掌乾財經(jīng)股票培訓日前，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》，這為我國創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)上市融資提供了制度保障。那么，這份文件里都有哪些干貨值得我們關(guān)注?且聽下文一一道來。
看點一：七大新經(jīng)濟領(lǐng)域位列試點
“本次試點設(shè)定了較高的門檻，面向符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場認可度高的創(chuàng)新企業(yè)?！弊C監(jiān)會新聞發(fā)言人說。
七大新經(jīng)濟領(lǐng)域成為試點重點行業(yè)。股票互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，這七大領(lǐng)域中達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)有望入選試點企業(yè)。
意見還明確了試點企業(yè)的指標門檻。對于已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不得低于2000億元人民幣;尚未在境外上市的紅籌企業(yè)和境內(nèi)企業(yè)，最近一年營業(yè)收入不得低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先的技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。
看點二：創(chuàng)新企業(yè)登陸A股路徑豐富
如何讓那些已經(jīng)在海外上市的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)回歸國內(nèi)資本市場?意見也給出了明確的回歸路徑。
符合試點條件的紅籌企業(yè)，可以選擇通過發(fā)行存托憑證在境內(nèi)上市融資;符合股票發(fā)行條件的，也可以選擇發(fā)行股票。此外，符合試點條件的境內(nèi)企業(yè)，可以直接在境內(nèi)市場首次公開發(fā)行股票并上市。
存托憑證是指存托人簽發(fā)，以境外證券為基礎(chǔ)在中國境內(nèi)發(fā)行，代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。試點企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行的股票或者存托憑證，應(yīng)當在境內(nèi)證券交易所上市交易，并在中國證券登記結(jié)算有限責任公司集中登記存管、結(jié)算。
看點三：成立專門委員會認定試點企業(yè)
如何選取試點企業(yè)呢?證監(jiān)會將成立科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化咨詢委員會，對申請企業(yè)是否納入試點范圍作出初步判斷，證監(jiān)會將以此作為重要依據(jù)，決定申請企業(yè)是否納入試點。
委員會由各行業(yè)的權(quán)威專家、知名企業(yè)家、資深投資專家等組成，綜合考慮商業(yè)模式、發(fā)展戰(zhàn)略、研發(fā)投入、新產(chǎn)品產(chǎn)出、創(chuàng)新能力、技術(shù)壁壘、團隊競爭力、行業(yè)地位、社會影響、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)成長性、預(yù)估市值等多個因素進行評判。
對于股票行情納入試點的企業(yè)，證監(jiān)會將嚴格按照法律法規(guī)受理審核企業(yè)發(fā)行上市申請。
看點四：尚未盈利的試點創(chuàng)新企業(yè)也能上市
創(chuàng)新企業(yè)具有新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式的特點，企業(yè)發(fā)展前期一般需要大規(guī)模的研發(fā)和市場投入，在企業(yè)發(fā)展的特定階段很多出于虧損狀態(tài)，并不符合有關(guān)盈利的發(fā)行上市條件要求。
“而這次改革，就針對創(chuàng)新企業(yè)的特點，按照證券法規(guī)定的程序，報經(jīng)國務(wù)院批準，修改相關(guān)規(guī)定，明確規(guī)定符合條件的創(chuàng)新企業(yè)不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補虧損的發(fā)行條件。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人說。
看點五：必須讓境內(nèi)外投資者權(quán)益相當
針對投資者權(quán)益保護，意見也作出了明確規(guī)定。
根據(jù)意見，試點企業(yè)發(fā)行股票的，按照境內(nèi)現(xiàn)行股票發(fā)行的投資者保護制度執(zhí)行;發(fā)行存托憑證的，應(yīng)當確保存托憑證持有人實際享有權(quán)益與境外基礎(chǔ)股票持有人權(quán)益相當。投資者合法權(quán)益受到損害的情況下，試點企業(yè)應(yīng)確保境內(nèi)投資者獲得與境外投資者相當?shù)馁r償。
此外，意見規(guī)定，尚未盈利試點企業(yè)的控股股東、實際控制人和董事、高級管理人員在企業(yè)實現(xiàn)盈利前不得減持上市前持有的股票。
看點六：有7家境外上市公司滿足最新CDR試點條件
根據(jù)證監(jiān)會最新發(fā)布的CDR試點意見，目前符合條件的市值不低于2000億元人民幣的境外上市創(chuàng)新企業(yè)僅有7家，分別是香港上市的騰訊控股(31109億元)，美國上市的阿里巴巴(29121億元)、中國移動(11778億元)、百度(4874億元)、京東(3623億元)、網(wǎng)易(2309億元)、中國電信(2239億元)。
未上市企業(yè)符合標準的或不足40家
根據(jù)莫尼塔3月19日發(fā)布的數(shù)據(jù)，未上市企業(yè)中，估值滿足200億元門檻的企業(yè)如下：
值得注意的是，上述上榜企業(yè)均無營收數(shù)據(jù)，且部分公司或不符合相關(guān)行業(yè)要求，因此，符合200億估值門檻的未上市公司，或不足40家。
點評：
CDR推出會給A股市場帶來什么影響?
