“一帶一路”驅(qū)動公司海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長:
2016年中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家對外承包工程新簽合同額1,260億美元,同比增長36%。公司搶抓“一帶一路”等國際電力業(yè)務(wù)市場,截止2016年底,公司海外在手合同額為人民幣3,890億元,海外新簽合同額為人民幣1,160億元,2014-2016年復(fù)合增長13.2%,占比28.22%,遠高于同類公司。2017年5月“一帶一路”國際合作高峰論壇即將舉行,同時國家大力推動資金支持政策的紅利將陸續(xù)釋放,助力“一帶一路”全面落地。受益“一帶一路”大趨勢,將驅(qū)動公司海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長。
行業(yè)領(lǐng)先,世界一流的電力行業(yè)全面解決方案提供商:
公司是中國乃至全球最大的電力行業(yè)全面解決方案提供商之一。核心業(yè)務(wù)涵蓋勘測設(shè)計及咨詢、工程建設(shè)、裝備制造、民用爆破及水泥生產(chǎn)、投資運營。公司憑借強大的全產(chǎn)業(yè)鏈(尤其在勘測設(shè)計領(lǐng)域)業(yè)務(wù)優(yōu)勢,能為客戶提供一站式綜合解決方案和全生命周期的管理服務(wù)。公司已在76個國家和地區(qū)設(shè)立了197個境外分支機構(gòu),業(yè)務(wù)足跡遍布中國所有省區(qū)和100多個國家和地區(qū)。
首次關(guān)注給予“強烈推薦”評級,目標(biāo)價1.9港元:
結(jié)合行業(yè)估值水平,我們給予公司目標(biāo)價1.9港元,相當(dāng)于2017年和2018年11.5和10.2倍PE,并對應(yīng)2017年和2018年1.2和1.1倍PB,目標(biāo)價較現(xiàn)價有29%上升空間,首次關(guān)注給予“強烈推薦”評級。
PPP大市場格局帶動公司非電業(yè)務(wù)大幅增長:
最新數(shù)據(jù)顯示,財政部PPP綜合信息平臺已收錄全國入庫項目11,784個,總投資額達人民幣13.9萬億元。財政部PPP中心發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,前三批PPP示范項目的落地率持續(xù)提高,落地周期不斷縮短。2016年公司PPP項目簽約人民幣720億元,同比增長34%。截止2016年底,公司非電在手合同為人民幣3,528億元,非電新簽合同額為人民幣1,509億元。根據(jù)對財政部PPP入庫項目落地周期和落地率細分研究分析,預(yù)計2017年將迎來PPP落地高峰。