最近，港股市場的仙股連續(xù)暴跌，甚至有股票直接下跌到0.01港元的價(jià)格，實(shí)屬罕見。
本以為仙股會(huì)因?yàn)檫@場驟然而至的“股災(zāi)”元?dú)獯髠?，然?月29日，香港超跌仙股開始反彈，中國投融資等多只個(gè)股漲幅均在50%以上。
一個(gè)比較有意思的現(xiàn)象就是，關(guān)于這次仙股的暴跌與暴漲，我們始終沒有看到香港監(jiān)管層的主動(dòng)干預(yù)。6月29日中午，港交所行政總裁李小加在談及仙股大幅異動(dòng)時(shí)指出，最近一兩天巨大的市場價(jià)格波動(dòng)，不是任何某一個(gè)監(jiān)管行為、監(jiān)管行動(dòng)直接造成的，港交所從來不會(huì)采取某一些直接針對存量市場的特別行動(dòng)，港交所關(guān)注的是違規(guī)、違法行為，而不會(huì)對既定的現(xiàn)有的生態(tài)進(jìn)行直接干預(yù)，同時(shí)會(huì)對增量市場進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)管提升。
在一個(gè)自由資本市場，對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說，只要在制定的規(guī)則體系下運(yùn)營，從事正常的市場交易，監(jiān)管者盡量不干涉市場自由，而主要通過事中監(jiān)察和事后追責(zé)來懲罰違法、違規(guī)行為，這是香港市場推崇的監(jiān)管哲學(xué)原則。
而在增量市場，我們也看到港交所監(jiān)管主動(dòng)思變，設(shè)置創(chuàng)新主板和創(chuàng)新初板，打破同股不同權(quán)、盈利、第二上市等制度枷鎖，擁抱新經(jīng)濟(jì)。
所以在很長時(shí)間里，我們看到港股市場黃金股和垃圾股并存，我們既看到像騰訊、長城汽車、吉利汽車等股價(jià)不斷創(chuàng)新高，也看到仙股的交投不活躍，僵而不死鮮有人碰。而港股的老司機(jī)們，也基本上不會(huì)去觸碰這樣的股票，因?yàn)橐揽砍ＷR和基本判斷，90%以上的老千股都會(huì)原形畢露。
港股市場讓投資者有了買者自負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)意識，以及盈虧自負(fù)的擔(dān)當(dāng)意識。一切都是市場行為，不好好為投資者賺錢的公司，最終會(huì)被市場摒棄，逐漸邊緣化，以致股價(jià)跌到幾分錢。同時(shí)我們也能看到港股市場從來不會(huì)吝嗇給好公司高估值，因此港股的價(jià)值投資深入人心。
A股市場一個(gè)主要的問題，就是投資者罔顧市場風(fēng)險(xiǎn)，熱衷于投機(jī)賺快錢，炒殼、炒概念，投資者一旦虧錢，就怪罪于市場，怪罪于監(jiān)管層，卻從來不反思自己的投機(jī)貪婪之心，同時(shí)讓監(jiān)管層承受輿論壓力。美國1933年制定《證券法》，該法的一個(gè)核心思想，就是將披露企業(yè)全部真相的責(zé)任完全交由賣方承擔(dān)，在規(guī)定“買方自負(fù)其責(zé)”的同時(shí)要求“賣方也要為信息披露真實(shí)性負(fù)責(zé)”。
