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TPG與李寧的五年姻緣：危難時入股卻敗走麥城

2017-06-24 20:45? 來源:面包財經 本篇文章有字，看完大約需要 分鐘的時間
來源:面包財經

　TPG與李寧的“姻緣”始于2012年，在這之前李寧公司正遭遇庫存積壓和利潤下滑的窘境，股價較峰值下跌超7成。

　　公司公告顯示，2012年1月19日TPG認購李寧總額為5.61億元人民幣的可換股債券，兌換價為7.74港元。公告發(fā)布的第二天TPG又以每股6.6港元的價格買入李寧5.02%的股權?？蓳Q股債券悉數(shù)兌換后TPG將持有李寧擴大股本后約12.1%的股權。

　　當時李寧正爆發(fā)庫存危機，凈利潤大幅下滑的危難之時。2011年凈利潤為3.86億元人民幣，同比下降65.19%。

　　根據當時TPG與李寧簽署的協(xié)議，TPG提名兩人擔任李寧的非執(zhí)行董事，參與公司決策。TGP派出的高管，包括在2012年7月成為李寧行政總裁的金池君。

　　金池君的履歷頗為光鮮，其曾領導廣匯汽車和達芙妮打造零售和服務網絡，并對達芙妮的核心業(yè)務進行了改革，幫助達芙妮渡過難關。

　　TPG派金池君進入李寧，頗有進行一番大刀闊斧改革的意味。事實上，也確實是這么做的。在任命金池君為公司行政總裁的同一份公告中，李寧搬出了以清理庫存為主的“渠道復興計劃”：

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　　然而，TPG在李寧上的改革沒能復制在達芙妮上的成功。李寧反而自2012年起連續(xù)三年虧損，累計虧損約31.52億元人民幣。下圖是李寧近年來營業(yè)收入與凈利潤變化趨勢：

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　　金池君也在2014年3月卸任行政總裁的職位。在此期間，老對手安踏營收和利潤已經遠遠超過李寧。

　　隨后，創(chuàng)始人李寧重新復出，TPG撤出李寧公司已經在市場預期之中。


標簽： 李寧

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