中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成認(rèn)為，目前信托業(yè)處于蓄勢待發(fā)期，用八個字來概括就是“方向已明，決心未定”。
目前來看，業(yè)內(nèi)對信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已初步形成共識，基本確定四大轉(zhuǎn)型方向。一是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；二是財(cái)富管理業(yè)務(wù)；三是跟信托制度相關(guān)的投資銀行業(yè)務(wù)，比如資產(chǎn)證券化；四是受托服務(wù)。
具體業(yè)務(wù)而言，除目前最受關(guān)注的資產(chǎn)證券化外，還包括股權(quán)投資業(yè)務(wù)、消費(fèi)金融業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)、家族信托業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、慈善信托業(yè)務(wù)等。
需要說明，當(dāng)前信托公司提及的探索方向，可能需要較長一段時間發(fā)展，過程中部分業(yè)務(wù)可能會被摒棄。如一些2015年的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)型方向——互聯(lián)網(wǎng)金融等在2016年的年報(bào)中較少提及。
中鐵信托副總經(jīng)理陳赤對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，當(dāng)前信托公司“決心未定”主要是考慮三方面問題。一是轉(zhuǎn)型需要較長的培育期，在培育初期收入不一定能覆蓋成本，涉及長期發(fā)展和中短期利益的考慮；二是新業(yè)務(wù)需要新人才，涉及引進(jìn)、培育人才的問題；三是新業(yè)務(wù)會伴隨新風(fēng)險(xiǎn)，對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識、控制也需要信托公司斟酌。
31次提及資產(chǎn)證券化
資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)無疑是2016年報(bào)中提及率最高的業(yè)務(wù)之一，在蘇州信托、陸家嘴信托等公司新獲得了特殊目的受托機(jī)構(gòu)(SPT)資格外，近二十家公司披露了其資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的創(chuàng)新動向。
如國元信托提到新開展與汽車金融公司合作，紫金信托開展首單公募租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；興業(yè)信托、交銀信托、金谷信托、外貿(mào)信托等參與新一輪不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)；平安信托、中航信托嘗試開展類REITS業(yè)務(wù)等。
據(jù)中誠信托研發(fā)部梳理，信托資產(chǎn)證券化創(chuàng)新探索大體分為四類，一是涉足的公募資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)資產(chǎn)類型更加豐富；二是積極參與銀行間市場的企業(yè)資產(chǎn)證券化ABN試點(diǎn)；三是通過雙“SPV”、“TBN”等模式參與交易所公募證券化業(yè)務(wù)，摸索信托受益權(quán)的非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)實(shí)踐道路；四是不斷擴(kuò)寬基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍，積極開展私募證券化業(yè)務(wù)。
百瑞信托博研站統(tǒng)計(jì)，作為最受關(guān)注的轉(zhuǎn)型方向，資產(chǎn)證券化、家族信托和PPP在2016年報(bào)中被分別提到31次、15次和14次，而它們在2015年報(bào)中分別被提到15次、12次和10次，熱度進(jìn)一步增強(qiáng)。
據(jù)了解，資產(chǎn)證券化被信托公司大量提及與市場快速發(fā)展不無關(guān)系。2016年，我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行總規(guī)模達(dá)到8420.51億元，同比增長37%，其中企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行量達(dá)到4385.21億元，同比增長114.90%。
四川信托長沙業(yè)務(wù)部三部張楠認(rèn)為，預(yù)計(jì)2017年企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)行需求仍然旺盛。首先關(guān)注不良資產(chǎn)證券化、PPP資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新領(lǐng)域；其次信托公司可以尋求采取私募證券化，通過證券化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，以私募式撮合資金供需雙方完成整個交易過程；最后信托公司可以將持有的信托受益權(quán)打包進(jìn)行資產(chǎn)證券化，獲取低成本融資資金，賺取利差。
不過當(dāng)前資產(chǎn)證券化也面臨問題，主要在于目前信托公司場內(nèi)資產(chǎn)證券化附加值低，收入尚不能單獨(dú)支撐起一個部門；同時場外類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)面臨監(jiān)管收緊。
“信托公司應(yīng)布局主動管理的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，通過創(chuàng)設(shè)資產(chǎn)、承攬、承做、發(fā)行等不同環(huán)節(jié)專業(yè)能力建設(shè)，深入介入資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)鏈條，由單純的通道業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)造資產(chǎn)、運(yùn)作資產(chǎn)和管理資產(chǎn)的完整閉環(huán)?！眹短┛敌磐蟹Q。
并據(jù)此提出三大業(yè)務(wù)策略：一是布局適合證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)；二是通過產(chǎn)品分層、投資中間級獲取更高收益；三是提高專業(yè)能力，加強(qiáng)IT支持。