財經(jīng)365訊 8月中旬,央行公開市場操作繼續(xù)“填谷”以熨平資金流動性。8月18日,央行開展了1200億元逆回購操作。其中7天品種700億元,14天品種500億元,中標利率均持平。鑒于當日有1000億元逆回購到期,實現(xiàn)凈投放200億元。此外,今日還有800億元3個月國庫定存到期,央行將于今日上午進行800億元的3個月國庫定存招標,全額對沖今日到期量。
盡管央行連續(xù)兩日向市場補充流動性,仍然難解資金面的一時之渴。昨日早盤融出資金稀少,中小行難以平盤,緊張情緒直到下午有大行融出時才有所緩解。貨幣市場利率報價也水漲船高,昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全面上揚,隔夜利率升1.39個基點,報2.8352%。一年期Shibor利率報4.4%。
興業(yè)研究指出,這兩天資金的極度緊張,除了常規(guī)的繳稅以及逆回購、中期借貸便利到期因素擾動以外,較低的超儲水平、前期部分非銀機構(gòu)交易杠桿的抬升以及央行8月以來偏中性的操作都共同推動了資金的緊張。隨著繳稅因素的消退以及下旬財政支出的部分補充,預(yù)計資金面極度緊張的情況不會延續(xù)。
其實自7月份以來,市場明顯感受到中旬資金更易緊張,銀行間最具代表性的7天質(zhì)押式回購利率DR007的波動也放大了。興業(yè)研究分析認為,機構(gòu)交易杠桿因素是原因之一。7月份交易杠桿水平并沒有明顯回落。交易杠桿水平越高,機構(gòu)就越需要用短端資金來“續(xù)命”。而在整體銀行體系超儲水平仍處于相對低位、資金也難言充裕之時,流動性稍有些趨緊,資金利率波動就容易放大。
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