全球投資決策支持工具提供商MSCI(明晟)最新發(fā)布的消息稱，MSCI已經(jīng)確定將于北京時(shí)間6月21日公布年度市場分類審議結(jié)果。審議結(jié)果將于北京時(shí)間當(dāng)天上午4：30點(diǎn)后上傳至MSCI網(wǎng)站，屆時(shí)可以登陸https：//www.msci.com/market-classifiCATion進(jìn)行查詢。
據(jù)悉，審議結(jié)果公布后，MSCI將召開兩場媒體電話會議，專門回答媒體提問。會議將用英文進(jìn)行，由MSCI全球指數(shù)研究部主管SeBAstien Lieblich主持。
電話會議具體時(shí)間如下：
第一個(gè)電話會議時(shí)間：北京時(shí)間6月21日(周三)上午7點(diǎn)
第二個(gè)電話會議時(shí)間：北京時(shí)間6月21日(周三)下午3點(diǎn)
6月21日可謂是A股能否納入MSCI新興市場指數(shù)的表決日，一旦正式加入，這將改變市場對于A股未來流動性的預(yù)期。當(dāng)然，當(dāng)天MSCI也將公布對于其他各國股市的最新審議結(jié)果。
A股此次被納入的可能性提升的原因主要在于，2017年年初，MSCI基于滬深港通提出了一個(gè)A股納入MSCI的新方案，而新方案消除了外資機(jī)構(gòu)對于A股贖回限制的擔(dān)憂。
新方案建議只納入可以通過滬股通和深股通買賣的大盤股，剔除了兩地聯(lián)合上市公司中對應(yīng)H股已是MSCI中國指數(shù)成份股的A股，以及停牌超過50天的股票。新方案將可能被納入指數(shù)的A股數(shù)量減少至169只。
根據(jù)MSCI估算，若A股被成功納入，其在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重將分別為1.7%和0.5%，原先則為3.7%和1%。
當(dāng)前，QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)的每月資本贖回額度不能超過其上一年度凈資產(chǎn)值的20%。此項(xiàng)限制給投資者在需要兌付客戶資金贖回時(shí)帶來潛在的流動性障礙。去年，MSCI相關(guān)人士在接受媒體采訪時(shí)也表示，這一個(gè)贖回限制，外加當(dāng)時(shí)的大面積停牌現(xiàn)象，是阻礙A股納入MSCI的主要原因。
而在MSCI的新安排下，外資機(jī)構(gòu)無需動用QFII額度，也不存在贖回障礙。雖然此次納入后，流入A股的資金量也將小于舊方案，但各界一致認(rèn)為，這將是A股不斷與國際市場和國際秩序接軌的重要一步。
歷年沖刺MSCI情況
自2013年MSCI啟動對A股納入新興市場指數(shù)審議后，中國嘗試加入MSCI指數(shù)系列的進(jìn)程已有4年的時(shí)間。2013年，A股首次入選MSCI“潛在升級市場觀察的名單”，但2014年6月，MSCI公布，暫不將A股納入其新興市場指數(shù)，有了A股首次闖關(guān)新興指數(shù)落敗的經(jīng)歷。
隨后在2015年，A股再度開啟闖關(guān)模式，但遺憾的是，MSCI再度將A股拒之門外。二度落敗的原因是，MSCI提及了A股市場尚待改善的三大關(guān)鍵問題：額度分配流程，資本流動限制以及收益權(quán)屬界定。
因此2016年最受市場關(guān)注，管理層圍繞MSCI指出的限制A股納入的相關(guān)問題，包括額度分配程序、資本流動限制和投資收益所有權(quán)等一直在做著積極的準(zhǔn)備。首先在準(zhǔn)入額度分配流程方面，QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資)和RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)基本額度分配將由基金管理規(guī)模來決定，申請及額度審批流程更加透明、簡化。其次，資本流動限制方面，QFII投資本金取消匯入期限要求，鎖定期從之前的1年調(diào)整為3個(gè)月，匯出頻率調(diào)整為以日為單位，QFII項(xiàng)目準(zhǔn)入從之前的12個(gè)城市擴(kuò)展至16個(gè)城市，進(jìn)一步便利了QFII資金的進(jìn)出等。
而2016年在揭曉結(jié)果前，海內(nèi)外眾多機(jī)構(gòu)發(fā)出預(yù)測。如去年高盛表示，中國政府有關(guān)股票停牌和證券權(quán)益擁有人的最新規(guī)定及解讀提高了MSCI指數(shù)6月納入A股的概率，MSCI指數(shù)6月納入A股的概率升至70%;花旗也在報(bào)告中表示，A股在6月被納入MSCI新興市場指數(shù)的概率為51%。此外，中金公司也認(rèn)為，近日滬深交易所對于上市公司停牌規(guī)則的修改提升了MSCI納入A股的概率;而國金證券(11.61 +0.00%,診股)(600109，股吧)預(yù)測6月A股納入MSCI的概率升至約70%，但不確定性依然存在。
2016年6月15日MSCI明晟公司宣布，推遲將A股納入MSCI新興市場指數(shù)。
主要原因是：1、在QFII機(jī)制下，中國還需要取消每月20%的資本回撤上限，這也是MSCI的一大擔(dān)憂。2、外國投資者要推出A股對沖產(chǎn)品，必須先獲得上交所、深交所的認(rèn)可。MSCI希望中國能取消這一規(guī)定。
隨著市場的發(fā)展，2017年，國內(nèi)資本市場環(huán)境的改變、大陸與香港市場全面構(gòu)建互聯(lián)互通機(jī)制，都大幅提升了A股納入MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)的概率。因此今年A股即將到來的沖刺MSCI值得期待。
為何“沖擊MSCI”那么重要
關(guān)鍵是其背后有大量的ETF指數(shù)基金被動跟蹤——這都是錢啊!
1) MSCI全球機(jī)構(gòu)客戶約7500名，包括大型養(yǎng)老基金，對沖基金，資產(chǎn)管理公司，投資銀行，商業(yè)銀行等。
2) 據(jù)MSCI估計(jì)，在北美及亞洲，超過90%的機(jī)構(gòu)性國際股本資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為標(biāo)的。
3) 目前全球以MSCI指數(shù)為標(biāo)的的資產(chǎn)規(guī)模超過9萬億美元，共計(jì)有1.5萬億美元的資金以MSCI新興市場指數(shù)為基準(zhǔn)。
4) 據(jù)彭博，目前直接跟蹤MSCI中國指數(shù)的指數(shù)和公募基金有49只，規(guī)模合計(jì)超過140億美元。
我們要進(jìn)入MSCI指數(shù)體系，說白了也是看中MSCI背后的銀子。加入MSCI 這條捷徑，我們就不需要一個(gè)個(gè)基金公司去談引入資金，搞定MSCI，就搞定MSCI背后客戶數(shù)以萬億計(jì)的美金。
雖然在A股這么大的體量下，MSCI的資金量會掀起多大的風(fēng)浪不太確定，但真金白銀的確是實(shí)打?qū)嵦嵴馎股最有效的武器。預(yù)計(jì)數(shù)以億計(jì)的資金加入A股，國際資本流入逐年增加。
MSCI初選169股名單
