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A股此輪反彈行情持續(xù)到現(xiàn)在，中心已不再是主題有多炫或“黑馬”有多“黑”，反而是出現(xiàn)了一批中大市值的白馬股，輕松創(chuàng)造出歷史新高并維持穩(wěn)定。這種變化和以往不同，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，我們認為，中國版“漂亮50”行情或已悄然而至。
最典型的現(xiàn)象，就是像貴州茅臺（600519）、美的集團（000333）等這類龍頭品種率先慢牛盤升，輕松創(chuàng)新高。從投資行為角度看，這意味著一種投資思維的轉(zhuǎn)折。特別可喜的是，類似這種運行狀態(tài)的個股不在少數(shù)，包括恒瑞醫(yī)藥（600276）、東阿阿膠（000423）、伊利股份（600887）、云南白藥（000538）、?？低暎?02415）等。
歷史總是驚人相似，A股正在再現(xiàn)美國上世紀六、七十年代曾出現(xiàn)過的“漂亮50”(Nifty Fifty)行情。當時，一批優(yōu)秀企業(yè)持續(xù)受到市場追捧，成為投資者“必須擁有(must have)”的股票。
當前A股的投資背景跟此類似。目前，我國經(jīng)濟實力已到達一次高峰，一批優(yōu)秀企業(yè)已崛起。特別是新一輪體制變革正加速推進。此前，A股炒題材、炒概念已登峰造極，正處于泡沫全面破滅時期，欣泰電氣因欺詐發(fā)行而啟動強制退市程序就是一個標志性事件。需要指出的是，“漂亮50”只是一個寬泛的概念，核心品種的基本特征是盈利持續(xù)穩(wěn)定，以穩(wěn)定的傳統(tǒng)行業(yè)為主，像金融、食品飲料、醫(yī)藥、家電等，但不等于大盤權(quán)重成分股；也不是“一旦擁有，別無所求”，因為美股“漂亮50”中不少企業(yè)后來消失了或被并購了；投資策略也并不是買入并持有，從低估值位置啟動，最終也會走向估值泡沫。
目前市場背景下，選擇中國版“漂亮50”進行投資的邏輯也簡單。從大的方面講，當前及未來相當長一段時期內(nèi)，經(jīng)濟運行于新舊動力轉(zhuǎn)換期，新技術(shù)商業(yè)化推動新產(chǎn)業(yè)崛起，并讓舊產(chǎn)業(yè)重?zé)ㄉ鷻C。面對這樣的大變革、大轉(zhuǎn)型，中長期內(nèi)的估值并不會是群體性或行業(yè)性的，而是其中的優(yōu)勢企業(yè)反復(fù)領(lǐng)先。
事實上，這種情形已逐漸出現(xiàn)。今年以來，像新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、新一代信息產(chǎn)業(yè)鏈、消費品以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，都有一輪整體性回暖行情，并促進上證指數(shù)重心上移至3000點附近，均線系統(tǒng)從典型空頭陳列轉(zhuǎn)向穩(wěn)定運行，指數(shù)進入120-250日這兩條長期均線之間運行。一般來說，滬指短期又一次上攻，也會在250日均線(3200點)附近遇阻，寬幅震蕩即將成為未來一段時期的基本的布局。而區(qū)域震蕩期間，正是持續(xù)挖掘“白馬”成長股的黃金期。
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