財(cái)經(jīng)365訊 上半年，全球股市基本上上好，多數(shù)市場(chǎng)漲幅不小，而國(guó)內(nèi)A股只能寂靜中走過。所以最近無論是國(guó)際投資大行，還是國(guó)內(nèi)證券公司，都在大力炒作下半年中國(guó)股市將走出一波新行情，而且其漲幅還會(huì)遠(yuǎn)超過香港的h股。當(dāng)然，要讓國(guó)內(nèi)股市走出新行情，這些國(guó)內(nèi)外投資銀行都在鼓勵(lì)中國(guó)央行下半年讓貨幣政策更為寬松，即不僅不要隨著美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策起舞，反之要讓中國(guó)的貨幣政策進(jìn)一步放寬，增加市場(chǎng)的流動(dòng)性。但實(shí)際上，中國(guó)央行的流動(dòng)性無論如何寬松，要想讓大量的資金流入股市并非是容易的事情。就如早幾年那樣，中國(guó)央行的量寬政策應(yīng)該是比歐美更為寬松，市場(chǎng)的流動(dòng)性充足，但是泛濫的流動(dòng)性并沒有流入股市，而是流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。何也？投資者對(duì)中國(guó)股市還是不放心，還是經(jīng)驗(yàn)上無利可圖。
其實(shí)，當(dāng)前中國(guó)股市的問題還是老問題，沒有多少出現(xiàn)的新現(xiàn)象。比如，政府對(duì)市場(chǎng)的過度參與和主導(dǎo)；市場(chǎng)內(nèi)幕交易嚴(yán)重；中小投資者的利益很難得到保護(hù)；國(guó)有上市公司為主導(dǎo)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司為市場(chǎng)之核心等，而這樣的一個(gè)市場(chǎng)不能夠經(jīng)過長(zhǎng)期的休養(yǎng)生息治理，要得到改進(jìn)及投資者認(rèn)可是不可能的。投資者不認(rèn)可，中國(guó)股市如何繁榮。
比如說，IPO發(fā)行的爭(zhēng)論，盡管不少分析者提出了加速IPO或暫緩IPO不同的理由，但是政府監(jiān)管部門根本就不把這些討論意見放在心里，更不會(huì)把這些意見收集起來，并通過公共決策的方式來論證與討論，并通過公共決策的方式找到一個(gè)平衡各方利益的好的政策，反之，政府監(jiān)管部門還是我行我素加速IPO發(fā)行速度，還是希望加快IPO的速度來化解企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及中國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。可以說，在這樣的一個(gè)觀念下，不管這種加速IPO對(duì)市場(chǎng)是好還是不好，都會(huì)給市場(chǎng)帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。更何況，當(dāng)前中國(guó)股市持續(xù)橫行，很大程度上就是與政府監(jiān)管者主導(dǎo)的加速IPO有關(guān)。
還有，中國(guó)股市的內(nèi)幕交易盛行的問題，監(jiān)管當(dāng)局一定會(huì)認(rèn)為現(xiàn)在比以前改進(jìn)多了，這些問題在逐漸進(jìn)改善。但不僅遺留的問題很多，政府監(jiān)管部門還來不及嚴(yán)查及處理，更重要的是只要政府監(jiān)管部門的絕對(duì)權(quán)力格局不改變，要對(duì)市場(chǎng)的內(nèi)幕交易嚴(yán)查是防不勝防的。從最近有披露出來的事件可以看到，中國(guó)股市的內(nèi)幕交易同樣是觸目驚心。再加上現(xiàn)代的發(fā)達(dá)的通訊手段與工具，政府監(jiān)管者更是力不從心。問題的核心還在于政府監(jiān)管者的絕對(duì)權(quán)力無法有效制約。
還有，中國(guó)股市走不出新行情很大程度上也與國(guó)有上市公司占主導(dǎo)有關(guān)，與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占主導(dǎo)的有關(guān)。比如，今年上半年美國(guó)股市及香港股市走出持續(xù)上漲的行情，推動(dòng)這些股市上漲行情的動(dòng)力是高科技上市公司。美國(guó)的GOOGLE、亞馬遜、蘋果等高科技公司，香港則是騰訊等。這些高科技公司引領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)新潮流，以業(yè)績(jī)的高速成長(zhǎng)推動(dòng)股市持續(xù)創(chuàng)新高。但是中國(guó)的股市行情則希望以傳統(tǒng)的酒業(yè)來推動(dòng)。讓中國(guó)投資者啼笑皆非。這不僅意味著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有問題，也意味著中國(guó)股市成長(zhǎng)性有問題。以這樣上市公司為主導(dǎo)的中國(guó)股市如何能夠走出新行情。
所以，對(duì)于當(dāng)前中國(guó)股市，政府監(jiān)管部門要做的就是對(duì)當(dāng)前中國(guó)股市的發(fā)展發(fā)展戰(zhàn)略、制度安排、法律規(guī)則、利益結(jié)構(gòu)、權(quán)力格局等進(jìn)行全面檢討反思，在此基礎(chǔ)上才能找到改革的方向及路徑，而不是僅僅推出一些短期決策來迎合少數(shù)人的要求。而要做到這點(diǎn)，當(dāng)前中國(guó)股市就得休養(yǎng)生息，并以此建立中國(guó)股市的自我修復(fù)機(jī)制。
在當(dāng)前中國(guó)股市的條件下，任何短期決策只能是欲速而不達(dá)。比如加速IPO的發(fā)行速度，表面上是向市場(chǎng)輸入新鮮血液，以此來改變中國(guó)股市的市場(chǎng)環(huán)境，但是如果當(dāng)前中國(guó)股市的一些重大的制度不改變，新上市公司的行為方式照舊，那么新的上市公司增加得最多，也無法讓整個(gè)股市的好起來，反之中小投資者對(duì)市場(chǎng)的信心更是不足。因?yàn)椋顿Y者會(huì)認(rèn)為圈錢的上市公司會(huì)越來越多。這也是目前越來越多的公司希望涌入中國(guó)A股市場(chǎng)的根本原因所在。如果這種情況出現(xiàn)，讓更多的公司上市的意義并不是很大。
還有，從國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的情況來看，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策正?；内厔?shì)不會(huì)有多少改變，隨著美國(guó)的加息，美元的強(qiáng)勢(shì)還會(huì)持續(xù)。如果這種情況出現(xiàn)，下半年人民幣匯率是否穩(wěn)定在目前這個(gè)水平，存在非常大的不確定性。如果人民幣匯率繼續(xù)貶值，當(dāng)然對(duì)國(guó)內(nèi)股市是不利的因素。還有，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整下半年還在繼續(xù)，但如果房?jī)r(jià)還在上漲，那么國(guó)內(nèi)資金流向房地產(chǎn)的趨勢(shì)同樣不會(huì)改變。所以，下半年中國(guó)央行的貨幣政策無論緊還是松，同樣會(huì)與早幾年一樣，沒有多少資金會(huì)回流到股市。更何況，中央政府去杠桿的政策不會(huì)有太多的改變。這些因素都意味著下半年中國(guó)股市要走出新的行情是不容易的事情。
到此，小編要和廣大的投資者朋友們說再見啦，大家是不是很舍不得小編呢？不用傷心，不用難過，大家可以閱讀下面的幾篇文章，財(cái)經(jīng)365的小編永遠(yuǎn)伴隨著您?。「嗟馁Y訊請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365熱點(diǎn)頻道?。?！（本文原標(biāo)題：如果加速IPO 下半年國(guó)內(nèi)股市估計(jì)無行情）
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