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第八屆“富國(guó)論壇”最近在上海進(jìn)行。央行貨幣政策委員會(huì)經(jīng)濟(jì)金融專(zhuān)家委員樊綱、中國(guó)銀行(601988)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征、方正證券(601901)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平、海通證券(600837)研究所副所長(zhǎng)姜超等參加。
樊綱指出,回看中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的經(jīng)濟(jì)周期,從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的視角看,短期經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)低迷。他認(rèn)為,外匯儲(chǔ)備減少,一部分是國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資,另一部分是“熱錢(qián)”,這些資金應(yīng)該讓它們出去。未來(lái)中國(guó)甚至都不需要外匯儲(chǔ)備,因?yàn)橹袊?guó)的人民幣就是別國(guó)的外匯儲(chǔ)備,“外匯儲(chǔ)備減少是好事兒”。
在分論壇上,富國(guó)基金FOF負(fù)責(zé)人陳曙亮表示,大類(lèi)資產(chǎn)配置等于戰(zhàn)略配置加戰(zhàn)術(shù)配置,大類(lèi)資產(chǎn)配置的意義在于降低組合的波動(dòng)性。目前市場(chǎng)上常見(jiàn)的資產(chǎn)配置策略存在較大的問(wèn)題。他認(rèn)為,F(xiàn)OF有兩大亮點(diǎn):一是大類(lèi)資產(chǎn)配置,公募FOF的推出,是第一次能展現(xiàn)各家基金公司的優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品。二是能熨平波動(dòng),給投資者帶來(lái)穩(wěn)健收益。
任澤平則表示,金融去杠桿會(huì)致使整個(gè)貨幣創(chuàng)造體系收縮,包括需求端的縮緊。從未來(lái)一年左右的時(shí)間看,投資者還是要謹(jǐn)慎由于流動(dòng)性收縮給資本市場(chǎng)帶來(lái)的影響,未來(lái)股市可能賺不到流動(dòng)性和機(jī)構(gòu)博弈這方面的利潤(rùn)了,市場(chǎng)總體將以動(dòng)蕩為主,提議投資者選擇那些可以穿越經(jīng)濟(jì)周期(剩者為王)的行業(yè)龍頭,給它溢價(jià),和它一起成長(zhǎng)?!叭绻f(shuō),去年曾經(jīng)建議向低估值有業(yè)績(jī)的方向抱團(tuán),今年就是要買(mǎi)就買(mǎi)龍頭股,因?yàn)辇堫^未來(lái)可以擔(dān)任組合整個(gè)行業(yè)的重要任務(wù),通過(guò)市場(chǎng)的二次探底,其他企業(yè)可能活不下去了,但龍頭企業(yè)能活下去,可以最終收割市場(chǎng),所以要給行業(yè)的龍頭溢價(jià)?!?/p>
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