財(cái)經(jīng)365訊 上周A股呈現(xiàn)典型的結(jié)構(gòu)型特征，各板塊走勢(shì)之間的差異性進(jìn)一步加大。得益于金融權(quán)重股的活躍，滬指在3200點(diǎn)一線寬幅拉鋸，但中小創(chuàng)品種則不同程度回落，尤其創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一周跌幅更是接近5%，資金延續(xù)白馬股“抱團(tuán)”的趨勢(shì)。中短線來(lái)看，板塊之間的分化意味著市場(chǎng)做多合力尚未凝聚，加上目前也較為缺乏顯著的外部利好刺激，預(yù)計(jì)滬指仍將在3200點(diǎn)一線以反復(fù)拉鋸為主。操作上，可將倉(cāng)位控制在半倉(cāng)左右，積極調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，逢低關(guān)注5G、無(wú)人駕駛、人工智能等半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的新興產(chǎn)業(yè)品種。
從上周的盤面具體表現(xiàn)來(lái)看，大中小市值品種的運(yùn)行風(fēng)格迥異。一方面，主流資金繼續(xù)青睞于銀行、保險(xiǎn)等金融權(quán)重板塊，同時(shí)也帶動(dòng)了煤炭、有色金屬等二線藍(lán)籌股活躍，上證50指數(shù)更是反復(fù)創(chuàng)新高，表明資金“抱團(tuán)”白馬股的趨勢(shì)并未改變。但需要指出的是，隨著股價(jià)不斷上漲，白馬股的估值水平也開始不斷接近歷史峰值區(qū)域，而往往在市場(chǎng)一致性預(yù)期形成時(shí)，也是拐點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，目前位置繼續(xù)追漲白馬股的性價(jià)比并不高。另一方面，在當(dāng)前仍是存量資金博弈的局面下，權(quán)重板塊走強(qiáng)吸引資金追捧，無(wú)形中也不斷造成了中小創(chuàng)品種的回落。盡管盤面上仍有信息安全、石墨烯、量子通信等題材概念板塊的活躍，但持續(xù)性和領(lǐng)漲性都并不理想，這種局部熱點(diǎn)自然也難以對(duì)市場(chǎng)做多人氣形成有力提振，也拖累創(chuàng)業(yè)板指數(shù)運(yùn)行重心不斷降低。整體來(lái)看，缺乏增量資金的馳援，存量資金反復(fù)博弈的局面將會(huì)延續(xù)，權(quán)重股和中小創(chuàng)品種之間蹺蹺板的尷尬局面短期內(nèi)難以有效改觀，不斷加劇的板塊分化局面將繼續(xù)延長(zhǎng)上證指數(shù)在3200點(diǎn)一線整固的周期。
近期消息面來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的穩(wěn)定為A股提供了正面支撐，也保證了指數(shù)短期下跌空間較為有限。一方面，新近公布的PMI指數(shù)仍持續(xù)運(yùn)行于50%的枯榮線上方，同時(shí)CPI維持低位運(yùn)行，表明經(jīng)濟(jì)并不存在通脹壓力，也沒(méi)有明顯的通縮風(fēng)險(xiǎn)，PPI數(shù)據(jù)的穩(wěn)定更是在很大程度上緩解了市場(chǎng)此前對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速仍能維持在6.5%-6.8%的水平，這也為A股運(yùn)行創(chuàng)造了穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。另一方面，央行在貨幣政策調(diào)控上延續(xù)了不松不緊的格局，尤其是6月中旬不再跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息而提高政策性利率之后，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)貨幣政策進(jìn)一步收緊的概率已經(jīng)不大，央行更多仍將通過(guò)公開市場(chǎng)操作和使用MLF等工具對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行針對(duì)性調(diào)控，從而保證流動(dòng)性維持在相對(duì)寬松的局面，這實(shí)際上也使得A股處于良好的流動(dòng)性氛圍當(dāng)中。
技術(shù)面來(lái)看，滬指在接連突破60日均線和半年線壓制、迅速站上3200點(diǎn)大關(guān)的過(guò)程中，并未對(duì)這些重要均線進(jìn)行有效回探從而考驗(yàn)支撐的有效性，其持續(xù)上攻動(dòng)力其實(shí)并不充沛。此外，以3295點(diǎn)和3016點(diǎn)區(qū)間作為考察對(duì)象來(lái)看，其0.618的黃金分割位大概在3180點(diǎn)附近，與半年線位置非常接近，其技術(shù)共振所形成的壓力并不容易一蹴而就地突破，加上創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷回調(diào)對(duì)市場(chǎng)情緒所造成的挫傷，預(yù)計(jì)滬指近期仍將在3200點(diǎn)一帶蓄勢(shì)整理為主，等待更為強(qiáng)有力的外部利好出現(xiàn)。
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