參考2009年創(chuàng)業(yè)板正式開市時中小板指的短期表現(xiàn)，預(yù)計CDR推出在短期內(nèi)會提高市場對成長股的風險偏好，短期利好成長股。
此外，防風險背景下，預(yù)計CDR會在監(jiān)管控制下小幅穩(wěn)步推進，無需過度擔憂其對股市資金分流的影響。
在獨角獸上市前現(xiàn)有科技龍頭估值上升，上市后則視比價關(guān)系而定：在CDR發(fā)行或獨角獸上市前，市場對科技股的風險偏好上升，這將助推科技龍頭估值上升。
但上市后，則應(yīng)根據(jù)CDR或獨角獸的估值比較來看，如果發(fā)行量小、且估值不斷走高，那么有可能會對存量科技股帶來溢出效應(yīng)。
如果發(fā)行量大，且估值走高，那可能對存量科技股形成擠出效應(yīng)。預(yù)計決策層在初期會控制發(fā)行量，這會使得存量科技股的估值得到提升。
解讀新政：
獨角獸回歸速度驚人，從提出到現(xiàn)在不到1個月!中國的獨角獸，終究可以進入A股了，虧錢也無所謂，高層的決心很大!
當然，門檻比預(yù)期高很多!美國和香港的，也就BATJ+網(wǎng)易能回來，國內(nèi)也就二三十家，這么苛刻的條件，一些偽獨角獸肯定上不了，對A股也是好事，否則一頓亂炒，抽血又多，A股可能先扛不住了。
這次圈定了七大行業(yè)，也是很有針對性的，都在特朗普打擊中國的關(guān)稅清單上，中美戰(zhàn)先從股市打起來了!現(xiàn)在A股承擔重任，跟美帝展開正面競爭!
雖然監(jiān)管層各種降溫，但事件超出預(yù)期，下周大概率會炒作，七大劃紅線的板塊，可以好好挖掘受益股;不過，那些瞎炒的獨角獸，偽高科技企業(yè)的股票，應(yīng)該注意風險!
同時，證監(jiān)會發(fā)言稱，防范CDR試點中過度市場炒作
針對試點企業(yè)概念題材多，易受市場追捧，上市后可能存在過度炒作的市場風險，證監(jiān)會發(fā)言人周晚間表示，將加強投資者教育;強化市場監(jiān)測，加強對異常波動、概念炒作的功能性監(jiān)管，防范市場投機炒作，嚴厲打擊違法違規(guī)行為等。
解讀：
相比去年雄安的推出，這次證監(jiān)會反應(yīng)很快，明顯是吸取了雄安的教訓，但雄安當時一片白紙，炒作很無厘頭;這次獨角獸都是明星企業(yè)，阿里騰訊回來了，名正言順很多。
當然，證監(jiān)會這只有形之手如影隨形，若是毫無節(jié)制把小票炒成妖股，肯定是不能容忍的;資本市場要配合中國經(jīng)濟“高質(zhì)量發(fā)展”，不是游資一日游的地方，知道了這點，就明白接下來該如何參與了。
最后梳理一下這些滿足條件的獨角獸企業(yè)的股票概念股如下，供大家參考：
螞蟻金服：合肥城建、君正集團、健康元、張江高科
滴滴：國機汽車、浙江龍盛
小米：普路通、共達電聲
寧德時代：中國平安、長安汽車、泛?？毓?、華西股份、華誼兄弟、蘇寧易購、新華聯(lián)、天華超凈、越秀金控、科華恒盛、水晶光電、大眾公用
新美大：光線傳媒
今日頭條：科達股份(今日頭條第一營銷代理商)
陸金所：中國平安、國盛金控
大疆科技：無
口碑：無
菜鳥網(wǎng)絡(luò)：號百控股、圓通速遞、申通快遞、韻達股份
京東金融：法爾勝、棲霞建設(shè)、漢鼎宇佑、任子行
餓了么：華聯(lián)股份
眾安保險：無
蔚來汽車：科大智能、江淮汽車、長安汽車、奧特佳、四維圖新(供應(yīng)商或合作)
威馬汽車：天汽模、春興精工、四維圖新(供應(yīng)商或合作))
聯(lián)影醫(yī)療：中信證券、中國人壽
魅族：天音控股
優(yōu)必選：科大訊飛
復(fù)宏漢霖：復(fù)星醫(yī)藥
智車優(yōu)行：東方網(wǎng)力
柔宇科技：大眾公用
騰訊云：萬方發(fā)展(戰(zhàn)略合作)
瓜子二手車：無
商湯科技：東方網(wǎng)力、立昂技術(shù)
云從科技：佳都科技、越秀金控
神州專車：無
易商：無