財(cái)經(jīng)365訊 瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺在6日的媒體電話會(huì)上表示，由于去年同期較高的基數(shù)效應(yīng)，今年三、四季度的宏觀經(jīng)濟(jì)和公司業(yè)績(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的放緩，預(yù)計(jì)下半年A股公司的盈利增速約為5%，A股和MSCI中國(guó)指數(shù)成份股的全年盈利增速分別為11.9%和14%。
他進(jìn)一步解釋，這并不代表經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下滑，而是主要由于基數(shù)效應(yīng)。這一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇始于去年下半年，公司盈利在去年三季度開始反彈。再加上今年下半年投資增速放緩，從而導(dǎo)致今年三、四季度的同比增速可能下降，尤其非金融板塊盈利增長(zhǎng)勢(shì)頭已在上半年見頂。今年上半年A股公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)18%，雖然相較于一季度22%的增長(zhǎng)稍有放緩，但是整體走勢(shì)強(qiáng)勁。
瑞銀證券對(duì)于下半年A股展望為中性略偏正面的判斷。主要看好經(jīng)濟(jì)上行周期中的后周期板塊，包括金融領(lǐng)域的大銀行和保險(xiǎn)公司。今年上半年，得益于凈息差上升、資產(chǎn)質(zhì)量壓力減輕以及保費(fèi)收入的快速增長(zhǎng)，銀行和保險(xiǎn)上半年盈利分別同比增長(zhǎng)5%和11%。
此外，伴隨收入增長(zhǎng)，消費(fèi)領(lǐng)域相關(guān)公司受看好。預(yù)期可選消費(fèi)和必須消費(fèi)都將有進(jìn)一步改善。
最后，在國(guó)企改革、供給側(cè)改革的推進(jìn)下，重工業(yè)中龍頭企業(yè)的集中度進(jìn)一步提高，定價(jià)能力增強(qiáng)。而且隨著供應(yīng)收緊、供需結(jié)構(gòu)向好，重化工業(yè)的龍頭企業(yè)未來一段時(shí)間或有不錯(cuò)的表現(xiàn)。