5月10日上午，國家統(tǒng)計局公布了4月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)，CPI同比漲幅只有1.2%。
一位朋友給我留言說：CPI仍然維持在通縮水準(zhǔn)，你說的央行加息不會發(fā)生了！
這位朋友不知道，有一種加息叫“不宣而戰(zhàn)”，就如同IPO注冊制改革一樣。而這兩個“不宣而戰(zhàn)”，就是當(dāng)前中國金融領(lǐng)域發(fā)生的三件大事中的兩件。另外一件，則是空前嚴(yán)厲的監(jiān)管和去杠桿。
上面是今天國家統(tǒng)計局公布的CPI走勢圖，其中藍(lán)線代表的是同比漲幅，也就是最核心的指標(biāo)。中國政府近年來對于CPI的控制指標(biāo)，一般都在3%以內(nèi)。也就是說，如果超過3%，就會加息；如果不到2%，則可以理解為通縮。1.2%的同比漲幅，簡直可以降息了。
上圖是4月份的PPI走勢，同樣看藍(lán)線：PPI的同比漲幅在快速轉(zhuǎn)正之后，于2月份見頂，隨后連續(xù)兩個月回落。這意味著，去產(chǎn)能（減產(chǎn)保價）和房地產(chǎn)熱給鋼鐵、煤炭等帶來的生產(chǎn)資料漲價潮，已經(jīng)開始減退。
綜合上述兩大因素，的確看不到央行加息的理由。而且，央行一直沒有正式宣布提高存貸款基準(zhǔn)利率。
但值得高度關(guān)注的是，今天“證券日報”報道了一個重要信息：記者在北京各銀行網(wǎng)點(diǎn)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，包括工農(nóng)中建在內(nèi)的各大銀行，已經(jīng)紛紛提高了存款利率。
下面就是根據(jù)這篇報道，整理出來的建行某網(wǎng)點(diǎn)的存款利率：
期限 | 央行基準(zhǔn)利率 | 1萬元以下 | 1萬元以上 | 20萬元以上 |
三個月 | 1.1% | 1.32% | 1.43% | 1.54% |
半年 | 1.3% | 1.56% | 1.69% | 1.82% |
一年 | 1.5% | 1.8% | 1.95% | 2.1% |
兩年 | 2.1% | 2.52% | 2.73% | 2.94% |
三年 | 2.75% | 2.75% | 3.58% | 3.85% |
從上面表格可以看出，1萬元以上的存款，北京建行給出了相當(dāng)于基準(zhǔn)利率1.3倍的利息；20萬以上的存款，則上浮了40%。
在3個月到2年期的定期存款上，大幅提高利率20%到40%，是絕大多數(shù)銀行的普遍做法。原因很簡單，存這種期限存款的客戶在乎利率高低，銀行又需要他們的錢，所以要用利益來穩(wěn)定、吸引他們。
詭異的是：5大行為代表的很多銀行，在大幅提高中短期定期存款利息的同時，降低了活期存款利率，普遍從央行的基準(zhǔn)利率0.35%下調(diào)到了0.3%。
這是啥意思？其實(shí)很簡單，就是“宰富人”。在銀行賬戶里有幾萬、幾十萬活期存款，而不轉(zhuǎn)存定期或者做理財?shù)模隙ǘ际菍什幻舾械母蝗?，那么就占他們的便宜吧?/span>
事實(shí)上，這種撿漏性質(zhì)的“低息資金”，年年都給大銀行帶來豐厚的利潤。比如工商銀行2016年末吸收了7.7萬億的個人存款，其中3.44萬億是活期存款，這部分的平均付息率是0.31%，低于國家給出的0.35%的利率。如果這部分活期存款都轉(zhuǎn)為定期（平均付息率為2.69%），則工行一年將多支出818億的利息！
也就是說，工商銀行每年2800億利潤中的800多億，都是富人們因?yàn)椤皩什幻舾小倍o予的饋贈！
此外，很多銀行還出現(xiàn)了5年期定期存款利率等于、低于3年期的現(xiàn)象，所謂的“利率倒掛”。原因也很簡單，銀行不太需要期限長的定期存款。
這就是利率市場化時代的圖景：央行公布的存貸款基準(zhǔn)利率已經(jīng)不太重要，只有參照價值。貨幣市場（短期資金市場）利率，越來越重要，其中央行逆回購、中期借貸便利（MLF）等利率，成為資金價格的新的、最重要的風(fēng)向標(biāo)。
所以，當(dāng)春節(jié)之后央行兩次提高逆回購和MLF利率的時候，其實(shí)就意味著加息了。更何況，隨后央行有“縮表”和收緊資金流動性的連續(xù)舉動。
我多次在專欄里提醒讀者，當(dāng)你找不到近期資金價格（利率）走向時，就去余額寶官網(wǎng)上看余額寶的收益率走勢圖。如果收益率不斷上升，則意味著市場利率在走高，反之則在走低。
上圖就是余額寶的收益率走勢圖，其中超過6%的階段，對應(yīng)的是房地產(chǎn)熊市；而跌破3%的那段日子，大家都在搶房?，F(xiàn)在的收益率是4%，仍然加“杠桿投資性搶房”的基本上都是“二愣子”了。如果余額寶收益率重回6%以上，那么會有炒房客跳樓了。
“證券日報”今天這篇報道非常重要，它告訴我們，央行在貨幣市場的加息，已經(jīng)傳遞到了存款利率上。這意味著中國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全面的加息。
當(dāng)然，這次加息針對的不是“窮人基本生存安全線”的CPI，而是富人們關(guān)心的資產(chǎn)價格。