近期港股行情一路上漲，恒生指數(shù)一路攀上25000點新高。清和泉資本高級合伙人趙群翊在接受中國證券報記者采訪時表示，清和泉看到了港股的低估值優(yōu)勢和長期發(fā)展前景，將開始對港股進行一定配置。趙群翊認(rèn)為，香港是相對于內(nèi)地比較成熟的資本市場，短期內(nèi)可能受到全球股市和資金的一些影響，但是可以看到，目前在香港上市的公司，有50%以上的都是內(nèi)地公司。
因此，香港市場也會受到內(nèi)地經(jīng)濟影響，短期內(nèi)或許會受到經(jīng)濟下行的影響導(dǎo)致調(diào)整或波動。但是從世界各國的股市來看，香港市場的整體估值，依然處于低估狀態(tài)。因此，香港市場將來是一個逐步上升的過程。
港股上漲有持續(xù)動力
趙群翊表示，香港股票市場的上市公司主要可分為兩部分：一是業(yè)務(wù)集中在香港及海外市場的“本地股”，二是以國企、紅籌和民企為主的“中資股”。其中“中資股”占香港市場的50%，此外不少“本地股”也有內(nèi)地業(yè)務(wù)，或者其經(jīng)營狀況或多或少受內(nèi)地宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響。這說明在分析香港市場時，內(nèi)地經(jīng)濟基本面是不得不考慮的因素。
從資金面看來，趙群翊認(rèn)為，目前南下資金對香港市場整體而言有推動作用，有些公司同時在內(nèi)地和香港上市，香港的公司股價明顯低于A股市場，同行業(yè)內(nèi)的公司，香港上市公司的估值也明顯低于在A股上市的公司估值。因此，隨著深港通和滬港通的推出，南下資金持續(xù)買入這些低估值的香港上市公司，這也帶來了香港市場的新增資金。
從估值角度來看，即使是目前港股漲幅較高，但仍處于估值洼地，這將成為推高港股的重要因素。一方面，人民幣貶值預(yù)期推升了內(nèi)地資金海外配置的需求；另一方面，險資等獲準(zhǔn)了滬港通的投資權(quán)限，未來可預(yù)見深港通的投資權(quán)限也將獲準(zhǔn)，這將使內(nèi)地南下資金處于持續(xù)流入低估值的港股狀態(tài)。
消費龍頭股值得關(guān)注
趙群翊認(rèn)為，短期內(nèi)，如果市場發(fā)生一些突發(fā)事件會對港股產(chǎn)生影響，可能會有一些調(diào)整。雖有短期的不確定因素影響，但值得關(guān)注的一個現(xiàn)象是，港股市場的一些行業(yè)龍頭個股正在不斷創(chuàng)新高。“恒生指數(shù)50只個股按照市值來加權(quán)，其漲幅明顯高于香港主板。因此這段時間香港市場上的匯豐、騰訊等以及部分行業(yè)的龍頭，都有非常明顯的漲幅，而且從南下資金的布局來看，也是在熱捧這類個股。”
對于香港消費龍頭股持續(xù)創(chuàng)新高，趙群翊認(rèn)為，這與內(nèi)地經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型階段的現(xiàn)狀非常相符。內(nèi)地已經(jīng)逐漸走入了消費型社會，消費行業(yè)內(nèi)的龍頭公司競爭優(yōu)勢越來越明顯。因此，這些龍頭公司會充分受益于經(jīng)濟增長及消費升級帶來的業(yè)績穩(wěn)定增長，這些公司也是堅持長期價值投資的機構(gòu)所重點投資對象。
隨著恒生指數(shù)的上漲，國內(nèi)公募基金和私募基金越來越關(guān)注香港市場的投資機會，不斷有新的基金把港股通納入到研究及投資范圍內(nèi)，這也有利于香港上市公司的價值回歸。