每次雪球發(fā)文都有一種吃屎的感覺(jué)，一個(gè)以交流為要?jiǎng)?wù)的平臺(tái)可以把交流UI做到如此極致的不友好也算是達(dá)到新高度了，這家公司搞軟件開(kāi)發(fā)的都死絕了么。
言歸正傳，從財(cái)務(wù)報(bào)表中抽取了一些項(xiàng)目，看看拓邦都干了什么，不做引導(dǎo)性解讀性言論，各位看客自己耐心看完就有結(jié)論了。
以公允價(jià)值計(jì)算的金融資產(chǎn)：
（revolution lighting technologies納斯達(dá)克上市 LED燈 ），由拓邦香港持有，從期初的360萬(wàn)虧了300萬(wàn)，16年末剩60萬(wàn)，17年1季度漲20萬(wàn)，現(xiàn)余額80萬(wàn)?，F(xiàn)在公司的研發(fā)項(xiàng)目資本化列表里有一項(xiàng)是Arcline LED Troffer算是相關(guān)產(chǎn)品。
可供出售的金融資產(chǎn)：
都是股權(quán)，合計(jì)：母公司報(bào)表6500萬(wàn)，合并報(bào)表6540.7萬(wàn)。
1.德方納米（4.34%，1000萬(wàn)，電池正極材料，擬上市未上會(huì)），
*后兩次注冊(cè)資本變化都是眼看著要上市了好不容易湊整湊了個(gè)3000萬(wàn)，發(fā)現(xiàn)要賺錢了趕緊加塞擠進(jìn)股東隊(duì)伍，后進(jìn)來(lái)的這4個(gè)股東都不一般
*德方納米的股權(quán)結(jié)構(gòu)較復(fù)雜，大體分為幾類：1）創(chuàng)始人實(shí)際控制人2）股權(quán)激勵(lì)的核心自然人及股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)3）各類創(chuàng)投、合伙基金作為財(cái)務(wù)投資者4）拓邦是唯一把德方作為戰(zhàn)略供應(yīng)商投資的。
*拓邦報(bào)表的作價(jià)1000萬(wàn)不理解，且4.34%應(yīng)為錯(cuò)誤。
*德方近兩期凈利率為20%，負(fù)債率37%，
*計(jì)劃發(fā)行量1千萬(wàn)股，募資額10億，豈不是每股100元
*2016年3月新增自然人9個(gè)時(shí)的股轉(zhuǎn)價(jià)格相當(dāng)于公司估值12.8億元，即每股40元
*熠城鑫作為早期拓邦進(jìn)軍電池行業(yè)的投資沒(méi)有白費(fèi)，和德方納米有關(guān)聯(lián)。文朝暉曾出任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，德方和泰安熠城鑫有商品買賣和房屋租賃（山東肥城歸轄泰安）
*團(tuán)隊(duì)不錯(cuò)，拓邦背景人（實(shí)控人之一）、技術(shù)專利人、管理人投資人財(cái)務(wù)人全齊，且有不少擁有電子行業(yè)汽車行業(yè)電動(dòng)工具行業(yè)醫(yī)療器械行業(yè)等的經(jīng)驗(yàn)
2.深圳市良輝科技有限公司（10%，40.7萬(wàn)，業(yè)務(wù)漏電保護(hù)插頭，）拓邦新能源是全資子公司，500萬(wàn) 2012年貨幣實(shí)繳。
*報(bào)表顯示的10%，40.7萬(wàn)與工商登記資料不符
3.歐瑞博（10%，5500萬(wàn)，智能家居），相當(dāng)于估值76.49元/股，整體估值5.5個(gè)億。
長(zhǎng)期股權(quán)投資：2016年報(bào)合并報(bào)表里沒(méi)有期初余額，期末余額360萬(wàn)應(yīng)指大咖光電。但母公司報(bào)表里此項(xiàng)6.5億，不懂。
1.深圳熠城鑫電源科技有限公司（91440300692511775U，投資1675萬(wàn)，占比37.22%，現(xiàn)值976萬(wàn)，業(yè)務(wù)鋰電池，2010年定增收購(gòu)），年報(bào)Page82起顯示，定增僅有2015.2.5的2352萬(wàn)股和2016.3.28的3585萬(wàn)股，所以2010年收購(gòu)是應(yīng)該不是定增資金。（亦可參考Page30的限售承諾）（資產(chǎn)減值損失里上期發(fā)生額里出現(xiàn)P144）
拓邦1675萬(wàn)，楊代龍2000萬(wàn)，深港產(chǎn)學(xué)研250萬(wàn)是貨幣，其余4自然人都是知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資，其中楊代龍是2016年7月取代張恩銳成為股東且法人的。
（拓邦股份答復(fù)：2010年公司收購(gòu)煜城鑫67%的股份，取得控股權(quán)，后因2010年非公開(kāi)發(fā)行股票未順利發(fā)行且公司自身開(kāi)始發(fā)展鋰動(dòng)力電池，因此后續(xù)煜城鑫其它股東增資時(shí)公司未選擇同步增資，公司股權(quán)逐步稀釋后，持股比例現(xiàn)為37.22%。2016-12-26 17:46:00）
2.大咖光電（400萬(wàn)，32%，工業(yè)內(nèi)窺鏡，已減值40萬(wàn)）
研發(fā)支出中有一項(xiàng)是TTI工業(yè)內(nèi)窺鏡。
商譽(yù)：
1.眾志盈科，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)無(wú)線通信電源，占股55%，形成606萬(wàn)商譽(yù)，經(jīng)查已注銷，一季度已做減值。
2.研控自動(dòng)化55%股權(quán)，2016年凈利2587萬(wàn)，4月起合并報(bào)表，貢獻(xiàn)給母公司利潤(rùn)1219萬(wàn)，歸母凈利潤(rùn)（14429-1219）/8063=64%，也就是說(shuō)剔除合并影響后，拓邦自己的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也很大
3.合信達(dá)100%股權(quán)