我們都知道，開(kāi)盤(pán)價(jià)都是根據(jù)集合競(jìng)價(jià)來(lái)決定的。那么，到底集合競(jìng)價(jià)是如何決定開(kāi)盤(pán)價(jià)的呢?
1.對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)進(jìn)行排序
電腦撮合系統(tǒng)對(duì)所有的買(mǎi)入有效申報(bào)按照委托限價(jià)由高到低的順序排列，限價(jià)相同的按進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列；所有的賣(mài)出申報(bào)按照委托限價(jià)由低到高的順序排列，限價(jià)相同的按進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列。
2.按照以下三條原則產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)參考價(jià)
(1)以此價(jià)格成交，能夠得到最大成交量。
(2)高于參考價(jià)的買(mǎi)入申報(bào)和低于參考價(jià)的賣(mài)出申報(bào)必須全部成交。
(3)與參考價(jià)相同價(jià)位的申報(bào)，其中買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)必須有一方能全部成交。
集合競(jìng)價(jià)過(guò)程中，若產(chǎn)生一個(gè)以上的基準(zhǔn)價(jià)格，即有一個(gè)以上的價(jià)格同時(shí)滿足集合競(jìng)價(jià)的三個(gè)條件時(shí)，滬市選取這幾個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格的中間價(jià)格為成交價(jià)格，深市則選取離前一日收盤(pán)價(jià)最近的價(jià)格為成交價(jià)格。
3.撮合成交
繼而以該參考價(jià)為成交價(jià)逐步對(duì)排在前面的買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)進(jìn)行撮合成交，一直到不能成交為止。
4.對(duì)未成交的申報(bào)委托的處理
參加集合競(jìng)價(jià)但未成交的申報(bào)委托仍然有效，可以按原來(lái)輸入的價(jià)格、時(shí)間順序，在交易正式開(kāi)始后參加連續(xù)競(jìng)價(jià)。
集合競(jìng)價(jià)中需要注意以下幾點(diǎn)：
(1)所有在集合競(jìng)價(jià)成交的委托，無(wú)論委托價(jià)格高低，其成交價(jià)均為開(kāi)盤(pán)價(jià)。
(2)滬、深兩地股票的開(kāi)盤(pán)價(jià)是由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，如果集合競(jìng)價(jià)未能找出符合上述三個(gè)條件的成交價(jià)格，則開(kāi)盤(pán)價(jià)將在其后進(jìn)行的連續(xù)競(jìng)價(jià)中產(chǎn)生。連續(xù)競(jìng)價(jià)的第一筆成交價(jià)格則為該股當(dāng)日的開(kāi)盤(pán)價(jià)；如果某只股票因刊登公告等原因于下午停牌，則下午于13:00點(diǎn)起直接進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)，其第一筆成交價(jià)格則為該股當(dāng)日的開(kāi)盤(pán)價(jià)。
(3)配股、債券(包括國(guó)債、企業(yè)債等)以及新股申購(gòu)都沒(méi)有集合競(jìng)價(jià)，只在正常交易時(shí)間進(jìn)行連續(xù)競(jìng)價(jià)?？赊D(zhuǎn)換債券上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生，之后的交易與債券相同。
從以上的分析可以看出，申報(bào)價(jià)為8.5元所對(duì)應(yīng)的成交量2400股為最大成交量，高于申報(bào)價(jià)8.5元的買(mǎi)入申報(bào)與低于申報(bào)價(jià)8.5元的賣(mài)出申報(bào)均可成交，等于申報(bào)價(jià)8.5元的買(mǎi)入申報(bào)全部成交，等于申報(bào)價(jià)8.5元的賣(mài)出申報(bào)并未全部成交。這也是投資者有時(shí)參與集合競(jìng)價(jià)，雖然委托價(jià)與競(jìng)價(jià)結(jié)果相同，但是沒(méi)有成交的原因所在。
集合競(jìng)價(jià)的操作技巧
無(wú)論對(duì)于個(gè)股還是大盤(pán)，開(kāi)盤(pán)都為當(dāng)天的走勢(shì)定下基調(diào)，其重要性不言而喻，特別是在集合競(jìng)價(jià)階段，一些股民常常忽視集合競(jìng)價(jià)對(duì)于大盤(pán)走勢(shì)的影響力。事實(shí)上，集合競(jìng)價(jià)的意義在于按供求關(guān)系校正股價(jià)，可初步反映出價(jià)、量情況及大戶進(jìn)出動(dòng)態(tài)。在無(wú)新股上市的情況下，集合競(jìng)價(jià)往往反映出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)天走向的看法。因此，投資者們要把握好集合競(jìng)價(jià)的操作技巧。
(1) 9:15-9:20。這5分鐘開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)可以委托買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的單子，你看到的匹配成交量可能是虛假的。因?yàn)檫@5分鐘是可以撤單的，很多主力會(huì)在9:19左右撤單，當(dāng)你買(mǎi)進(jìn)時(shí)，他可撤出，然后賣(mài)給你，因此你一定要把撤單鍵放在手上。
(2)9:20-9:25。這5分鐘開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)可以委托買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的單子，但不能撤單，有的投資者認(rèn)為他撤單就可以了，事實(shí)上這5分鐘撤單無(wú)效。這5分鐘你看到的委托是真實(shí)的，因此要搶漲停板的，一定要看準(zhǔn)這5分鐘。
(3)9:25-9:30。這5分鐘不叫集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，電腦這5分鐘接收買(mǎi)和賣(mài)委托，也可接收撤單，這5分鐘電腦不處理。如果你進(jìn)的委托價(jià)格估計(jì)能成交，那么你的撤單是排在后面來(lái)不及改的。對(duì)于高手而言，換股票一定要利用這5分鐘，比如你集合競(jìng)價(jià)賣(mài)出股票后，資金在9:25就可利用。你可在9:26買(mǎi)進(jìn)另一只股票。
(4) 9:25產(chǎn)生的開(kāi)盤(pán)價(jià)都按成交量最大化原則定出。深圳股票在14:57-15:00是收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，這3分鐘不能撤單，只能輸買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出單子，因此深圳收盤(pán)價(jià)也是集合競(jìng)價(jià)得來(lái)的。而你看到的上海最后一筆交易只有價(jià)格，股數(shù)為0，這是因?yàn)樯虾Ｊ毡P(pán)價(jià)格是按最后一筆倒推1分鐘的加權(quán)平均價(jià)算出的，不是集合競(jìng)價(jià)得來(lái)的。