無(wú)論中銀國(guó)際還是廣發(fā)證券，都對(duì)重慶地區(qū)經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化表達(dá)了擔(dān)心。
隨著在港股上市的兩家重慶地區(qū)銀行—重慶銀行（01963）和重慶農(nóng)商行相繼傳出已進(jìn)入A股上市輔導(dǎo)期的消息，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，香港上市中資地方銀行將掀起回歸A股熱潮。
其中，重慶農(nóng)商行不僅是內(nèi)地第一家到香港上市的農(nóng)商行，也是內(nèi)地第一家到香港上市的地方性銀行。在上市之初，打著首家港股上市內(nèi)地地方性銀行的旗幟，重慶農(nóng)商行原本期望能受到資本的歡迎，但市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)冷淡。
重慶銀行較重慶農(nóng)商行晚上市近三年，也創(chuàng)了一個(gè)“第一家”的名號(hào)—首家在港上市的城商行，但遭遇更加尷尬—上市首日股價(jià)即破發(fā)，收于5.99港元/股，較發(fā)行價(jià)6港元/股微跌0.17%。
近日，恒生指數(shù)持續(xù)創(chuàng)出新高，但上述兩家銀行卻與大勢(shì)相悖而行，雙雙下跌。重慶農(nóng)商行股價(jià)自4月27日開始跳水，截至5月17日跌幅已超過(guò)7%。重慶銀行則從4月初便步入調(diào)整通道，至今跌幅已超過(guò)10%。
其他內(nèi)地地方性銀行亦交投冷淡，經(jīng)常一年的交易額還不及一家港股上市的大中型中資行5日的交易額。究其原因，不僅僅是這些銀行規(guī)模小，資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力不濟(jì)也是內(nèi)因。
不良貸款上升
翻看券商研究報(bào)告，有關(guān)重慶銀行的內(nèi)容很少。研究員不太感興趣的根本原因在于其業(yè)績(jī)乏善可陳。
今年一季度，重慶銀行不良貸款微升。數(shù)據(jù)顯示，一季度末，重慶銀行不良貸款余額18.05億元，較上年末增加人民幣3.63億元;不良貸款率1.15%，較上年末上升0.19個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)與此同時(shí)，撥備覆蓋率較上年末下降47.36個(gè)百分點(diǎn)，為245.99%。
公司核心資本一季度也出現(xiàn)下滑，公司核心一級(jí)資本充足率為9.71%，一級(jí)資本充足率為9.72%，較上年末分別下降0.11個(gè)和0.10個(gè)百分點(diǎn)。
與重慶銀行同處一隅的重慶農(nóng)商行，不良貸款余額一季度也出現(xiàn)上升。數(shù)據(jù)顯示，重慶農(nóng)商行一季度不良貸款余額29.9億元，較上年末增加1.17億;不良貸款率0.96%，與上年末持平;撥備覆蓋率同樣出現(xiàn)下滑，下滑了3.85個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)424.52%。事實(shí)上，在2016年底時(shí)，該行資產(chǎn)減值損失計(jì)提的撥備同比就下降了17.29%。該行的解釋稱：主要是考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，貸款質(zhì)量有所提升。
業(yè)內(nèi)人士稱，撥備計(jì)提有時(shí)是調(diào)節(jié)利潤(rùn)的工具。
重慶農(nóng)商行2016年末實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)79.45億元，同比增長(zhǎng)9.99%，但實(shí)際上其營(yíng)業(yè)收入?yún)s在下滑。數(shù)據(jù)顯示，其2016年?duì)I業(yè)收入216.6億元，同比減少1.04%。廣發(fā)證券報(bào)告指出，重慶農(nóng)商行推動(dòng)盈利增長(zhǎng)的主要因素為手續(xù)費(fèi)收入的快速增長(zhǎng)、成本收入比下降以及撥備計(jì)提的力度有所放緩。
和其他地方銀行類似，重慶農(nóng)商行資本充足率也不高，一季度末其核心一級(jí)資本充足率為9.92%、一級(jí)資本充足率為9.93%、資本充足率為12.72%。
而未來(lái)，重慶這兩家銀行仍不甚樂(lè)觀。
在廣發(fā)證券和中銀國(guó)際報(bào)告中風(fēng)險(xiǎn)因素部分，不約而同提到了“重慶地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題”。廣發(fā)證券稱：“重慶地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化。”中銀國(guó)際則稱:“重慶地區(qū)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。”
在地域風(fēng)險(xiǎn)加大之際，重慶兩家銀行不約而同下調(diào)撥備覆蓋率，貸款質(zhì)量是否真的有所提升仍值得商榷。
迫切回歸A股
重慶銀行和重慶農(nóng)商行在上市戰(zhàn)略上有很大的相似性。有業(yè)內(nèi)人士坦言，在上市問(wèn)題上，兩家銀行身上有比較重的行政痕跡，有當(dāng)?shù)卣牟邉澓椭С帧?/p>
去年，兩家銀行相繼獲得重慶銀監(jiān)局同意A股上市的方案。近日，重慶證監(jiān)局相繼發(fā)布《重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司輔導(dǎo)備案信息公示》《重慶銀行股份有限公司輔導(dǎo)備案信息公示》。其中，重慶農(nóng)商行在A股上市的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司;重慶銀行在A股上市的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為招商證券股份有限公司。
事實(shí)上，幾乎所有在港股上市的內(nèi)地地方銀行都有回歸A股的計(jì)劃。
為何當(dāng)初它們?cè)严愀凵鲜?根本原因在于IPO久久不開閘，很多銀行資本嚴(yán)重告急，急需“輸血”，而香港上市要容易些，只要合規(guī)，不需要排隊(duì)。
但一旦上市，這些銀行隨即發(fā)現(xiàn)自己并沒有受到資金的青睞，而是坐到了冷板凳，不僅出現(xiàn)上市首日即破發(fā)的情形，交投也頗為冷淡。
正所謂冰火兩重天，而這一情形并未出現(xiàn)在內(nèi)地大中型銀行身上。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月17日，中行、工行、建行近5日成交額最高，在80億元上下，而內(nèi)地地方性銀行近5日成交額卻集中在1億以下。重慶農(nóng)商行和重慶銀行屬于內(nèi)地地方性銀行的“龍頭”，近5日成交額僅為1.63億元和0.62億元。
對(duì)比去年在A股上市的地方銀行，尤其是妖股頻出的江蘇幾家農(nóng)商行，這批港股上市地方銀行只有眼紅的份。
今年次新銀行股在A股市場(chǎng)上氣勢(shì)如虹，迅速拉高了銀行板塊的估值，日均成交額基本維持在2億以上。
投資人士分析認(rèn)為，這主要是港股和A股機(jī)制不同，港股主要是機(jī)構(gòu)投資者，比較理性，追漲殺跌現(xiàn)象不常見，此外，港股市場(chǎng)整體活躍度原本就不如A股。A股中小銀行市值小、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)少，同時(shí)大股東處于限售期，賣出壓力也小，交易活躍，博弈性機(jī)會(huì)更大，備受資金青睞。
（原標(biāo)題：港股上市農(nóng)商銀行遇冷 回歸A股意愿迫切）