財經(jīng)365訊 中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所、中國社會科學(xué)院上市公司研究中心和社會科學(xué)文獻出版社19日聯(lián)合發(fā)布《中國上市公司藍皮書：中國上市公司發(fā)展報告（2017）》。藍皮書指出，經(jīng)濟處于弱復(fù)蘇輔之嚴(yán)監(jiān)管，加之美國加息周期與縮表已經(jīng)表明全球信用收縮，將會導(dǎo)致大量資金逐步再次配置向“安全資產(chǎn)”，債券市場上配置利率債、股票市場上配置藍籌股，防范風(fēng)險兼顧成長成為安全資產(chǎn)的首選。
藍皮書指出，2016年以來，中國經(jīng)濟在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和宏觀政策刺激牽引下實現(xiàn)弱復(fù)蘇，突出地表現(xiàn)在經(jīng)濟增長率穩(wěn)中有升、PPI價格指數(shù)轉(zhuǎn)正、工業(yè)企業(yè)經(jīng)營大幅改善、消費和服務(wù)業(yè)支撐經(jīng)濟韌性提高。同時，持續(xù)推出一系列嚴(yán)監(jiān)管措施，降低金融領(lǐng)域杠桿率，確定金融創(chuàng)新邊界和防止資金脫實向虛，為資本市場健康發(fā)展和其服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展與轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。
從復(fù)蘇特征看，大型公司成為了復(fù)蘇的龍頭，特別是供給側(cè)改革推動市場集中度進一步提升，為大型公司復(fù)蘇打下了堅實的基礎(chǔ)，而且這一集中傾向會更強；此外，依靠“并購定增”講故事的“偽增長”公司，在新監(jiān)管條例后暴露出其風(fēng)險特征，大量公司市值增長卻無業(yè)績成長，上市公司關(guān)注市值超過了關(guān)注業(yè)績本身，不存在持續(xù)成長的基礎(chǔ)。