9月4日，微信開(kāi)始在部分白名單用戶中測(cè)試“零錢通”功能，零錢通可以轉(zhuǎn)賬、發(fā)紅包、還信用卡、掃碼支付。同時(shí)零錢也能賺取收益，近七日年化4.135%。用戶成功升級(jí)后會(huì)收到通知，顯示“您的零錢理財(cái)功能已成功升級(jí)為零錢通”。此前，用戶在微信零錢里的余額沒(méi)有利息收益，如果要獲取收益，需要轉(zhuǎn)入理財(cái)通，購(gòu)買理財(cái)通推薦的基金、保險(xiǎn)等理財(cái)產(chǎn)品。
零錢理財(cái)功能升級(jí)為零錢通后，在零錢里面即可購(gòu)買貨幣基金，獲得利息收益，等于是簡(jiǎn)化了零錢理財(cái)?shù)某绦?，與余額寶功能高度相似。在余額寶主動(dòng)縮減規(guī)模的時(shí)候，微信似乎看到了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
余額寶今年以來(lái)已經(jīng)數(shù)次調(diào)低個(gè)人投資余額上限，5月27日，天弘基金將個(gè)人持有余額寶的最高額度從100萬(wàn)調(diào)整為25萬(wàn)元。8月14日起，又將余額寶個(gè)人交易賬戶持有額度上限調(diào)整為10萬(wàn)。同時(shí)，螞蟻金服也開(kāi)始代銷其他貨幣基金產(chǎn)品，用戶在螞蟻聚寶平臺(tái)選擇貨幣基金時(shí)，將有更多選擇，而不只是余額寶。
顯而易見(jiàn)，螞蟻金服與天弘基金在主動(dòng)削減余額寶的規(guī)模，一方面，余額寶規(guī)模超萬(wàn)億，已經(jīng)是世界上規(guī)模最大的貨幣基金，資產(chǎn)配置難度越來(lái)越大；另一方面，余額寶面臨很大的政策與合規(guī)壓力。
近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控做出了專門規(guī)定。同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金的月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不得超過(guò)該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍。這對(duì)于貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金規(guī)模提出了很高要求。未來(lái)余額寶要合規(guī)，需要有大量的準(zhǔn)備金。
監(jiān)管層對(duì)于余額寶也非常關(guān)注。有媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)副主席李超在8月30日召開(kāi)的《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》培訓(xùn)視頻會(huì)上指出，有個(gè)別貨幣基金，規(guī)模巨大，“不用點(diǎn)名大家都知道是誰(shuí)”，規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了比較大的銀行的個(gè)人收益。對(duì)此，不僅要適用普遍的流動(dòng)性管理規(guī)定，還得適用特別規(guī)定。
另外，銀行也表達(dá)了不滿。工商銀行董事長(zhǎng)易會(huì)滿在近日一次演講中表示，個(gè)別貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品功能異化，以公募基金之名，行銀行功能之實(shí)等。
出于各種壓力，余額寶在主動(dòng)縮減自身規(guī)模，限定用戶個(gè)人投資上限。這會(huì)使得部分資金離開(kāi)余額寶，也給了其他貨幣基金以及理財(cái)平臺(tái)機(jī)會(huì)。微信此刻測(cè)試“零錢通”功能，應(yīng)該是希望接盤余額寶縮減規(guī)模帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
騰訊理財(cái)通推出后，發(fā)展可以說(shuō)中規(guī)中矩，并沒(méi)有借助微信的巨大流量超越阿里系的理財(cái)平臺(tái)。自2015年宣布理財(cái)通規(guī)模突破千億后，再也沒(méi)有發(fā)布過(guò)具體的理財(cái)通規(guī)模數(shù)據(jù)，只發(fā)布過(guò)用戶超5000萬(wàn)的數(shù)據(jù)。其中原因，可能是低調(diào)，也可能是交易規(guī)模增長(zhǎng)不理想。
如今余額寶由于各種原因不得不削減規(guī)模，對(duì)于微信而言意味著市場(chǎng)機(jī)會(huì)。把握住機(jī)會(huì)，獲得更多份額，對(duì)于微信而言，意味著更高的收益，也會(huì)有更多資金留在微信體系內(nèi)。
憑借余額寶，天弘基金從一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的基金公司一躍成為公募基金行業(yè)老大。數(shù)據(jù)顯示，天弘基金今年上半年?duì)I業(yè)收入為40.13億元，同比增長(zhǎng)48.45%，其中余額寶貢獻(xiàn)的管理費(fèi)收入為18.54億元，同比增長(zhǎng)48.56%；上半年凈利潤(rùn)為10.96億元，同比大增87.359%。不管是收入還是利潤(rùn)，天弘基金都是行業(yè)第一。作為基金代銷的螞蟻財(cái)富，可以獲得更多的手續(xù)費(fèi)收入。
如果能從余額寶那里獲得更多的用戶與理財(cái)資金，對(duì)于微信而言，意味著對(duì)基金公司更具渠道價(jià)值，意味著更多的交易手續(xù)費(fèi)。
除此之外，零錢存在微信里也可以享受收益，可以吸引更多資金流轉(zhuǎn)微信體系內(nèi)，微信支付的使用頻率與交易金額都會(huì)有更好的保障。
當(dāng)然，在機(jī)會(huì)來(lái)臨的同時(shí)，更大的理財(cái)規(guī)模也會(huì)意味著更多的問(wèn)題要面對(duì)。首當(dāng)其沖的是流動(dòng)性管理。零錢一方面享受收益一方面又能當(dāng)現(xiàn)金花，意味著資金需要即時(shí)到賬。而貨幣基金投向同業(yè)存單等金融產(chǎn)品，贖回往往是T+1到賬。這需要平臺(tái)準(zhǔn)備足夠的資金來(lái)兌付。當(dāng)申購(gòu)貨幣基金的理財(cái)資金越來(lái)越多時(shí)，需要的準(zhǔn)備金規(guī)模就越來(lái)越大。這對(duì)于微信的資金運(yùn)營(yíng)能力提出了更高要求。
另外，不管是微信零錢通，還是余額寶，都是掛鉤貨幣基金。而貨幣基金因?yàn)橐?guī)模過(guò)大、投資同業(yè)存單導(dǎo)致資金在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)等原因，面臨一定的監(jiān)管。8月31日，央行發(fā)布公告稱，自2017年9月1日起，金融機(jī)構(gòu)不得新發(fā)行期限超過(guò)1年（不含）的同業(yè)存單，取消2年和3年期同業(yè)存單。這對(duì)于貨幣基金的資產(chǎn)配置構(gòu)成一定壓力，可選的同業(yè)存單產(chǎn)品減少，利息收益預(yù)計(jì)也會(huì)降低。
在這種情況下，如何尋找更適合貨幣基金投資的資產(chǎn)，是各類貨幣基金需要面對(duì)的問(wèn)題，如果貨幣基金不再具備那么高的吸引力，也會(huì)間接對(duì)理財(cái)平臺(tái)產(chǎn)生一定影響。（原標(biāo)題:微信測(cè)試零錢通功能，看上了余額寶調(diào)降個(gè)人投資上限帶來(lái)的機(jī)會(huì)）