9月4日，中國(guó)人民銀行、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》（以下簡(jiǎn)稱《公告》）。
筆者認(rèn)為，從ICO的瘋狂現(xiàn)實(shí)來看，國(guó)內(nèi)的ICO幾乎等同于詐騙，甚至還與傳銷如影隨形，此次央行等國(guó)家7部門聯(lián)合下發(fā)文件明確為非法金融活動(dòng)，還從即日起叫停了ICO是恰當(dāng)?shù)?，符合“穿透式監(jiān)管”原則，是必要之舉。
所謂“穿透式監(jiān)管”，是透過金融產(chǎn)品的表面形態(tài)，看清金融業(yè)務(wù)和行為的實(shí)質(zhì)，將資金來源、中間環(huán)節(jié)與最終投向穿透連接起來，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則甄別金融業(yè)務(wù)和行為的性質(zhì)，根據(jù)產(chǎn)品功能、業(yè)務(wù)性質(zhì)和法律屬性明確監(jiān)管主體和適用規(guī)則，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和行為實(shí)施全流程監(jiān)管。
之前，學(xué)界和業(yè)界對(duì)ICO究竟是不是融資存在很大的爭(zhēng)論。ICO通常以比特幣等作為代幣，并不是直接以人民幣進(jìn)行融資，而比特幣等代幣在我國(guó)認(rèn)定是虛擬商品，不是法定貨幣。因此，有學(xué)者認(rèn)為，“ICO融的是代幣，代幣本身來講是個(gè)物，它不是一種資本，而是一種資產(chǎn)，所以ICO應(yīng)該是融物行為，或者叫物物交換行為。在物物交換基礎(chǔ)上，監(jiān)管方面比較寬松。”
從表面來看，ICO所融到的只是“虛擬貨幣”，甚至被誤認(rèn)為“融物”行為，但在“穿透式監(jiān)管”的金融監(jiān)管視角之下，卻是不折不扣的金融活動(dòng)。比特幣等雖然是“虛擬商品”，在實(shí)際交易過程中還是“虛擬貨幣”，并不符合“物品”的屬性。而ICO所融到的代幣如比特幣雖然不是法定貨幣，但在市場(chǎng)上能快速兌換成法定貨幣的。（原標(biāo)題：央行叫停ICO，符合金融穿透式監(jiān)管原則）