1、碳酸鋰新增供給有序，我們經(jīng)過詳細調(diào)研，確認了某山東大型碳酸鋰生產(chǎn)商在使用澳洲某礦山原料時因為來料含鐵量較高出現(xiàn)了結塊的生產(chǎn)障礙。而另外兩家同樣新使用澳礦的大公司則因為前期做了大量的測試和工藝調(diào)整，沒有出現(xiàn)生產(chǎn)障礙，月度產(chǎn)量處于規(guī)劃爬坡過程中。另外供給端，6月底SQM給國內(nèi)的每年7000噸碳酸鋰當量供貨協(xié)議到期，意味著下半年，國內(nèi)原料將同比減少3500噸當量。供給端，主要增量來自于Marion和凱特琳兩座礦山。
2、需求增速將持續(xù)高于供給增速，直接下游正極基本是滿產(chǎn)生產(chǎn)，寧波某企業(yè)表示每月都在擴產(chǎn)，也有企業(yè)表明準備在六月份擴大生產(chǎn)?？梢钥闯?，正極材料依舊很火，沒有因為原材料價格的變動而影響生產(chǎn)。電池方面，比亞迪分拆電池部門以及CATL與上汽組建電池合資公司、戴姆勒投資40億元在德國興建電池工廠。在利潤率較高狀況下，下游產(chǎn)能擴張趨勢不會變化，需求增速高于供給增速。
3、公司是鋰資源當之無愧龍頭，控股51%塔里森擁有超過700萬噸碳酸鋰儲量和70萬噸6%品位鋰精礦產(chǎn)能。2017年20%產(chǎn)量增長，塔里森正在新建的2.5萬噸氫氧化鋰產(chǎn)線在2019年投產(chǎn)后，公司年產(chǎn)能翻一倍，6月金股推薦天齊鋰業(yè)，預計2017-2018年對應PE19倍、15.5倍。
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