財(cái)經(jīng)365訊，近年來，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，信托公司也在積極謀求自身業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。除了以債權(quán)的方式支持基建、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的融資需求外，越來越多的信托公司開始將視角投向范圍更廣的實(shí)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如環(huán)保、新能源、醫(yī)療、高端制造業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)，而產(chǎn)業(yè)基金則是信托公司切入這些領(lǐng)域的主要方式。
信托公司產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)的探索
產(chǎn)業(yè)基金是私募股權(quán)投資基金的一種，主要以特定產(chǎn)業(yè)處于成長期、成熟期的未上市企業(yè)股權(quán)為投資標(biāo)的，通過參與企業(yè)經(jīng)營管理實(shí)現(xiàn)企業(yè)增值，并借助IPO、股權(quán)出售、回購、管理層收購等方式退出實(shí)現(xiàn)收益。產(chǎn)業(yè)基金具有組合管理、滾動(dòng)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)分散、投資期限長等特點(diǎn)。與傳統(tǒng)的集合信托業(yè)務(wù)主要針對(duì)單一項(xiàng)目提供債權(quán)融資、依賴物的信用增信不同，產(chǎn)業(yè)基金可以為實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供股權(quán)資本支持，有助于增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，幫助企業(yè)進(jìn)行外延擴(kuò)張，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)并購重組。產(chǎn)業(yè)基金可以同時(shí)投資于多個(gè)項(xiàng)目，相比傳統(tǒng)的資金來源與項(xiàng)目運(yùn)用“一對(duì)一”的信托業(yè)務(wù)模式，產(chǎn)業(yè)基金不僅能分散單個(gè)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且還可以通過不同項(xiàng)目間的收益平滑提高業(yè)績的穩(wěn)定性。
相比于債權(quán)融資，產(chǎn)業(yè)基金可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段的不同，綜合運(yùn)用多種融資工具為企業(yè)提供融資解決方案，實(shí)際上也是投貸聯(lián)動(dòng)的一種形式。通過產(chǎn)業(yè)基金的方式，信托公司可以更好地發(fā)揮促進(jìn)資本形成、引導(dǎo)資源有效配置的作用。近年來，信托公司積極推動(dòng)業(yè)務(wù)模式向基金化轉(zhuǎn)型，開展的產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)主要涉及以下領(lǐng)域。
一是基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。在財(cái)政部43號(hào)文明確政府負(fù)債方式管控以及政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型方向后，信托公司政信合作業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型已經(jīng)勢(shì)在必行。為了滿足地方在完善基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)供給方面的投融資需求，2015年以來，信托公司通過發(fā)起設(shè)立基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)基金、PPP基金以及政府投資基金的方式為地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供了融資支持，這些產(chǎn)業(yè)基金很多投向了“一帶一路”、長江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀一體化等國家重點(diǎn)支持區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目以及省市級(jí)重點(diǎn)PPP項(xiàng)目，涉及交通基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境修復(fù)等多個(gè)領(lǐng)域。
二是新能源、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)療健康等與人民群眾對(duì)美好生活追求密切相關(guān)的領(lǐng)域。近年來，已經(jīng)有信托公司將清潔能源、節(jié)能環(huán)保等綠色信托作為產(chǎn)業(yè)聚焦的重要方向，通過與產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的合作伙伴共同發(fā)起設(shè)立光伏產(chǎn)業(yè)基金、清潔能源產(chǎn)業(yè)基金、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金、大氣污染防治基金等方式，為這些領(lǐng)域提供了寶貴的資本支持，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。醫(yī)療健康也是信托公司拓展產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)的熱點(diǎn)領(lǐng)域，信托公司與上市公司、私募基金合作設(shè)立醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金的案例較多，這類基金主要投向生物藥品研發(fā)、醫(yī)院并購等領(lǐng)域，對(duì)于緩解我國醫(yī)療服務(wù)供給不足和不平衡問題起到了一定的作用。
三是信息技術(shù)、高端制造等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是中國實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要推動(dòng)力。但是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)大都是輕資產(chǎn)型，資產(chǎn)規(guī)模小，并處于初創(chuàng)期或成長期，發(fā)展前景存在不確定性，信托公司憑借傳統(tǒng)模式很難進(jìn)入這些領(lǐng)域。為了契合國家產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向，近兩年來，信托公司也開始探索以產(chǎn)業(yè)基金的方式來支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，比如通過與政府、PE機(jī)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)資本合作發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，投向信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、先進(jìn)制造等領(lǐng)域。