截至本周一(6月5日)收盤，鐵貨報0.243港元，已經(jīng)較年初高點0.485港元下跌了近50%：
近期以來，以開采、生產(chǎn)鐵礦石為主營業(yè)務(wù)的鐵貨(01029)可謂是動靜不小，先是宣布考慮重啟Kuranakh礦場，又表示此前“All in”的K&S礦場有望于6月達(dá)到全面營運，怎奈何鐵礦石最近鬧情緒，決心當(dāng)個“熊孩子”，鐵貨股價也無奈地跟著一蹶不振。
悲情鐵貨
對鐵貨來說，鐵礦石價格的確是他們的命門，從2016年年報來看，鐵精礦和鈦鐵礦的收益占到了總收益的將近95%，僅有約5%的收入來自于工程服務(wù)：
正如文章開頭所說，近一個月以來，鐵貨也確實為其主營業(yè)務(wù)做出了一些努力：
由于去年鐵貨關(guān)停了Kuranakh礦場，所以在行情逆轉(zhuǎn)的情況下，出現(xiàn)了營收、凈利雙雙下跌的原因，對此鐵貨解釋稱，關(guān)停Kuranakh礦場是為了能將人力、物力、財力都投放至更具經(jīng)濟效益的K&S礦場中。
鐵貨重點發(fā)展的K&S礦場位于俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)猶太自治州(EAO)區(qū)，由Kimkan及Sutara兩個礦床組成，目前由鐵貨全資擁有，預(yù)計其全面產(chǎn)能將達(dá)到每年320萬噸，在中俄邊境阿穆爾河大橋竣工后，K&S產(chǎn)品運輸?shù)木嚯x及成本還將顯著降低。
在上周五(6月2日)的公告中鐵貨表示，K&S采礦承包商成功提升了采礦器材技能，有望于6月達(dá)到全面營運，且由于K&S位處歐亞新絲綢之路的始初發(fā)展的位置，故此鐵貨可受惠于其有利的地理位置。
而在早前的公告中，鐵貨也指出，由于鐵礦石價格于2017年呈上調(diào)趨勢且大宗商品市場近期走勢穩(wěn)定，公司已批準(zhǔn)就重啟Kuranakh礦場作業(yè)方案進(jìn)行策略評估，進(jìn)入維護(hù)及保養(yǎng)狀態(tài)前，Kuranakh礦場每年生產(chǎn)約110萬噸鐵精礦及20萬噸鈦鐵礦。
如果真的如鐵貨公告所言，“鐵礦石價格于2017年呈上調(diào)趨勢”，那么鐵貨所做出的努力，包括加大K&S礦場的投入以及重啟Kuranakh礦場的計劃必然都將給公司的股價帶來利好，問題是鐵礦石的未來并不樂觀。
隨著國內(nèi)鋼鐵行業(yè)經(jīng)營持續(xù)好轉(zhuǎn)，巴西和澳大利亞的國際礦山巨頭，對國內(nèi)需求持續(xù)看好，不斷增加前往中國的發(fā)貨量，一位鐵礦石貿(mào)易商認(rèn)為，隨著來自澳洲、巴西的船舶陸續(xù)到港交付，鐵礦石庫存數(shù)字仍會上升。
另一方面，受雨季來臨及環(huán)保等因素影響，后期鋼鐵生產(chǎn)呈下降趨勢，鐵礦石需求強度有所減弱，且鋼企盈利有所下降，后期生產(chǎn)經(jīng)營形勢依然艱巨，因此鐵礦石價格暴跌的風(fēng)險依然存在。
“我本將心向明月，奈何明月照溝渠。”一心提高鐵礦石產(chǎn)量的鐵貨，卻遇到了鐵礦石價格的持續(xù)低迷，著實無奈。或許挨過這段日子，等到鐵礦石價格回暖的那一天，鐵貨苦苦經(jīng)營的礦場才能真正體現(xiàn)出它們的價值。
“熊孩子”鐵礦石
為啥說是“熊孩子”，因為最近鐵礦石價格確實是太“熊”了，我們先看看到底發(fā)生了什么：
盡管今天略有反彈，但目前鐵礦石的價格已從今年之高點下跌近40%，上周價格更是跌至每噸不到60美元，僅就5月來說，鐵礦石價格就下跌了15%，這也是今年以來最大的單月跌幅。反觀2016年，鐵礦石價格上漲了超過80%。
導(dǎo)致今年鐵礦石價格暴跌的因素主要還是供應(yīng)過剩的情況依舊沒有解決，目前在中國港口的鐵礦石庫存已擴大至13年來的最高水平，5月末，全國進(jìn)口鐵礦石港口庫存量升至14027萬噸，這足以在巴黎再建設(shè)逾13000座埃菲爾鐵塔。
另一方面，中國投機大軍放大了價格的跌勢，大連商品交易所(DCE)鐵礦石期貨劇烈波動的背后推手正是這些投機大軍。瑞士寶盛集團分析師蒙克(Carsten Menke)也指出：
中國鐵礦石及鋼材期貨有投機炒作的明顯跡象，炒作一直都會放大趨勢，上漲或下跌都是如此。
對于未來鐵礦石價格的走勢，交易商及市場分析師都預(yù)計，隨著鐵礦石在2016年價格回升的記憶成為過去，如果供應(yīng)過剩的問題得不到解決，鐵礦石價格還將進(jìn)一步下跌，真正的熊市可能最早會在三季度末、四季度的時候顯現(xiàn)。
鐵礦石價格的長期低迷，必將導(dǎo)致淡水河谷、力拓及必和必拓等大型礦商的營運更加困難，此前由于鐵礦石截至2015年的三年內(nèi)暴跌70%，上述三家企業(yè)的獲利都大受打擊。而且鐵礦石的價格下跌所波及的不只是產(chǎn)量大的國家，也會沖擊伊朗等產(chǎn)量較低的供應(yīng)國，伊朗今年初提高了對全球最大消費國中國的出口，目前或?qū)⒈黄韧顺鍪袌觥?/span>
而對于鐵貨這種體量較小，且鐵礦石開采基本是其唯一收入來源的企業(yè)來說，鐵礦石價格低迷可謂是滅頂之災(zāi)。
（原標(biāo)題：一心增產(chǎn)的鐵貨(01029) 終究敵不過“熊孩子”鐵礦石）
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