黃震中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)
比特幣新聞消息稱：近日，國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)發(fā)布了7月份國內(nèi)比特幣交易情況監(jiān)測(cè)報(bào)告。報(bào)告指出，7月1日到7月31日，國內(nèi)比特幣交易成交額為301.7億元，占全球總交易量的30%。今年5月以來，比特幣價(jià)格走勢(shì)又開啟一波瘋狂的漲勢(shì)，8月2日到8月17日，比特幣價(jià)格一路飆升，從每枚18000元左右一度突破30000元，也創(chuàng)下歷史新高。比特幣8月份的這波暴漲也帶動(dòng)了其他虛擬貨幣價(jià)格的上漲。
如果我們把視角放在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的時(shí)段考察， 從比特幣2009年誕生以來，其價(jià)格在8年的時(shí)間內(nèi)翻了520萬倍。僅今年上半年，比特幣價(jià)格就上漲了260%。比特幣在國際市場(chǎng)上交易同樣活躍，日本比特幣交易量已達(dá)到全球比特幣交易總量的46%。比特幣價(jià)格暴漲已成為全球現(xiàn)象。比特幣為什么會(huì)一而再、再而三地獨(dú)創(chuàng)新高、一騎絕塵？
比特幣價(jià)格為何不斷暴漲？
我們認(rèn)為，作為虛擬貨幣中的領(lǐng)頭羊和風(fēng)向標(biāo)，比特幣表現(xiàn)出持久的漲勢(shì)，可能存在三方面的原因：
一是近期一些國家針對(duì)比特幣等數(shù)字貨幣釋放出積極信號(hào)。日本4月1日生效的《支付服務(wù)修正法案》承認(rèn)比特幣等虛擬貨幣支付手段的合法性；美國部分州也對(duì)比特幣持積極態(tài)度；韓國《比特幣監(jiān)管法案》對(duì)比特幣進(jìn)行了定義；瑞士認(rèn)可其為支付手段；澳大利亞立法者也在積極推動(dòng)比特幣成為合法貨幣。相關(guān)政策的出臺(tái)調(diào)動(dòng)了全球范圍內(nèi)資金流向比特幣的熱情，多數(shù)人看多比特幣市場(chǎng)，市場(chǎng)預(yù)期推動(dòng)比特幣價(jià)格再創(chuàng)新高。
第二，擴(kuò)容的可能性。從技術(shù)層面來看，隨著比特幣交易量猛增，比特幣區(qū)塊鏈容量和處理速度成為制約比特幣發(fā)展的重要因素，擴(kuò)容的呼聲越來越高。虛擬貨幣擴(kuò)容的方式目前主要有兩種：隔離見證和閃電網(wǎng)絡(luò)。比特幣運(yùn)用隔離見證的方式，在交易信息與驗(yàn)證信息的分離中移除部分?jǐn)?shù)據(jù)，達(dá)到擴(kuò)容的效果?！皵U(kuò)容”一定程度上改變了以太坊區(qū)塊鏈一直以來在容量和吞吐量上的壓制，對(duì)投資者和社區(qū)來說無疑是重大利好，推動(dòng)比特幣價(jià)格大漲。
第三，比特幣價(jià)格上漲也受全球市場(chǎng)預(yù)期向好的推動(dòng)。比特幣從產(chǎn)生以來就一直帶著信仰，投資人的預(yù)期成為支撐比特幣價(jià)格的重要因素。有人認(rèn)為，比特幣是一種新的避險(xiǎn)資產(chǎn)，且不論比特幣能否真正成為黃金那樣的避險(xiǎn)資產(chǎn)，比特幣一直以來的穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)給投資者增強(qiáng)了信心。大多數(shù)人受輿論影響，認(rèn)為比特幣價(jià)格雖然有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，但回調(diào)是正常和健康的表現(xiàn)，對(duì)比特幣未來長(zhǎng)期走勢(shì)看好。
比特幣暴漲是否會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？
作為一種所謂的超國家“貨幣”，比特幣雖然在虛擬空間中運(yùn)行，但其暴漲可能會(huì)增加主權(quán)國家的經(jīng)濟(jì)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，在外匯管制、洗錢、避稅等方面，目前已經(jīng)存在利用比特幣逃避外匯管制、洗錢逃稅的行為。在比特幣的交易流轉(zhuǎn)方面，國內(nèi)一些虛擬貨幣交易平臺(tái)也存在很多不規(guī)范的地方，特別是有的平臺(tái)存在資金池、杠桿資金、做虛擬盤的現(xiàn)象，甚至有的組織和團(tuán)隊(duì)持有大量比特幣，存在操縱市場(chǎng)或內(nèi)幕交易的金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，近來網(wǎng)傳中國大媽跑步進(jìn)場(chǎng)，加入ICO大潮，更容易放大投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。
比特幣或許正在引領(lǐng)一場(chǎng)新興數(shù)字經(jīng)濟(jì)的革命，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的去中介化、去中心化、公開透明等特點(diǎn)帶來一種全新的思維方式以及商業(yè)經(jīng)濟(jì)模式。但是，比特幣的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只是用來投資和炒作，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的引領(lǐng)者，比特幣的底層技術(shù)區(qū)塊鏈未來可能有更廣闊的應(yīng)用和發(fā)展空間。作為價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)的鼻祖，比特幣并不是沒有內(nèi)在價(jià)值，相反，它創(chuàng)造了一種新的價(jià)值符號(hào)，形成覆蓋全球的價(jià)值網(wǎng)。只是目前大家對(duì)比特幣投機(jī)的因素更多一些，才會(huì)催發(fā)比特幣的野蠻暴漲。
面對(duì)比特幣的瘋狂走勢(shì)，投資者要理性看待，切忌盲目跟風(fēng)，避免高位接盤。投資者必須加強(qiáng)學(xué)習(xí)，研究投資標(biāo)的及其交易風(fēng)險(xiǎn)，不做不了解的領(lǐng)域的投資。通過多種渠道客觀了解比特幣區(qū)塊鏈方面的應(yīng)用場(chǎng)景和產(chǎn)品技術(shù)，合理評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，在自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力范圍內(nèi)進(jìn)行投資；交易平臺(tái)也應(yīng)加強(qiáng)合規(guī)建設(shè)、投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)管理，定期進(jìn)行自查和報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)；機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)加強(qiáng)信息披露，向安全化、透明化、規(guī)范化方向發(fā)展。
同時(shí)，建議監(jiān)管層也介入比特幣的監(jiān)管，適當(dāng)引入監(jiān)管科技加強(qiáng)對(duì)比特幣、區(qū)塊鏈進(jìn)入的檢測(cè)和預(yù)警，盡快把比特幣系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍內(nèi)。比如，央行等有關(guān)部門可以定期發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示，給市場(chǎng)和投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提醒，適當(dāng)控制比特幣價(jià)格漲跌的節(jié)奏。另外，還可以支持地方政府創(chuàng)新運(yùn)用監(jiān)管沙盒等監(jiān)管科技，把比特幣閉環(huán)生態(tài)納入監(jiān)管沙盒之中，進(jìn)行沙盒試驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試。
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