周一（5月22日），央行進(jìn)行100億7天、300億14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有100億逆回購(gòu)到期，凈投放300億元。
Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周（5月20日-26日）央行公開市場(chǎng)有4100億逆回購(gòu)到期，周一到周五分別到期100億、1700億、1400億、700億和200億，無(wú)正回購(gòu)、央票和MLF到期。
上周五央行公告稱，開展800億元中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作，銀行體系流動(dòng)性總量處于適中水平，不開展公開市場(chǎng)操作。當(dāng)日有200億逆回購(gòu)操作到期，凈回籠200億。當(dāng)日資金面整體寬松，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下跌，只有跨月品種利率上行明顯。銀行間同業(yè)拆借14天期漲50.17bp報(bào)4.2804%，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)14天期漲27.35bp報(bào)4.1189%。
天風(fēng)固收稱，外匯占款穩(wěn)定之下，央行加大流動(dòng)性管控、騰挪貨幣政策空間，形成了4-5月公開市場(chǎng)操作“鎖長(zhǎng)放短”的特征，也形成了3月央行資產(chǎn)負(fù)債表自然收縮的現(xiàn)象。展望來(lái)看，外匯占款短期大概率仍將保持穩(wěn)定，MLF投放規(guī)模仍然較小，央行操作總體上可能仍呈現(xiàn)“鎖長(zhǎng)放短”特征。
中國(guó)證券報(bào)刊文稱，目前市場(chǎng)環(huán)境下，市場(chǎng)利率的調(diào)整及扭曲可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但終究收益率曲線要向常態(tài)回歸。未來(lái)矯正的路徑無(wú)外乎兩條：一是通過(guò)長(zhǎng)期收益率“補(bǔ)漲”來(lái)實(shí)現(xiàn)，二是通過(guò)短端收益率回落來(lái)實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前如果流動(dòng)性持續(xù)偏緊，短端利率難下，則長(zhǎng)端利率可能要被迫上行。
德銀表示，人民幣債券有望在2017年下半年被納入主要國(guó)際債券指數(shù)，未來(lái)五年內(nèi)或有7000億-8000億美元的外資流入在岸人民幣債市。面對(duì)債券交易中普遍存在的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)等。劉立男稱，隨著現(xiàn)券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，也會(huì)帶動(dòng)衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，債市風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作會(huì)更加成熟。