8日白天，騰訊(00700)上漲3%，市值3.05萬億港幣，超過阿里巴巴成為中國(guó)最大市值上市公司，馬化騰一天財(cái)富增值近10億美金，一舉超越馬云，成為中國(guó)首富，晚上，阿里巴巴迅速還以顏色，到現(xiàn)在為止上漲超3%，市值3997億美元(約3.13萬億港幣)，市值再次超過騰訊，馬云也再次成為首富。
2017年8月7日，在福布斯富豪實(shí)時(shí)排行榜上，馬化騰以個(gè)人財(cái)富361億美元位居世界第18位富豪，成為中國(guó)首富，馬云位居中國(guó)第二，財(cái)富為356億美元，不過到了8日晚上，阿里巴巴股價(jià)漲幅3.59%至158.84美元，馬云再次回到首富位置。
騰訊(00700)股價(jià)一直創(chuàng)新高，這是馬化騰入選首富寶座的最大原因。實(shí)際上，騰訊的股價(jià)漲勢(shì)幾乎無法找到與之相媲美的股票行情，自2004年6月份上市以來，其股價(jià)就進(jìn)入了牛市行情，且牛無盡頭，在2009年2月份步入指數(shù)速度上升，截止至今，其市值漲幅達(dá)450多倍。
對(duì)于阿里，就有點(diǎn)高富帥的感覺，2014年登陸美股市場(chǎng)，市值就達(dá)2300多億美元，截止目前市值也就漲了不到2倍。
圖片來源：富途證券
因此，可以說馬化騰的身價(jià)是一步一步登上富豪榜單的吧，不像馬云及王衛(wèi)，一上市身價(jià)就爆棚，看著有點(diǎn)像暴發(fā)戶，當(dāng)然他們的上市資產(chǎn)也足夠配得起這樣的身價(jià)。如果不考慮福布斯富豪榜的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，不考慮非公開資產(chǎn)，僅從持股市值上看，馬化騰的財(cái)富早在2016年度就把馬云給甩開了，現(xiàn)在都甩了好幾條街。
馬化騰持股市值猛甩馬云
根據(jù)管理層持股顯示，馬化騰及馬云這幾年均有減持手中的股份，2014年度，馬化騰持有騰訊9.24億股，到2016年度時(shí)持有8.275億股，持股比例8.7%，三年間減持了0.965億股。而馬云在2014年8月份持有阿里巴巴1.934億股，2016年5月份為1.937億股，到2017年6月份持有1.783億股，持股比例7.05%，一年間減持了0.154億股。
因?yàn)榉枪_資產(chǎn)我們無法查詢到，也無法準(zhǔn)確計(jì)量，而即使存在部分股份套現(xiàn)，股票資產(chǎn)仍在馬云及馬化騰的所有資產(chǎn)中占據(jù)大頭，亦可以用此展示他們的財(cái)富情況。
APP梳理他們對(duì)應(yīng)年份的持股市值，2014年阿里巴巴剛上市，馬云的持股市值就遠(yuǎn)超馬化騰，不過阿里巴巴股價(jià)并不穩(wěn)定，2015年度馬化騰持股市值超越馬云，2016年度超越18.7%，至今超越22.5%。
從整體市值上看，阿里巴巴也表現(xiàn)不太穩(wěn)定的一面，2014年度阿里與騰訊市值比為1.93，2016年度騰訊市值超越阿里市值，比值降到0.96，2017年之后這兩家公司的市值差距不是很大，截止2017年8月8日，阿里市值略高于騰訊，比值為1.01。不過就單純從市值的趨勢(shì)穩(wěn)健性來說，騰訊穩(wěn)超越阿里只是時(shí)間上的問題。
相對(duì)于阿里，投資者偏好投資騰訊
考慮到市值存在高估的情況，后期走勢(shì)可能存在價(jià)值回歸修復(fù)，因此我們?nèi)砸獜陌⒗锖万v訊的基本面去解釋他們的成長(zhǎng)性。APP將阿里及騰訊幾組較為重要的數(shù)據(jù)列表，各項(xiàng)指標(biāo)顯示阿里的成長(zhǎng)性要高于騰訊，阿里營(yíng)收近五年復(fù)合增長(zhǎng)率為46.3%，而騰訊為36%，差距10.3個(gè)百分點(diǎn)。
阿里各項(xiàng)成長(zhǎng)指標(biāo)近五年復(fù)合增速50%左右，而騰訊則不到40%。
從數(shù)據(jù)上看，貌似阿里成長(zhǎng)性更高一點(diǎn)，如果他們的股價(jià)反應(yīng)在成長(zhǎng)能力上，騰訊或許將趕不上阿里的市值。APP了解到，券商對(duì)阿里的估值都很高，比如招銀國(guó)際給的目標(biāo)價(jià)是190.6美元，與昨日價(jià)差距漲幅近20%，而DeutscheBank給出的目標(biāo)價(jià)高達(dá)201美元，與昨日價(jià)差距漲幅近27%。大部分券商給阿里而估值目標(biāo)價(jià)偏高。
而券商給騰訊的估值，以最近的投資評(píng)級(jí)來說，大摩給騰訊的目標(biāo)價(jià)高達(dá)461港元，與昨日價(jià)漲幅差距40.3%，中金公司給出的目標(biāo)價(jià)為364港元，與昨日價(jià)漲幅差距僅為10.8%。而給出阿里最高目標(biāo)價(jià)的DeutscheBank，在2017年8月4日只給騰訊327的目標(biāo)價(jià)，但騰訊只用三個(gè)交易日的時(shí)間就把DeutscheBank給出的目標(biāo)價(jià)給破了，現(xiàn)價(jià)為328.6港元。
