恒指上周累升逾千點，為近一年來最大單周升幅，拓展了新的上升空間。短期技術走勢偏強，料高位整固后繼續(xù)向上，策略上可逢調(diào)整部署多倉。
外圍市場方面，美股上周再創(chuàng)新高，科技股重拾升勢，推升納指重返紀錄高位附近。美聯(lián)儲主席耶倫國會證詞偏鴿派，在肯定美國經(jīng)濟前景樂觀的同時，表達了對通脹的憂慮，市場預期加息步伐有機會放緩，利好股市氣氛。內(nèi)地A股過去一周窄幅爭持，滬指于3200點附近走勢較反復，市場主要消化近段時間的升幅。經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀，最新內(nèi)地6月通脹及進出口數(shù)據(jù)均好于預期。上周北水資金繼續(xù)南下?lián)尰I，全周累積超130億元人民幣流入港市，中資金融股表現(xiàn)最佳。港股向上突破，大市日均成交過去一周升至約860億港元；衍生市場方面，上周認股證日均成交近百億港元規(guī)模，牛熊證成交約40億港元，較前一周均有所增加。
恒指牛熊證資金流方面，上周一至周四牛證合共獲得約930萬港元資金凈流入，同時熊證則獲得約2.33億港元凈流入資金，反映較多資金于升市期間逆勢作空。街貨分布方面，截至上周四，牛證多倉集中于收回價25500點至25600點之間，相當約860張期指合約；至于恒指熊證，街貨集中于收回價26400點至26800點附近，相當于約2610張期指合約。
行業(yè)資金流數(shù)據(jù)方面，期內(nèi)交易所板塊的相關認購證獲得4300萬港元資金凈流入部署多倉；中資保險股板塊的相關認購證也有約2100萬港元資金凈流入；另外，國際銀行股板塊的相關認購證得到約4700萬港元資金凈流入；至于互聯(lián)網(wǎng)媒體股板塊則見投資者趁高套現(xiàn)，相關認購證出現(xiàn)約5300萬港元資金凈流出。
權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證個別發(fā)展，以三個月貼價場外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅下跌0.3個波幅點至13.0%，國企指數(shù)的引伸波幅上升0.4個波幅點至16.4%；個股板塊方面，信息科技股的引伸波幅上升約0.5個波幅點；國際銀行股的引伸波幅上升1.4個波幅點；交易所板塊的引伸波幅上升2.4個波幅點。
上周場外期權(quán)市場的引伸波幅普遍上升，特別是一些股價呈現(xiàn)突破的個股板塊，例如交易所板塊及國際銀行股板塊。投資者應不難發(fā)現(xiàn)市場上這些板塊的個股權(quán)證，其引伸波幅近日均有所上升，不同條款的權(quán)證，其引伸波幅上升幅度均略有不同。年期較短或較價外條款的引伸波幅變化較明顯，而年期較長的引伸波幅變化則較輕微。因此，投資者挑選權(quán)證條款時，應以相近條款(如行使價及年期接近)的權(quán)證來比較引伸波幅高低。若發(fā)現(xiàn)目標權(quán)證的引伸波幅上升幅度較其他同類條款的權(quán)證大，則要有所警惕，避免看錯正股方向時，引伸波幅回落幅度可能有較大的風險。
另外，由于近期股市出現(xiàn)較明確方向，相對于震蕩市格局，持倉時間可以略為轉(zhuǎn)長，以捕捉較大的潛在波幅。而挑選權(quán)證時，除了考慮行使價和年期外，更可從引伸波幅角度出發(fā)，尋找一些引伸波幅定價較低的權(quán)證來部署，以捕捉正股及引伸波幅同時上升所帶來的潛在回報。
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