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鑒于領(lǐng)先股強(qiáng)勢(shì)地位確定并且維持穩(wěn)定，同時(shí)，低位弱勢(shì)群體全部回暖，此輪行情已經(jīng)從穩(wěn)定期轉(zhuǎn)入攻擊期，上證指數(shù)目標(biāo)就是年線。
起初，由領(lǐng)先股引領(lǐng)的投資主題，從上周起已從單純的小市值品種向中大市值股變更，在千億市值群體中，最突出的是成長(zhǎng)主題品種，像分眾傳媒（002027）、樂視網(wǎng)（300104）、萬(wàn)達(dá)院線（002739），不約而同在關(guān)鍵技術(shù)支撐位悄然啟動(dòng)，雖然不會(huì)直線上攻，但改變了原先弱勢(shì)下行的趨勢(shì)。這種情形類似于3月中旬啟動(dòng)的恒生電子（600570）、同花順（300033）等一批中大市值成長(zhǎng)股，其運(yùn)行節(jié)奏均是快速上攻，而后逐步上臺(tái)階并逐步建立上漲趨勢(shì)。與此同時(shí)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈、新一代信息產(chǎn)業(yè)鏈這兩條新技術(shù)商業(yè)化的核心主線品種，也從上游材料(資源)領(lǐng)域開始，不斷向中下游領(lǐng)域擴(kuò)散。核心投資主題的復(fù)制擴(kuò)散，也是行情升級(jí)的重要特征。當(dāng)然，前提條件是領(lǐng)先股必須保持穩(wěn)定。此前，無(wú)論是鋰電材料股，還是半導(dǎo)體材料股，還有消費(fèi)品領(lǐng)先股，其股價(jià)攻擊目標(biāo)均實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)歷史新高，并且保持穩(wěn)定。這種領(lǐng)先股強(qiáng)勢(shì)效應(yīng)所引領(lǐng)的本輪行情，演變?yōu)橹写蠹?jí)別行情的可信度就非常高。特別重要的是，這些領(lǐng)先股的股價(jià)驅(qū)動(dòng)力集中體現(xiàn)為盈利增長(zhǎng)拐點(diǎn)，行情轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，也符合中大級(jí)別行情的特征?？上驳氖?，這種盈利增長(zhǎng)拐點(diǎn)預(yù)期，開始向弱勢(shì)底部群體轉(zhuǎn)移。
最弱勢(shì)的群體聚集了以有色、煤炭、鋼鐵、化工為核心的供給側(cè)改革題材，也包括以券商、保險(xiǎn)為核心的金融板塊，還有以軍民融合為核心的并購(gòu)重組品種。顯然，激活這批弱勢(shì)群體，不太可能都依靠行業(yè)景氣拐點(diǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)，更大程度取決于對(duì)供給側(cè)改革成效的預(yù)期。事實(shí)上，今年一季度對(duì)供給側(cè)改革主題已有過一次預(yù)演，較為突出的是印染染料、維生素產(chǎn)品，以及部分有色煤炭資源股(西山煤電（000983）、羅平鋅電（002114）、云鋁股份（000807）等)，二季度的調(diào)整可以理解為市場(chǎng)對(duì)改革進(jìn)程的觀察與等待。近期，以武鋼寶鋼集團(tuán)整合為標(biāo)志，顯示改革進(jìn)程超預(yù)期。央企或國(guó)企的整合，包括航空、煤炭、有色、石油石化、金融、電力、電信等領(lǐng)域，都有可能取得實(shí)質(zhì)性突破。特別是軍民融合政策也在加速推進(jìn)，如CEC的“長(zhǎng)城系”整合開始升溫，航空發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)成立也有一個(gè)多月，中航工業(yè)系的整合也是可預(yù)期的，其他軍民融合品種也可以全面關(guān)注。具體個(gè)股有東華測(cè)試（300354）、奧普光電（002338）、華力創(chuàng)通（300045）、南京熊貓（600775）、華東電腦（600850）、振芯科技（300101）、紫光國(guó)芯（002049）等。
顯然，新能源產(chǎn)業(yè)、新一代信息產(chǎn)業(yè)以及消費(fèi)品這三條景氣行業(yè)保持穩(wěn)步前行，大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)群體也因供給側(cè)改革的強(qiáng)力推進(jìn)而逐漸擺脫長(zhǎng)期弱勢(shì)，這是一個(gè)大格局，需要大資金支持?；蛘哒f(shuō)，這種大格局能夠持續(xù)保持，增量資金就會(huì)源源不斷。如何理解這種大格局？我們以大市值的中國(guó)石油（601857）、中國(guó)人壽（601628）為例，目前這些個(gè)股在前期歷史底部區(qū)域位置反復(fù)震蕩并獲支持。從技術(shù)分析角度看，這批中大市值品種在目前區(qū)域再度啟動(dòng)的話，接下來(lái)就會(huì)演繹成一輪長(zhǎng)周期的行情，雖然這種趨勢(shì)演繹的時(shí)間可能很長(zhǎng)，但趨勢(shì)是樂觀的。
短期而言，目前上證指數(shù)的快速上漲，很有可能還是一次脈沖式上漲。因?yàn)樯献C指數(shù)長(zhǎng)期均線組合(60-250日均線)還處于分散狀態(tài)，短期內(nèi)若快速攻擊至250日均線，即3300點(diǎn)附近會(huì)遇到明顯阻力，之后再一次轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)域震蕩，并逐漸轉(zhuǎn)向指數(shù)中期上漲趨勢(shì)的建設(shè)。長(zhǎng)時(shí)間趨勢(shì)的演變依然會(huì)復(fù)雜多變，當(dāng)前交易策略重點(diǎn)在當(dāng)下，重點(diǎn)把握好弱勢(shì)底部群體的第一輪回暖行情。
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