證監(jiān)會(huì)打擊證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易再出重拳。近日,證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)調(diào)查2017年專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)第三批共18起案件,其中15起案件已經(jīng)完成現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查,陸續(xù)進(jìn)入行政處罰審理程序。內(nèi)幕交易破壞了證券交易公開(kāi)、公平、公正的原則,擾亂了證券交易秩序,具有嚴(yán)重的社會(huì)危害性。
近年來(lái),全球主要經(jīng)濟(jì)體都加重了對(duì)內(nèi)幕交易處罰的力度(包括刑罰)。美國(guó)對(duì)內(nèi)幕交易的處罰力度最大,金額最高,量刑最嚴(yán)酷。根據(jù)美國(guó)《證券安全法》,內(nèi)幕交易可構(gòu)成證券欺詐罪,可達(dá)20年監(jiān)禁,最高500萬(wàn)美元的罰款。除嚴(yán)厲的監(jiān)禁,罰金方面,自然人10萬(wàn)美元至100萬(wàn)美元,法人可達(dá)到250萬(wàn)美元。但實(shí)際上,很多判罰的力度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這一水平。對(duì)沖基金SAC的CEO就因內(nèi)幕交易被判罰930萬(wàn)美元以及9年監(jiān)禁。帆船集團(tuán)案中的集團(tuán)創(chuàng)始人更被處以6380萬(wàn)美元的罰款以及11年的監(jiān)禁。
我國(guó)關(guān)于遏制內(nèi)幕交易的法律規(guī)范主要有以下幾部:一是《證券法》(2005年修訂),該法七十三至七十六條對(duì)禁止內(nèi)幕交易作了原則性的規(guī)定;二是《刑法》(經(jīng)《刑法修正案(七)》修訂),該法第一百八十條對(duì)內(nèi)幕交易的定罪量刑做出了規(guī)定;三是《關(guān)于經(jīng)濟(jì)犯罪案件追訴標(biāo)準(zhǔn)的補(bǔ)充規(guī)定》,該規(guī)定從細(xì)節(jié)上明確了須對(duì)內(nèi)幕交易進(jìn)行刑事追究的標(biāo)準(zhǔn),這一批法律法規(guī),已初步構(gòu)成了我國(guó)對(duì)內(nèi)幕交易進(jìn)行制約和打擊的法律體系。
筆者認(rèn)為,關(guān)于內(nèi)幕交易的法律體系雖然已比較完善,但處罰的力度并不大?!蹲C券法》對(duì)于內(nèi)幕交易等違法行為的處罰大概是一倍至五倍;《刑法》對(duì)內(nèi)幕交易的規(guī)定是:情節(jié)嚴(yán)重,處五年以下有期徒刑或者拘役,并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金;情節(jié)特別嚴(yán)重處五年以上十年以下有期徒刑,并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。這對(duì)于那些“資本大鱷”來(lái)說(shuō)只不過(guò)是“九牛一毛”,對(duì)違法者沒(méi)有特別大的震懾作用。因此,還要不斷加大對(duì)內(nèi)幕交易違法行為的處罰力度,提高內(nèi)幕交易違法成本,讓內(nèi)幕交易者不敢伸手。(原標(biāo)題:嚴(yán)查嚴(yán)罰內(nèi)幕交易尚需完善相關(guān)法律條款)