個股分化的結(jié)構(gòu)性行情下，上周的A 股走勢仍然是冰火兩重天：一邊是本人力推的以藍籌股為代表的上證50繼續(xù)上漲，一邊是高估值的題材股持續(xù)下行，甚至出現(xiàn)了6月1日時百股跌停的慘烈局面。
雖然市場總體走勢和投資者情緒仍然較為低迷，但是積極因素正在聚集，對于未來的行情發(fā)展，我充滿信心。在我看來，有充分的理由可以判斷：A股W底已經(jīng)逐漸成形，中國股市的投資機會正在日益臨近。
01
資金價格的急速上行壓力正在減弱。從5月23日開始，十年期國債利息從3.67%下降到3.61%。這是一個非常重要的信號，說明今年以來資金價格急速上漲、收益率急速抬升的狀況已告一段落，資金緊張的狀況正在緩解。對于股票市場來說，資金面的改善，為行情的走好提供了重要的基礎(chǔ)條件。
02
決策層對金融風(fēng)險的處置平穩(wěn)而有序。前一段時間，央行和銀監(jiān)會出臺了一個政策，基本要求是：不能因為處置金融風(fēng)險而產(chǎn)生新的風(fēng)險。這個政策定調(diào)非常重要，對于我們把握未來金融領(lǐng)域的政策動向非常關(guān)鍵。事實上，在化解金融風(fēng)險的過程中，只要能夠保持平穩(wěn)有序的政策基調(diào)，平衡好金融安全和處置金融風(fēng)險的關(guān)系，我們就應(yīng)該對金融市場包括A股市場的穩(wěn)定運行保持充分的信心。
03
人民幣貶值的趨勢正在緩和，甚至出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)跡象。非常短的時間內(nèi)，人民幣對美元的匯率從6.9上升到6.8，甚至觸及6.79的位置，這說明人民幣已經(jīng)改變了單邊下行的趨勢，離岸市場對人民幣需求出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。在香港，甚至出現(xiàn)了人民幣荒的局面，導(dǎo)致各大銀行爭相高息攬存，其背后原因，正是因為做空人民幣的空頭被完爆，對人民幣需求大幅增加。
人民幣匯率的趨穩(wěn)，使資金流出的壓力減小，對股票市場的穩(wěn)定和提振作用，也會逐漸顯現(xiàn)出來。
04
減持新規(guī)出臺，監(jiān)管層對投資者保護進一步加強。此次出臺的減持新規(guī)，實際上是對2016年1月所定規(guī)則存在漏洞的修補，主要擴大了監(jiān)管對象的范圍以及對減持方式的限制。
從監(jiān)管范圍來看，新規(guī)不僅限制了控股股東、大股東以及董監(jiān)高的減持行為，還延伸到包括大股東以外的首發(fā)前股東、定增股東、大宗減持或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的受讓方、可交換債換股股東、股票權(quán)益互換股東等。
從減持渠道來看，新規(guī)不僅對競價交易減持進行了限制，也對過橋減持、大宗交易減持、高管辭職后減持等行為進行了限制。
減持新規(guī)體現(xiàn)了全面封堵、嚴禁套利的監(jiān)管思路，很大程度上會改變A股市場的游戲規(guī)則和投資邏輯，引導(dǎo)資本市場回歸價值投資的路徑。
05
IPO節(jié)奏放緩，政策面對市場的呵護意圖明顯。繼5月26日證監(jiān)會核發(fā)7家公司IPO批文之后，6月2日最新的IPO批文數(shù)量繼續(xù)下降到4家，與此前每周核發(fā)10家相比，這一數(shù)量明顯減少，且籌資總額大幅下降——不超過15億元。IPO發(fā)行節(jié)奏出現(xiàn)的調(diào)整，意味著監(jiān)管層有意穩(wěn)定市場、提振投資者信心、根據(jù)市場可承受力和市場發(fā)展情況來調(diào)整新股發(fā)行速度。對于市場走勢來講，這無疑也是重大的利好消息。
總的來講，債券市場、匯率市場、監(jiān)管政策三個方面的積極因素目前正在對市場產(chǎn)生全面的影響，未來一段時間， MSCI、債券通的潛在利好也可能實現(xiàn)，諸多合力下，A股W底已經(jīng)形成的五大理由越來越充分。
事實上，隨著上證重新站上年線，市場已重回多頭懷抱。更重要的是，上證50今年以來已經(jīng)上漲8%，一大批藍籌股不斷創(chuàng)造歷史新高，由此激發(fā)出來的多頭情緒，會逐漸傳染給更多的持觀望態(tài)度的資金，從而帶動A股指數(shù)上行。
A股走好的這一天，已經(jīng)漸行漸近了！當然僅限好股票。