財經(jīng)365訊，信托占據(jù)半壁江山 “野蠻生長”遭遇“壯士斷腕”？當(dāng)信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模突破24萬億元之際，備受業(yè)界和監(jiān)管層矚目的通道業(yè)務(wù)規(guī)模也在持續(xù)上升。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年三季度末，素有通道業(yè)務(wù)代名詞之稱的事務(wù)管理類信托的規(guī)模，從今年二季度的12.48萬億元上升到13.58萬億元，占比從53.92%上升至55.66%。
一邊是推進緩慢的艱難轉(zhuǎn)型，一邊是可以“躺著賺錢”的通道業(yè)務(wù)。是為了盈利繼續(xù)擴張通道業(yè)務(wù)？抑或為了轉(zhuǎn)型“壯士斷腕”？取舍之間，凸顯出目前信托公司的兩難處境。
規(guī)模占據(jù)半壁江山
根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2017年三季度末，行業(yè)管理信托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持增長，信托資產(chǎn)余額達24.41萬億元，同比增速為達到34.33%，環(huán)比增長了5.47%。
值得注意的是，從資金運用方式看，三季度融資類信托規(guī)模從二季度的4.49萬億元下降至4.46萬億元，占比從19.40%下降至18.26%，持續(xù)保持“雙降”；投資類信托規(guī)模從二季度的6.17萬億元上升至6.36萬億元，占比從26.68%下降至26.08%；事務(wù)管理類信托從二季度的12.48萬億元上升至13.58萬億元，占比從53.92%上升至55.66%。
2013年以來，事務(wù)管理類信托增長明顯，至2017年三季度已經(jīng)超過全部信托資產(chǎn)的50%。由于事務(wù)管理類信托既不負責(zé)募集資金，也不負責(zé)資金運用，以信托計劃終止到期時信托財產(chǎn)的實際狀態(tài)向受益人分配信托利益相關(guān)的賬戶監(jiān)管、結(jié)算以及清算等事務(wù)性工作，一般收費較低，事務(wù)管理類信托也因此被視為通道業(yè)務(wù)。
該類信托的占比持續(xù)高企，被業(yè)內(nèi)人士認為信托業(yè)的通道業(yè)務(wù)占比規(guī)模仍居高不下?！笆聞?wù)管理類信托增長明顯，說明通道業(yè)務(wù)仍是當(dāng)前部分信托公司的主要業(yè)務(wù)之一，但這一業(yè)務(wù)對于提升信托公司的主動管理能力意義不大，未來或許有收縮的可能?！比A東地區(qū)某信托公司高管對記者表示。
通道“狂歡”拐點或臨近
回顧信托業(yè)近兩年的發(fā)展可見，2016年下半年以來，隨著監(jiān)管政策收緊，此前券商資管和基金子公司的通道業(yè)務(wù)紛紛偃旗息鼓，此前大規(guī)模流向基金子公司等機構(gòu)的通道業(yè)務(wù)開始再度回流信托。
來自信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也可佐證這一趨勢。2016年四季度末，事務(wù)管理類信托的規(guī)模為10.07萬億元，2017年一季度該數(shù)據(jù)為11.48萬億元，2017年二季度末達到12.48萬億元，2017年三季度則變成了13.58萬億元。
“信托公司接手通道業(yè)務(wù)的主因，還是出于盈利考慮?！鼻笆?a href="http://www.lai935.com/tags/%E4%BF%A1%E6%89%98%E5%85%AC%E5%8F%B8-1.html" target="_blank">信托公司高管透露。他坦承，雖然當(dāng)前信托通道費率相比此前的高點已經(jīng)下調(diào)，但“跑量”的話，仍可以讓信托公司獲取一定的利潤。當(dāng)前，信托行業(yè)雖然高喊轉(zhuǎn)型，但真正能夠盈利的創(chuàng)新業(yè)務(wù)并不多，因而傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍是信托公司賺錢的主要途徑。這也是相當(dāng)一部分信托公司不放棄通道業(yè)務(wù)的主要原因。
但他同時稱，對于信托而言，通道業(yè)務(wù)的重要意義已經(jīng)漸漸失去?！笆紫仁墙档偷耐ǖ蕾M率使得通道業(yè)務(wù)收益微薄，信托公司還需要承擔(dān)一定的通道風(fēng)險?！痹撊耸勘硎荆捌浯?，通道業(yè)務(wù)對于信托公司而言，并不能發(fā)揮主動管理能力，僅僅是簡單地賺取傭金，對于其轉(zhuǎn)型意義不大?！?/span>
因此，當(dāng)前已經(jīng)有信托公司開始主動控制通道業(yè)務(wù)在公司信托業(yè)務(wù)中的占比。有業(yè)內(nèi)人士透露，公司今年“沖”信托資產(chǎn)規(guī)模非常辛苦，因為高層明確要控制通道業(yè)務(wù)比例。“如果大量做通道，做大資產(chǎn)管理規(guī)模是非常容易的事情?！痹撊耸勘硎?。
11月中旬，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》（下稱《指導(dǎo)意見》）。四川信托創(chuàng)新研發(fā)部認為，《指導(dǎo)意見》整體上延續(xù)了“降杠桿、去剛兌、擠泡沫、防風(fēng)險”的監(jiān)管思路，對于信托行業(yè)重點關(guān)注了打破剛性兌付、資管產(chǎn)品分類、消除多層嵌套、統(tǒng)一杠桿約束等內(nèi)容。從長期來看，將對信托業(yè)產(chǎn)生深遠影響。
其中，就降杠桿和消除多層嵌套而言，資管新規(guī)對于通道業(yè)務(wù)也具有相當(dāng)大的約束。對此，信托業(yè)專家陳赤對記者表示：“監(jiān)管層并未完全禁止通道業(yè)務(wù)的開展，但是對于那些依靠多層嵌套以規(guī)避監(jiān)管的通道業(yè)務(wù)而言，則是明確禁止的?！标惓嗾J為，部分依靠開展此類業(yè)務(wù)而獲利的信托公司，未來或受到影響。
這也意味著，一度“野蠻生長”的信托通道業(yè)務(wù)，或在不久的將來迎來拐點時刻，而不是無止境地持續(xù)擴張。
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