李迅雷：去杠桿和加杠桿一樣，都是把雙刃劍

　　閆坤：

　　推廣PPP模式有利于加快轉(zhuǎn)變政府職能，實現(xiàn)政企分開、政事分開，減少政府對微觀事務的直接參與，深化投融資體制改革，推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。規(guī)范的PPP模式要求劃清政府和市場的邊界，加強雙方協(xié)作，強調(diào)在利用社會資本高效專業(yè)運作的同時，發(fā)揮好政府的規(guī)劃、引導和監(jiān)督職能，這有助于解決政府的越位和缺位問題。

　　劉立峰：

　　從2013年年底開始，PPP模式在我國迅速推廣，從中央到地方，掀起了一股PPP熱潮。PPP模式有利于緩解政府當期的債務壓力，社會資本承擔公共項目投融資的主要任務，得到公共項目的長期經(jīng)營權(quán)并獲取投資回報，政府則將部分投資責任轉(zhuǎn)移至社會資本方。政府通過向社會資本支付投資成本和合理收益，將當期的一次性支出延長為多年的財政穩(wěn)定性支出，平滑了當期的政府支出壓力，實現(xiàn)公共投資的代際分擔。

　　傅俊元：

　　目前PPP模式在推進過程中面臨的幾個問題需要重視，一是政府履約能力有待加強；二是信貸政策還不是很明確；三是惡性競爭導致項目收益偏低；四是融資渠道太單一；五是經(jīng)營年限限制；六是財政支出限制。要加快PPP立法，在政策制定過程中應充分聽取社會資本的意見，并進一步拓寬PPP項目的融資渠道。

　　孫潔：

　　從目前PPP模式實際落地情況和關注度看，民企參與度低，參與項目投資額占比小，國企仍是參與PPP項目的主力軍。一方面是由于國企的實力確實較強；另一方面是由于人們還是將更多的目光停留在項目的建設或融資方面，對項目后續(xù)的運營管理不夠重視。隨著各個PPP項目逐漸建成竣工，后續(xù)的運營管理是一個漫長的過程，而民營企業(yè)在這方面有著比央企、國企更大的優(yōu)勢。

　　王衛(wèi)東：

　　我們需要在立法中明確PPP模式到底是要做什么用的。PPP本身不是政府的一種融資模式或是手段，而是國家治理理念和能力改善的契機和方法?；貧w到它的本質(zhì)，是(為社會)提供高效和優(yōu)質(zhì)公共服務的市場性方式與方法。它絕不應該是政府為了解決自己短期和中長期債務安排的工具。如果理解了這一點，就能把相關的各方在整個結(jié)構(gòu)中的安排、角色定位和風險分擔的機制厘清，找到最能合理分擔風險的機制。

　　張春：

　　中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型與中國金融體系能不能很好地為輕資產(chǎn)(即重人力資本)的企業(yè)融資有關，所以中國金融體系和體制，尤其是股權(quán)融資的市場化改革和創(chuàng)新，對實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新就顯得尤為重要。監(jiān)管層應該為輕資產(chǎn)企業(yè)在中國資本市場融資開拓更多的通道和拓寬現(xiàn)有的渠道，并探索和試點適合中國創(chuàng)新型企業(yè)融資的新股權(quán)結(jié)構(gòu)，讓這些企業(yè)可以在中國融資，為中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型提供更好的金融服務。

　　李文紅：

　　技術(shù)創(chuàng)新有助于擴大金融服務渠道、提高經(jīng)營效率，但代替不了金融的基本功能，也沒有改變金融風險的隱蔽性、傳染性和突發(fā)性。當前，在金融科技監(jiān)管方面需要重點關注：一，是否依法獲得了相應的金融牌照，或者是否超越牌照范圍開展金融業(yè)務，是否遵循了相應的監(jiān)管規(guī)則；二，是否實施了與所承擔風險性質(zhì)和水平相匹配的風險管控措施；三，新技術(shù)應用是否帶來了新的金融風險和問題，如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的金融業(yè)務與非金融業(yè)務之間的“交叉補貼”、濫用客戶信息、變相非法集資、從事非法證券活動、技術(shù)風險轉(zhuǎn)化為流動性風險等問題。

　　李迅雷：

　　去杠桿和加杠桿一樣，都是一把雙刃劍：貨幣政策寬松導致利率下行，利率下行有利于提高投資回報率，也誘發(fā)企業(yè)和居民加杠桿，杠桿率上升加大了系統(tǒng)性金融風險，因此就有去杠桿-貨幣收緊-利率上行-投資增速回落-經(jīng)濟下行的過程。由此可見，金融去杠桿與市場利率穩(wěn)定很難同時實現(xiàn)，即便實現(xiàn)了，也難以保證經(jīng)濟增速不下行，因為中國經(jīng)濟已經(jīng)從高增速步入到中速增長階段，中速增長階段的特征就是第一、二產(chǎn)業(yè)比重下降，服務業(yè)比重上升，故要增加“實”的難度很大。

　　任澤平：

　　隨著鋼鐵煤炭去產(chǎn)能的不斷推進，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化和新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換，積極的成效正在逐步顯現(xiàn)，突出表現(xiàn)在：一是企業(yè)效益明顯改善。今年一季度，鋼鐵工業(yè)協(xié)會會員企業(yè)利潤由上年同期虧損87.5億元轉(zhuǎn)為盈利232.8億元；二是工資社保拖欠減少。截至3月末，山西省煤礦累計拖欠工資比2016年底下降58.4%；累計欠繳社會保險比2016年底下降10.8%；三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能在產(chǎn)業(yè)升級中的帶動作用進一步發(fā)揮；四是市場競爭秩序明顯改善。

　　梁紅：

　　經(jīng)濟基本面對今年人民幣匯率有較強的支撐。中期看來，目前中國經(jīng)濟處于復蘇的早期階段，尤其是從國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)能周期、地產(chǎn)庫存周期以及基建投資周期來看，這輪經(jīng)濟復蘇的可持續(xù)性較強。盡管近期流動性收緊可能會對增長帶來短暫沖擊，但我們并不認為這一輪流動性緊縮后，中國經(jīng)濟會像2013年一樣，出現(xiàn)長期的增長減速、通縮加劇。今年人民幣匯率有望保持大體穩(wěn)定。

　　程實：

　　從政策成本看，由于當前匯率運行趨穩(wěn)且高估壓力釋放完畢，在人民幣中間價形成機制中引入逆周期因子，可以因勢利導地實現(xiàn)平滑、有序的機制調(diào)整，避免對市場產(chǎn)生劇烈的制度沖擊。從政策收益看，經(jīng)過“811”匯改后的漫長調(diào)整，人民幣有效匯率與均衡匯率已基本吻合，此時引入逆周期因子，能夠預防順周期波動再度擴大幣值錯估，使有效匯率和均衡匯率的偏離維持在合理范圍。因此，這一舉措不僅有望增強人民幣匯率穩(wěn)定的機制基礎，更將進一步推動匯率回歸調(diào)節(jié)中國經(jīng)濟內(nèi)外部均衡的功能本位。