“在前兩周舉行的一場(chǎng)私募基金沙龍上，國內(nèi)基金經(jīng)理就在討論美國科技股估值過高問題?！睆堈\透露，多數(shù)與會(huì)私募基金經(jīng)理認(rèn)為，支撐美國科技股上漲的三大驅(qū)動(dòng)力都沒兌現(xiàn)。
所謂的三大驅(qū)動(dòng)力，分別是美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長帶動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)更快發(fā)展；特朗普擬對(duì)美國公司海外資金回流境內(nèi)征收一次性較低稅收，刺激市場(chǎng)對(duì)美國科技類企業(yè)更大力度回購股票的預(yù)期升溫；以及特朗普減少企業(yè)稅政策刺激美國企業(yè)加大科技技術(shù)投資。
但近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，加之特朗普稅改政策遲遲不落地，這些利好效應(yīng)成了紙上談兵。
“但美國科技股此前無視這些利空因素，任性上漲?！睆堈\表示，這與近期對(duì)沖基金的套利策略相關(guān)，由于五大科技龍頭股貢獻(xiàn)納斯達(dá)克指數(shù)約50%的漲幅，對(duì)沖基金在買漲科技龍頭股的同時(shí)，買漲納斯達(dá)克指數(shù)期權(quán)，獲得雙重收益。
一些國內(nèi)的私募基金也采用這一套利策略。在Third Point、保爾森基金等知名對(duì)沖基金減持蘋果股票時(shí)，他們?nèi)栽谠龀置绹萍脊?，投資占比一度超過60%。
于是，它們成為美國對(duì)沖基金的狙擊目標(biāo)。
金融分析公司S3 Partners最新報(bào)告顯示，蘋果（AAPL）的空頭倉位達(dá)91億美元，五月底一度達(dá)到年內(nèi)峰值97億美元；阿里巴巴（BABA）空頭倉位高達(dá)167億美元；特斯拉（TSLA）空頭倉位則是105億美元。
這些龐大的沽空頭寸主要來自美國股票多空策略基金。當(dāng)前五大科技龍頭股市盈率接近23倍，觸及2010年以來的最高值，較2010年均值高出40%，已呈現(xiàn)估值泡沫跡象。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，過去三個(gè)交易日，蘋果股價(jià)暴跌讓空頭收益超過5億美元。
盡管蒙受不小損失，但多數(shù)國內(nèi)私募基金很快轉(zhuǎn)變策略——通過集中抄底買入中概股抱團(tuán)取暖，令阿里、京東、微博等跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于蘋果。
香港三甲金融集團(tuán)執(zhí)行董事陳健祥分析，中概股僅是歐美金融機(jī)構(gòu)全球資產(chǎn)配置的很小一部分，一旦美股大幅回落，他們就會(huì)拋售中概股避險(xiǎn)，此時(shí)中國資金的抄底行為，有助于中概股企穩(wěn)。
“這讓國內(nèi)私募基金避免承受更高的凈值下跌與止損拋盤壓力?！彼嘎叮瑐€(gè)別一度觸發(fā)科技股板塊投資預(yù)警線的私募基金，靠著中概股企穩(wěn)反彈，躲過了倉位結(jié)清風(fēng)波。
