今日聚焦：騰訊腳下跑道和頭頂烏云
所有互聯(lián)網(wǎng)公司做的都是流量生意，無一例外深陷“流量”和“變現(xiàn)”兩重焦慮。用孔子的話說：“其未得之也，患得之。既得之，患失之?！?br/>
沒得到時(shí)焦慮如何得、艷羨他人得、憎惡對手得。比如，共享單車本就是不靠譜的生意，但面對千萬級移動(dòng)流量入口騰訊、阿里都不敢掉以輕心，寧可花幾十億買個(gè)心安理得。
由于無法儲(chǔ)存，在得到之后，除非利用轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)變現(xiàn)，否則將目睹辛辛苦苦搞到的流量白白流逝。
BAT分別“占領(lǐng)”了搜索、電商、社交三條跑道。阿里的跑道“離錢最近”，變現(xiàn)焦慮可基本解除。百度的流量或許是BAT里最多的，但變現(xiàn)方式單一，90%以上的收入來自“線上推廣”，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在互聯(lián)網(wǎng)渠道的廣告投入就是它的“天花板”。
騰訊最大的欣慰是社交產(chǎn)品擁有極大粘性，可以不慌不忙地試探各種變現(xiàn)方式：增值服務(wù)、廣告、游戲、電商……互聯(lián)網(wǎng)四大變現(xiàn)模式試了個(gè)遍。遮天蔽日、離頭頂很近的叫天花板，騰訊頭上沒有天花板，至多是幾塊烏云。
增值服務(wù)
騰訊腳下的第一條變現(xiàn)“跑道”是增值服務(wù)。2001年2月，騰訊QQ在線用戶突破1000萬，財(cái)年?duì)I收4908萬元，移動(dòng)增值服務(wù)占比達(dá)77%，主要來自各種付費(fèi)增值服務(wù)。
移動(dòng)增值服務(wù)費(fèi)用由電信運(yùn)營商向用戶收取，然后與騰訊分成?！墩泄晌募穼懙溃骸爸袊苿?dòng)及中國聯(lián)通向本集團(tuán)支付其就本集團(tuán)所提供之移動(dòng)增值服務(wù)而向客戶收取的部分費(fèi)用?！奔娜嘶h下的SP業(yè)務(wù)有許多苦衷，什么賺錢就一哄而上，拼的是在移動(dòng)運(yùn)營商的“人脈關(guān)系”，騰訊這塊業(yè)務(wù)一度發(fā)展緩慢。2004年做到6億、2007年才做到8億，年均復(fù)雜增長才8%。
2008年，騰訊移動(dòng)增值業(yè)務(wù)靠“短信套餐”、“手機(jī)書城”、“手機(jī)游戲”獲得強(qiáng)勁增長，收入攀升至14億元，但由于其它業(yè)務(wù)的崛起，移動(dòng)增值收入占比跌至20%。
事實(shí)上，中國移動(dòng)、中國聯(lián)通等移動(dòng)運(yùn)營收曾經(jīng)是騰訊的“天花板”，直到互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)成了氣候。
與移動(dòng)增值服務(wù)不同，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)公司的“自留地”，只要不違法想種什么種什么，想怎么種怎么種，收入全歸自己，不用到移動(dòng)運(yùn)營商的衙門祈求分成。因此，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)比移動(dòng)增值服務(wù)發(fā)展迅猛得多。
2002年，前者收入僅為后者的21%，2003年和2004年分別增長到后者的49%和68%。2005年，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入達(dá)到7.9億，是移動(dòng)增值服務(wù)的152%。
2011年推出開放平臺(tái)，如果說運(yùn)營商是電信領(lǐng)域的莊家，騰訊開始在自家地盤當(dāng)莊家了，從此第三方開發(fā)商要看騰訊的臉色。
到2012年，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入達(dá)320億，為移動(dòng)增值服務(wù)的8.6倍。盡管移動(dòng)增值服務(wù)37億收入比較可觀，但僅相當(dāng)于騰訊當(dāng)年?duì)I收的8%。騰訊不能不在意移動(dòng)運(yùn)營商的臉色，但“天花板”已經(jīng)變成了“烏云”。
