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來源:北京商報(bào)

　　興全基金(原“興業(yè)全球基金”)滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理申慶近日表示，監(jiān)管層今年以來出臺(tái)的相關(guān)政策表明了對(duì)A股市場的監(jiān)管將更趨完善，有助于A股市場長期健康發(fā)展。對(duì)于市場機(jī)會(huì)，申慶則認(rèn)為接下來估值和成長匹配的價(jià)值投資風(fēng)格或?qū)⑦M(jìn)一步深化，“炒新、炒小、炒概念”等投機(jī)行為繼續(xù)退潮，不合理的過高估值股票仍會(huì)回落。

　　日前，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，對(duì)減持制度進(jìn)行了補(bǔ)充、完善，并對(duì)交易所加強(qiáng)減持監(jiān)管提出了明確要求。申慶認(rèn)為，從去年開始的IPO發(fā)審制度改革，今年初的“再融資新規(guī)”，再到如今的“減持新規(guī)”，顯示出監(jiān)管層不斷完善監(jiān)管制度，防范不當(dāng)套利，維護(hù)市場公平、公正的堅(jiān)定態(tài)度和決心。

　　申慶強(qiáng)調(diào)這些舉措有效地防范了大小非、機(jī)構(gòu)等特定投資者利用信息優(yōu)勢、資金優(yōu)勢進(jìn)行監(jiān)管套利、內(nèi)幕交易、操縱市值等行為。引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資，價(jià)值投資，促進(jìn)中長期A股市場更加健康、穩(wěn)定、有序發(fā)展。

　　在這種背景下，由流動(dòng)性泛濫所導(dǎo)致的A股高估值紅利將進(jìn)一步減少，過度投機(jī)會(huì)減弱。A股的估值會(huì)與成熟市場看齊，盈利水平、成長性、分紅率等價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)才是決定估值的核心要素。

　　許多投資者或許對(duì)目前的市場變化還不適應(yīng)。在申慶看來，價(jià)值投資進(jìn)一步被強(qiáng)化為A股市場的主流是大勢所趨。只是價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)并不會(huì)僅限于目前最熱的少數(shù)行業(yè)和板塊。目前的A股市場中依舊存在著不少價(jià)值被低估、增長穩(wěn)定并可能超出預(yù)期的品種，這些標(biāo)的在未來會(huì)得到更多資金的青睞。

　　由于目前A股市場魚龍混雜、良莠并存的情況比較突出。申慶建議，投資者在順應(yīng)市場、回歸價(jià)值投資的過程中不要簡單局限于表面的低估值和高成長行業(yè)。

標(biāo)簽：興全基金