然而無論是長(zhǎng)期關(guān)注港股的市場(chǎng)分析人士還是參與其中買賣的投資者，仍從中嗅出一絲不同以往的氣息。
首當(dāng)其沖便是此次獵物的選擇。敏華控股以知名度計(jì)并不響亮，不少人甚至只是在去年11月15日樂視控股的公告中才得悉其名號(hào)。是時(shí)，敏華與海瀾集團(tuán)、魚躍集團(tuán)等六家公司共同向賈躍亭治下樂視汽車聯(lián)合投資6億美元。知情人士之后透露，上述企業(yè)實(shí)際控制人與賈氏均為長(zhǎng)江商學(xué)院EMBA班同學(xué)，一時(shí)有關(guān)“中國(guó)好同學(xué)”的戲稱漫布于評(píng)論空間。而之于敏華集團(tuán)大股東黃敏利，港埠百姓除了留意到其19.5億美元位居香港福布斯富豪榜第33位的身家，更津津樂道的反而是他去年2月于灣仔會(huì)展大會(huì)堂筵開205席嫁女的花邊，從特首梁振英到一干城中股評(píng)聞人都赴現(xiàn)場(chǎng)致賀。
當(dāng)然，在投資人眼中，敏華控股則完全是另外一副模樣。作為中國(guó)功能沙發(fā)大王，其出品的芝華仕沙發(fā)的知名度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越公司自身名字，中國(guó)本土37.9%市占份額乃業(yè)內(nèi)第二至第五位總計(jì)的兩倍。即便在全球最大單一沙發(fā)市場(chǎng)的美國(guó)，敏華亦位列三甲行列。
更重要的是，從2010年赴港上市至今，該公司財(cái)報(bào)表現(xiàn)一直堅(jiān)挺。在截至今年3月31日的2016至2017財(cái)年，其營(yíng)業(yè)收入升6.2%至77.79億港元，凈利潤(rùn)則大升32%至17.52億港元，41.9%的毛利率和22.5%的凈利率表現(xiàn)相當(dāng)奪目。而在過去五年內(nèi)，其凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)32.5%，每股盈利五年復(fù)合增長(zhǎng)30.3%。令投資者開懷的是，上市七年，敏華控股在分紅派息及回購(gòu)股份上相當(dāng)大方，合計(jì)回饋普通投資者近50億港元，也是其上市募資額的兩倍。盡管除了大股東黃敏利家族持有近63%股權(quán)后只有鼎暉一家機(jī)構(gòu)公司少量持股，但遠(yuǎn)不妨礙在普通投資者眼中其靚仔形象—過去12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)已大漲50%，而6年內(nèi)股價(jià)更是翻了10倍。
恰是如此一家企業(yè)，卻進(jìn)入了卡森·布洛克的瞄準(zhǔn)鏡。但更不思議的是，這位渾水旗手一改昔日大膽語風(fēng)，只是強(qiáng)調(diào)公司估值“不值六元”。至于合理價(jià)位應(yīng)是多少？閉口不言！
怪事接踵而來。在長(zhǎng)期關(guān)注敏華控股的市場(chǎng)分析人士看來，關(guān)于近10億未披露債務(wù)，或在澳門地區(qū)財(cái)務(wù)造假等五項(xiàng)指責(zé)，與之前渾水對(duì)待沽空企業(yè)調(diào)查時(shí)的嚴(yán)謹(jǐn)作風(fēng)大相徑庭，更與布洛克長(zhǎng)期自詡的“中國(guó)通”形象不相匹配。
“大有為賦新詞強(qiáng)說愁的嫌疑”，一位市場(chǎng)人士稱，“更像是利用沽空輝山乳業(yè)后的震懾力，以及近期港股市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)沽空后市場(chǎng)的脆弱心態(tài)，一次短平快式的揩油之作”。
如果從布洛克5月以來頻頻高調(diào)接受媒體采訪，同時(shí)在6月之初，包括敏華控股等多只港股沽空賣單急速拉升看，這確實(shí)更接近于一次預(yù)先通告不求最大回報(bào)率的假沽空。尤其與近期在恒大和長(zhǎng)城汽車上的沽空與逼空大戰(zhàn)相比，只能視作是轉(zhuǎn)移視線的側(cè)翼行動(dòng)。
事實(shí)也正是如此，6月9日復(fù)牌敏華控股開盤一度暴漲26%，而難兄難弟的達(dá)利食品亦出現(xiàn)股價(jià)反彈。之前兩日，瑞聲科技復(fù)盤后更創(chuàng)出近七年來的單日最大漲幅，一舉收復(fù)所有失地。
卡森·布洛克真是一個(gè)傻瓜？顯然不。但如果他將之前建立的品牌肆意濫用于市場(chǎng)的膝跳反應(yīng)，當(dāng)年香櫞沽空恒大最終被香港法院判處5年不許進(jìn)入的先例就擺在不遠(yuǎn)處。
可能預(yù)感到市場(chǎng)游戲規(guī)則在港股通后行將發(fā)生改變，也可能預(yù)判過于頻密的沽空遲早引來“審美疲勞”，而“中國(guó)國(guó)情”下有一些公司也非渾水所能招惹，布洛克在敏華控股事件后隨即宣布暫離香港市場(chǎng)，其最新一個(gè)目標(biāo)是美股上的snap公司。看來，這次他已準(zhǔn)確摸到美國(guó)科技股估值即將大幅下調(diào)的脈搏。
