財經(jīng)365訊 9月13日，由新華網(wǎng)舉辦的“第二屆長三角金融科技高層對話暨新華網(wǎng)思客陸家嘴峰會”在上海舉行。
中國財政科學(xué)研究院院長劉尚希在主旨演講中指出，必須把握好風(fēng)險轉(zhuǎn)換的臨界點，金融監(jiān)管才能有針對性、有效率，才能管住風(fēng)險，達(dá)到監(jiān)管目的。
劉尚希說，杠桿率高就是經(jīng)濟金融化的表現(xiàn)，杠桿率過高，就是過度金融化。比如，金融資產(chǎn)占GDP比重越高，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中金融投資占比越高等，都意味著金融化程度不斷上升。
“正常的金融化是與經(jīng)濟相互促進(jìn)的。一旦‘相克’，就會出現(xiàn)當(dāng)前脫實向虛的現(xiàn)象。金融越來越偏離實體經(jīng)濟，形成各種泡沫，推動風(fēng)險上升，所以不能過度金融化?！眲⑸邢Ｕf。而金融創(chuàng)新在風(fēng)險管理推動下，加上互聯(lián)網(wǎng)助推，產(chǎn)生了驚人的爆發(fā)力，推動金融快速發(fā)展。
劉尚希說，金融為實體經(jīng)濟服務(wù)，也就是為客戶管理風(fēng)險，比如提供金融資產(chǎn)、金融工具等管理風(fēng)險，以幫助客戶避免財富縮水。但是，金融機構(gòu)是風(fēng)險管理者，也是投資者，自身要掙錢，也要回避風(fēng)險?！盀榱俗陨砝?，金融機構(gòu)可能會制造風(fēng)險，這樣就需要監(jiān)管?！眲⑸邢Ｕf，站在客戶角度上，金融機構(gòu)是風(fēng)險管理者，而其本身需要金融監(jiān)管。
在這樣的大背景下，要遏制經(jīng)濟金融化過度，就要回到風(fēng)險這個命題。劉尚希特別指出，風(fēng)險是分層的，包括宏觀與微觀風(fēng)險，公共與私人風(fēng)險，但這些風(fēng)險并非是涇渭分明。對于監(jiān)管者機構(gòu)來說，其監(jiān)管的是公共風(fēng)險，而不是微觀市場領(lǐng)域的風(fēng)險。如果沒有區(qū)分看待，將這些風(fēng)險混為一談，要么導(dǎo)致監(jiān)管過度，要么導(dǎo)致出現(xiàn)監(jiān)管真空。