財(cái)經(jīng)365訊 央行公開市場操作繼續(xù)呈現(xiàn)“鎖長放短”的特點(diǎn)。7月份，央行逆回購凈投放量累計(jì)4700億元，創(chuàng)下近一年單月逆回購?fù)斗乓?guī)模新高。而中期借貸便利（MLF）凈投放大幅縮減，僅為25億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，“鎖長放短”的貨幣政策體現(xiàn)出央行更加精準(zhǔn)靈活的操作，“不松不緊”的中性態(tài)度預(yù)計(jì)也將延續(xù)至8月份。
據(jù)上證報(bào)1日消息，“這體現(xiàn)了央行公開市場操作的精準(zhǔn)調(diào)控，‘鎖長放短’一方面降低了資金成本，使得短期資金利率平穩(wěn)；另一方面，MLF全額對(duì)沖后僅進(jìn)行微量凈投放，顯示出央行‘不松不緊’的貨幣政策態(tài)度?！迸d業(yè)銀行兼華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)上證報(bào)記者表示。
他分析：“如此操作的主要原因在于，其一，國內(nèi)第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，GDP增速繼續(xù)保持在6.9%。其二，7月份召開的全國金融工作會(huì)議提出了融資貴的問題，目前在體制機(jī)制改革、融資便利化、減免稅費(fèi)等方面的推進(jìn)效果有限，歸根到底還是要落實(shí)到貨幣政策上，體現(xiàn)在從量到價(jià)都保持‘不松不緊’，緩和資金利率水平?！?/span>
其實(shí)，自上半年以來，央行操作已經(jīng)開始縮量投放MLF、逆回購?fù)斗乓?天品種為主。年初至今，央行累計(jì)凈投放MLF共7697億元，而去年全年凈投放規(guī)模接近2.8萬億元，僅去年12月就凈投放7215億元。
對(duì)此，長江證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，外匯占款降幅收窄是央行貨幣投放出現(xiàn)變化的重要原因。今年上半年外匯占款下降4272億元，而去年同期下降12230億元，外匯占款降幅明顯收窄，減輕了央行貨幣投放壓力，因而通過MLF等方式投放的貨幣明顯低于去年。隨著年內(nèi)匯率預(yù)期趨于穩(wěn)定，外匯占款或繼續(xù)修復(fù)，貨幣主動(dòng)投放壓力進(jìn)一步緩解。
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