大摩對(duì)騰訊的的估值比其他券商要大膽多了，與阿里不同的是，大部分券商給騰訊的目標(biāo)價(jià)都成為過去式，騰訊股價(jià)亦重新刷新他們的估值數(shù)據(jù)。從這個(gè)角度說，騰訊的股價(jià)非常野蠻，除了中金最新的估值數(shù)據(jù)，其他券商的估值數(shù)據(jù)都一律刷新。而阿里，2017年6月12日，Macquarie給的估值目標(biāo)價(jià)171美元，現(xiàn)在仍有7.7%的路程要走。
貌似市場(chǎng)投資者更愿意相信騰訊的成長(zhǎng)能力，要知道一家上市的公司的股價(jià)的高低最終取決于市場(chǎng)投資者，而不是券商投資評(píng)級(jí)或者基本面狀況。當(dāng)然基本面狀況仍然束縛著股價(jià)的偏離程度，不過騰訊和阿里均具有高成長(zhǎng)性，目前營(yíng)收已初步吻合，基于市場(chǎng)投資者投資偏好，騰訊的市值偏離半徑要比阿里要大得多。如果投資者偏好仍選擇騰訊，馬云持股市值很難追的上馬化騰。
騰訊流量變現(xiàn)核心：游戲業(yè)務(wù)變現(xiàn)
實(shí)際上騰訊和阿里均是中國(guó)本土的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，連同百度一起形成中國(guó)的三大互聯(lián)網(wǎng)寡頭市場(chǎng)，各自占據(jù)著不同的市場(chǎng)板塊。在社交圈，基本是騰訊的天下，APP從騰訊2016年年報(bào)了解到，它的QQ月活躍用戶仍達(dá)8.685億，而微信月活躍用戶量達(dá)8.893億。2017年一季度，微信的月活躍用戶繼續(xù)增長(zhǎng)23%至9.38億。
圖片來源：騰訊2016年年報(bào)
騰訊的微信及QQ在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的有效用戶量很難得到較大提高，它的同比變動(dòng)數(shù)據(jù)自然不會(huì)很好看，不過這也說明了它的流量布局已經(jīng)接近完成，接下來就是如何制定流量變現(xiàn)模式了。我們看一下騰訊的收費(fèi)增值服務(wù)，2016年度注冊(cè)用戶僅1.102億，離8億多的流量用戶還有很大的距離，也就是說，僅收費(fèi)增值這一變現(xiàn)模式，騰訊仍有非常之大的獲利空間。
有流量，賺錢的模式千千萬。騰訊基本不用社交賺錢，但用社交賺取用戶流量，騰訊最賺錢的還是游戲業(yè)務(wù)。根據(jù)騰訊2017年第一季報(bào)，業(yè)績(jī)收入為495.52億元，同比增長(zhǎng)55%，其中網(wǎng)絡(luò)游戲PC端收入141億元，同比增長(zhǎng)24%，智能手機(jī)端收入129億元，同比增長(zhǎng)57%，游戲業(yè)務(wù)收入合計(jì)270億元，占比總收入54.5%。
騰訊PC端的《英雄聯(lián)盟》、《地下城與勇士》及《FIFAOnline3》以及智能移動(dòng)端《王者榮耀》、《穿越火線：槍戰(zhàn)王者》及《龍之谷》等均錄得非常不錯(cuò)的成績(jī)，其中王者榮耀最火，據(jù)說該游戲火到連小學(xué)生都愛不釋手的地步。當(dāng)然騰訊的其他業(yè)務(wù)，比如網(wǎng)絡(luò)廣告，網(wǎng)絡(luò)視頻等付費(fèi)業(yè)務(wù)也錄得不錯(cuò)的成績(jī)，但比起游戲業(yè)務(wù)來，這些收入都不是核心。
結(jié)語
綜上看來，騰訊仍具有巨大的流量還未開發(fā)變現(xiàn)，目前運(yùn)用最多的是游戲變現(xiàn)模式，當(dāng)然這種模式也比較容易變現(xiàn)，如果騰訊設(shè)計(jì)比較合理的變現(xiàn)模式，它的收入亦將立馬展現(xiàn)在報(bào)表上。而阿里，最具有價(jià)值潛力的是支付寶，騰訊仍是其國(guó)內(nèi)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但支付寶不斷的尋求海外擴(kuò)張，進(jìn)軍及收購不同市場(chǎng)國(guó)家的企業(yè)，從這一點(diǎn)來說，它的策略眼光要比微信要大。
相對(duì)于阿里，投資者更偏愛投資于騰訊，騰訊的市值走勢(shì)一路扶搖直上，基本沒有什么猶豫。而市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)亦擔(dān)心高估值風(fēng)險(xiǎn)而未給出較大的估值目標(biāo)價(jià)，但都被騰訊股價(jià)一一刷新，并不斷創(chuàng)新高。面對(duì)騰訊看似高處不勝寒的股價(jià)，有的投資者恐懼，有的投資者貪婪，但仍有理由相信它的股價(jià)還會(huì)繼續(xù)漲。
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)