從2013年開始，騰訊不再單獨(dú)披露兩類增值服務(wù)營收，只披露總收入。
上圖是移動(dòng)增值服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)合二為一后的景象。2008年，騰訊這兩項(xiàng)收入分別為14億和49億，合計(jì)63億，2016年合計(jì)達(dá)1078億，年均復(fù)合增長率42.6%。但2012年以來，其增速呈“臺(tái)階式”下降，2017上半年同比增速僅15%。顯然，騰訊增值服務(wù)的高速增長期已經(jīng)過去。
戲中有戲
騰訊增值服務(wù)的“身影”后其實(shí)“躲著”互聯(lián)網(wǎng)四大變現(xiàn)方式中最為暴利的另外一種：游戲。最初或許出于無心，后來則是嫌寫著“游戲”二字的馬甲不好看。
騰訊“增值服務(wù)”由“網(wǎng)絡(luò)游戲”和“社交網(wǎng)絡(luò)”兩個(gè)部分構(gòu)成。
“網(wǎng)絡(luò)游戲”在增值服務(wù)中占大頭，2016年收入達(dá)708億、占比66%，2017上半年，網(wǎng)絡(luò)游戲收入466億，占增值服務(wù)的65%。
騰訊“社交網(wǎng)絡(luò)”收入來自各種等級QQ會(huì)員包月、道具等虛擬物品，讓用戶通過付費(fèi)獲得“尊享特權(quán)”以提高體驗(yàn)。騰訊可以將它們歸為“非游戲互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)”，但說是“社交游戲”也沒錯(cuò)，QQ寵物、QQ秀、黃鉆、皮膚……買它們不就為了玩嗎？
可以這樣說：有人拿QQ、微信當(dāng)IM（Instant Messaging），有人即拿它們當(dāng)IM又拿它們當(dāng)游戲，騰訊的“非游戲增值服務(wù)”收入就是從后一類人手里賺到的。
除了“名聲不佳”，騰訊淡化游戲概念的重要原因是“天花板”不高。2016年全球游戲產(chǎn)業(yè)收入不過1000億美元，中國市場占比約為四分之一，充其量一年1600多億的盤子，騰訊的708億網(wǎng)絡(luò)游戲收入占比超過40%。
2015年以來，騰訊對增值服務(wù)的依賴略有減輕。2017年上半年，網(wǎng)絡(luò)游戲、社交網(wǎng)絡(luò)收入分別為466億和253億，合計(jì)718.6億，占營收的69%。
截至2017年6月30日，QQ、微信月活用戶（MAUs）分別達(dá)到8.5億和9.63億。這樣的背景下，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲的市場份額為40%。理論上這就是“QQ+微信”在游戲領(lǐng)域威力的上限，提升空間極為有限。
首屈一指的互聯(lián)網(wǎng)廣告公司
廣告始終是騰訊的一個(gè)重要變現(xiàn)渠道。今天騰訊是中國首屈一指的互聯(lián)網(wǎng)廣告公司，2016年廣告收入270億，占營收的16%。
騰訊成為互聯(lián)網(wǎng)廣告巨頭是最近三年的事。2013年，騰訊廣告收入突破50億，在中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場的份額接近5%。
到2016年，中國廣告行業(yè)年收入6489億，其中互聯(lián)網(wǎng)廣告2305億。百度以645億收入、28%份額高巨互聯(lián)網(wǎng)公司榜首，騰訊市場份額為12%，兩大巨頭吃掉40%份額。與游戲市場相似，互聯(lián)網(wǎng)廣告的天花板就在那里，但騰訊的角色不同——在游戲領(lǐng)域，他是霸主，要捍衛(wèi)自己的份額；在廣告領(lǐng)域他是攪局者，而且攪局能力超強(qiáng)。
2013年到2016年互聯(lián)網(wǎng)廣告收入增長了121%，騰訊廣告收入增長了440%。特別是2015年和2016年，騰訊廣告收入同比增速分別為110%、54%，而百度在這兩個(gè)財(cái)年的廣告收入增速分別32%和0.7%！（來源：虎嗅網(wǎng) 作者：Eastland ）