今年4月份至6月份，金融去杠桿、對影子銀行的整頓，債券市場出現(xiàn)了很大的債災，而債災在一度程度上影響到了股票市場?！备呱莆耐瑫r認為，目前債券市場總體已經(jīng)趨于穩(wěn)定，債災對股票市場的影響已被吸收，股票市場也已回到了原先的軌道，而這個軌道正是年初以來全球市場同步上升的趨勢。
至于如何確認股票市場重要的階段性底部已經(jīng)形成，高善文認為，需要從邊際角度思考，是否有一些非常關鍵的影響全局的力量，正在發(fā)生非常重要的轉變。這個重要轉變是否正在發(fā)生，并且是在半年以前、一年以前或者兩年以前所沒有的。
“如果可以確認這兩點，至少我們可以確認一個重要的階段性的底部正在形成，這個底部也許不是三年五年重要的底部，但可能是一個重要的階段性的底部?！备呱莆谋硎?，哪怕這個底部形成以后，經(jīng)濟反彈只持續(xù)了假設說六個季度，隨后會跌的更深，但是在這個時點去做這樣的預判，基于這樣的預判調整自己的投資決策，在操作上也是有意義的。
高善文：影子體系資金從“脫實向虛”到“脫虛向實”
去年底以來，資金已經(jīng)開始出現(xiàn)“脫虛向實”的趨勢轉折，這反映了實體經(jīng)濟領域融資需求的恢復(PPP項目的推廣，房地產(chǎn)投資的恢復，經(jīng)濟的企穩(wěn)反彈等)和監(jiān)管部門金融去杠桿的努力。前者導致實體經(jīng)濟資金需求的增加，后者導致影子銀行信用創(chuàng)造的收縮。這共同導致了去年末以來債券市場的調整和間歇式的流動性緊張，并逐步影響到股票市場的估值體系。（原標題：高善文：大城市房地產(chǎn)和A股值得超配 錢少買房錢多買股）