財經(jīng)365訊 中國人民銀行行長助理張曉慧在中國人民銀行主管的《中國金融》雜志上撰文稱，堅持穩(wěn)健貨幣政策總體取向，根據(jù)形勢變化靈活把握好政策力度節(jié)奏，做好預調微調。
文章提到，貨幣政策調控框架向以價格型為主轉型是大勢所趨。貨幣政策框架包括貨幣政策目標、貨幣政策工具和貨幣政策傳導機制，其選擇和演變在很大程度上取決于經(jīng)濟發(fā)展階段的要求。改革開放以來，中國的貨幣政策框架不斷演變和完善，逐步形成了以M2為主要中介目標、以數(shù)量型調控為主的調控框架體系。但隨著新舊動能轉換、金融創(chuàng)新和金融深化不斷發(fā)展，主要經(jīng)濟變量之間的數(shù)量匹配關系不斷變化，數(shù)量型目標和工具的可測性、可控性、相關性和有效性趨于下降，資金要素的配置效率降低，結構性扭曲持續(xù)存在，數(shù)量型貨幣政策調控框架的不足日益顯現(xiàn)。要保持貨幣政策調控的有效性，就需要兼顧量價的配合，更加充分地發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用，讓價格成為調節(jié)供需的自動穩(wěn)定器，從而不斷提升資源配置的效率。
文章指出，展望未來，我國經(jīng)濟韌性好、潛力足、回旋空間大的特質沒有改變，經(jīng)濟有望保持中高速增長態(tài)勢，但也面臨著新的增長動力仍顯不足、投資邊際效率下降、部分領域瓶頸仍未打破等問題。金融領域面臨的風險仍需關注。國際上，過去幾年極度寬松貨幣政策環(huán)境下逐漸積累的全球資產泡沫可能有內在調整要求，加之美聯(lián)儲加息和縮表、歐央行和日本央行也有可能退出量化寬松，這些都會對全球金融市場、資本跨境流動形成沖擊。國內看，我國穩(wěn)杠桿工作初見成效，但總杠桿仍然偏高，平衡去杠桿和穩(wěn)增長關系的難度仍然較大，金融機構控制內部杠桿、減少層層嵌套總體是好事，但在資產負債規(guī)模和結構調整過程中，市場資金供求的穩(wěn)定性也會受到影響，這要求我們在堅持積極穩(wěn)妥去杠桿的總方針不動搖的同時，更加注意加強監(jiān)管協(xié)調，把握好政策力度、節(jié)奏，穩(wěn)定市場預期，保持結構調整總體平穩(wěn)有序。
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