財經(jīng)365訊 工銀國際首席經(jīng)濟學家程實及工銀國際高級經(jīng)濟學家錢智俊在最近發(fā)布的一份研究報告中認為,美聯(lián)儲將大概率落實今年的第三次加息。而美國政府債務上限問題已變?yōu)橐活^“灰犀?!保龔倪h處狂奔而來。
報告指出,近日公布的二季度數(shù)據(jù)表明,美國經(jīng)濟內(nèi)生復蘇動力依然穩(wěn)健,將繼續(xù)支撐今年第三次加息的落地。得益于此,一季度以來市場對美國復蘇可持續(xù)性的憂慮初步緩解。但是,美國政府債務上限問題已變?yōu)橐活^“灰犀?!保龔倪h處狂奔而來。
有鑒于此,工銀國際提出三點建議。首先,投資者需要把握長周期趨勢。雖然今年以來美國經(jīng)濟增速短期波動明顯,通脹水平持續(xù)疲軟,但是經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力依然穩(wěn)固,有望繼續(xù)推動長周期復蘇進程。
第二,警惕“灰犀牛”風險。美國政府違約不會發(fā)生,但是特朗普政府和國會預計將在最后關(guān)頭才能達成妥協(xié),進而引致沉重的經(jīng)濟成本。受此影響,平靜已久的市場情緒可能于9月中下旬驟然逆轉(zhuǎn),對美元、美股和美債造成強烈的負向沖擊。
第三,珍惜確定性價值。在“灰犀?!憋L險塵埃落定以前,美聯(lián)儲預計將對加息時機保持審慎,美元指數(shù)走勢仍將低迷。因此,具有確定性優(yōu)勢的港股仍將鞏固對國際資金的吸引力,有望在高位震蕩中呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性投資機會。
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