商的助力不可忽視。
記者從用益信托拿到的一份房地產(chǎn)集合信托項目表了解到,“317新政”后至5月24日底,集合信托市場上,統(tǒng)計有150個房地產(chǎn)信托項目成立,其中,恒大集團參與的信托項目共19個,且房地產(chǎn)項目多集中于二三線城市。
據(jù)了解,信托為恒大集團偏愛的融資方式之一。華融信托研究員袁吉偉分析道,信托具有融資便利,民營背景的地產(chǎn)公司也傾向于通過信托融資,比如恒大集團、碧桂園等。民營背景的地產(chǎn)公司在銀行的融資相比國資企業(yè)來說較為困難,另外,恒大集團的房地產(chǎn)項目大多集中在二三線城市,銀行渠道貸款相對更為復(fù)雜。
華夏幸福與信托公司最近也互動頻繁。4月6日,華夏幸福擬與華融信托簽訂《增資協(xié)議》,華融信托通過設(shè)立“華融·幸福1號集合資金信托計劃”募集信托資金向華夏幸福孫公司永清縣瑞軒房地產(chǎn)開發(fā)有限公司增資10億元。4月18日,華夏幸福擬與大業(yè)信托簽訂《增資協(xié)議》,大業(yè)信托以其已設(shè)立的“大業(yè)信托·華夏幸福涿州股權(quán)投資集合資金信托計劃”募集資金向華夏幸福孫公司涿州致遠投資,投資總金額不超過25億元。5月5日,華夏幸福擬與中鐵信托簽訂《增資協(xié)議》,中鐵信托擬向華夏幸福孫公司任丘孔雀城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司增資,增資金額為10億元。