財(cái)經(jīng)365訊 國(guó)債期貨收漲，十年期債1706合約漲0.3%；五年期債1706合約漲0.15%。
周一，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作繼續(xù)維持均衡。14日，央行開(kāi)展2100億元逆回購(gòu)操作，完全對(duì)沖今日到期量。其中，7天品種1100億元，14天品種1000億元，中標(biāo)利率均與前期持平。
8月以來(lái)，央行逆回購(gòu)操作以7天和14天品種為主，基本維持零投放和小幅凈回籠格局。上 周，央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠300億元。8月至今，央行累計(jì)凈回籠700億元。上周五，貨幣市 場(chǎng)利率整體回落，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）短端利率整體下行，銀行間市場(chǎng)最具 代表性的7天回購(gòu)利率DR007加權(quán)利率回落至2.8373%。
央行在8月11日發(fā)布的《2017年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，央行提高公開(kāi)市 場(chǎng)操作的前瞻性、靈活性和精細(xì)化程度，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和預(yù)期管理，有機(jī)搭配公開(kāi)市場(chǎng)操作 工具組合，合理擺布操作力度和開(kāi)停節(jié)奏，“削峰填谷”熨平流動(dòng)性波動(dòng)。
具體來(lái)看，央行公共開(kāi)市場(chǎng)操作更充分考慮財(cái)政收入與支出等不同因素疊加影響。如每月中 旬往往是多個(gè)因素疊加收緊流動(dòng)性的時(shí)點(diǎn)，故公開(kāi)市場(chǎng)操作“填谷”的力度會(huì)大一些。而下 旬則有財(cái)政支出供應(yīng)流動(dòng)性，公開(kāi)市場(chǎng)操作的方向主要體現(xiàn)為“削峰”，削峰的尺度拿捏主 要看財(cái)政支出的進(jìn)度和力度，保持靈活性。
第二季度以來(lái)，市場(chǎng)預(yù)期總體趨于穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)對(duì)央行以中性適度取向?qū)α鲃?dòng)性進(jìn)行“削 峰填谷”的理解加深，輿論誤讀減少。DR007總體在2.75%至3.0%的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，利率中樞 穩(wěn)中有降，債券市場(chǎng)也有所回暖。
下一階段，央行貨幣政策繼續(xù)保持“穩(wěn)健中性”的思路不變。報(bào)告指出，為避免某一階段資 金面持續(xù)收緊或?qū)捤梢l(fā)市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)健中性貨幣政策取向的誤讀，公開(kāi)市場(chǎng)操作將增強(qiáng)主動(dòng)投 放和回籠的靈活性，研究豐富逆回購(gòu)期限品種，提高資金面穩(wěn)定性并引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化資產(chǎn) 負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定、中性適度。
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