股災(zāi)之后,國家一直在要求降杠桿,尤其對銀行,監(jiān)管那叫一個(gè)嚴(yán),很多表外業(yè)務(wù)不讓做,通道也給封了,這讓很多靠表外業(yè)務(wù)和通道賺錢的中小銀行很受傷,業(yè)績做不上去,股價(jià)跌到地板上。
而政治站位比較高的四大行,則很舒服,表外業(yè)務(wù)占比少,執(zhí)行也到位,市場也給四大行比較大的認(rèn)可,工商銀行去年漲了35%,今年,截止目前,又漲了8%。
去年,銀監(jiān)會派隊(duì)到各家銀行檢查,結(jié)果十分可怕,很多不良資產(chǎn)被查了出來,比如廣發(fā)銀行的僑興債,浦發(fā)銀行成都分行為掩蓋不良貸款造假案等,問題非常復(fù)雜,現(xiàn)在還在算賬,到最后,甚至還需要拿出一些真金白銀。
很多不良資產(chǎn),以前靠“左手買、右手賣”,轉(zhuǎn)手就能賺錢,現(xiàn)在越來越難。大部分不良資產(chǎn),實(shí)際上處于“養(yǎng)著”并未處置的狀態(tài),而且大多數(shù)參與者都是募資加杠桿,一旦到期兌付不了,極易形成二次不良,連環(huán)虧損,火燒連營。
一位某四大AMC華東主管,在回憶去年的一筆交易時(shí)感慨,“買我這個(gè)包100%賺不到錢,我都搞不清楚為什么要買?再扣掉服務(wù)費(fèi)各種,除非就是天下掉餡餅,這怎么可能?全世界都是瞎子,上帝有一雙慧眼,就借給你了,其他人都是瞎子?”
現(xiàn)在看,銀監(jiān)會早就意識到這個(gè)問題了。
今天,財(cái)新獨(dú)家報(bào)道,銀監(jiān)會下調(diào)撥備覆蓋率、貸款撥備率要求,擬實(shí)行“一行一策”,像保險(xiǎn)一樣,銀行也實(shí)行差別對待。這是把刀架在某些銀行的脖子上,要求加速處理不良資產(chǎn)。
這對中小行確實(shí)不算利好,本來天氣冷,還被人把棉襖脫了,但對四大行來說,卻是利好。
比如中行,最近三年,為了調(diào)整業(yè)務(wù),出售了在港的南洋商業(yè)銀行及集美銀行的資金,大部分都用于撥備計(jì)提,現(xiàn)在可以沖回不少利潤。
另一個(gè)因素,管理層敢這么做,說明管理層有信心,目前環(huán)境下能處理任何突發(fā),看來二月份,對不良資產(chǎn)摸底,沙盤推演的結(jié)果,有信心。
今天是一個(gè)板塊輪動,資源凸凸一波,科技題材分化休息,昨天很多問要不要把手頭鋼鐵、煤炭處理的,我給的意見都是等,等板塊輪動的節(jié)奏,起來賣,跌下去買,不然會被左右打臉。