9月4日下午,央行聯(lián)合中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等六部門(mén)發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》,對(duì)近期國(guó)內(nèi)通過(guò)發(fā)行代幣形式包括首次代幣發(fā)行(ICO)進(jìn)行融資大量涌現(xiàn)、投機(jī)炒作盛行,涉嫌從事非法金融活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)厲定性:“代幣發(fā)行融資”本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開(kāi)融資的行為,涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷(xiāo)等違法犯罪活動(dòng)。對(duì)ICO(首次代幣發(fā)行)這一新生金融現(xiàn)象,央行等監(jiān)管部門(mén)的反應(yīng)可謂快速。對(duì)于隱含風(fēng)險(xiǎn)而且快速增長(zhǎng)的ICO,嚴(yán)格監(jiān)管正當(dāng)其時(shí)發(fā)行融資活動(dòng)。
上述部門(mén)要求,自公告發(fā)布之日起,各類(lèi)代幣應(yīng)當(dāng)立即停止。
ICO與IPO(新股發(fā)行)形式上具有相似性,但I(xiàn)CO發(fā)行的不是股票而是數(shù)字貨幣,一般稱(chēng)之為代幣(Token),區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司以眾籌的方式,交換比特幣、以太幣等主流數(shù)字貨幣,以達(dá)到融資創(chuàng)業(yè)目的。如果公司的應(yīng)用程序受到歡迎,使用者多,代幣需求也會(huì)隨之增加,旺盛需求推高代幣價(jià)格,持有者因而獲得價(jià)格上漲的收益。
目前,央行等監(jiān)管部門(mén)認(rèn)為,ICO本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開(kāi)融資的行為,涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷(xiāo)等違法犯罪活動(dòng);代幣發(fā)行融資中使用的代幣或“虛擬貨幣”不由貨幣當(dāng)局發(fā)行,不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性,不具有與貨幣等同的法律地位,不能也不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。
2016年以來(lái),比特幣、以太幣等網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣在中國(guó)的交易量不斷擴(kuò)大、價(jià)格大漲,直接催生了2017年ICO的爆發(fā)式增長(zhǎng)。7月25日,國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專(zhuān)家委員會(huì)發(fā)布了《2017上半年國(guó)內(nèi)ICO發(fā)展情況報(bào)告》,監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)面向國(guó)內(nèi)提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺(tái)43家,完成ICO項(xiàng)目累計(jì)融資規(guī)模折合人民幣總計(jì)26.16億元,累計(jì)參加人次達(dá)10.5萬(wàn)。在國(guó)外市場(chǎng),截至2016年下半年,ICO全球融資總額躍升至兩億美元,而2014年,ICO的融資規(guī)模尚不到2600萬(wàn)美元,2015年更是一度下滑至1400萬(wàn)美元。
資金的涌入,讓一次ICO幾天甚至幾小時(shí)籌集千萬(wàn)美元,3月16日,國(guó)內(nèi)智能合約創(chuàng)新平臺(tái)量子鏈(Qtum)開(kāi)始ICO,5天時(shí)間內(nèi)籌集到價(jià)值1500萬(wàn)美元的比特幣和以太幣;4月26日,致力于預(yù)測(cè)市場(chǎng)的項(xiàng)目Gnosis開(kāi)始ICO,僅15分鐘ICO就圓滿成功。隨后,暴漲100~300倍的項(xiàng)目不在少數(shù)。
尤其需要注意的是,國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了打著ICO的幌子搞加密虛擬貨幣傳銷(xiāo)的龐氏騙局。相比P2P行業(yè)當(dāng)時(shí)20%左右的年化收益率,行傳銷(xiāo)之實(shí)的ICO項(xiàng)目可以打出200%甚至2000%的收益率,并進(jìn)行誘惑性宣傳。迄今為止,百川幣、維卡幣、珍寶幣、五行幣等被查獲和曝光為數(shù)字貨幣傳銷(xiāo)案,另有若干尚未浮出水面者。
ICO相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)日漸顯現(xiàn),卻尚處于監(jiān)管空白期。此時(shí),監(jiān)管層出手規(guī)范,十分必要。
目前以虛擬貨幣、消費(fèi)返利、私募股權(quán)投資等名義的非法集資層出不窮、花樣翻新,迷惑性強(qiáng),辨別難度大。在監(jiān)管、法規(guī)體系準(zhǔn)備好將ICO納入之前,一旦出現(xiàn)類(lèi)似傳銷(xiāo)或龐氏騙局情形,不妨直接取締。此次“一刀切”停止ICO之后,下一步是永久停止,還是有序放開(kāi)、納入監(jiān)管,則需要盡快議定。此前有區(qū)塊鏈業(yè)內(nèi)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,至少有90%的ICO項(xiàng)目都不靠譜。那么,對(duì)致力于區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用的少數(shù)靠譜的ICO項(xiàng)目,作為金融前沿科技,也需要對(duì)新技術(shù)給予必要寬容。目前美國(guó)、日本、加拿大、澳大利亞等國(guó)對(duì)ICO都已經(jīng)出臺(tái)監(jiān)管政策,多數(shù)是參考證券發(fā)行規(guī)則,這些都可以作為中國(guó)制定政策的參考。（原標(biāo)題：評(píng)論：嚴(yán)管ICO正當(dāng)其時(shí)）