高盛維持瑞聲科技（02018.HK）+14.500 （+11.760%） 沽空$9.83千萬;比率9.179% 「中性」評級，目標(biāo)價(jià)由原來的86元上調(diào)至93元，下調(diào)公司2017年每股盈利預(yù)測10%，以反映第二季業(yè)績及全年指引，但由於更高的光學(xué)產(chǎn)品銷售，上調(diào)2018至2019年的盈利預(yù)測1至3%。
高盛指出，瑞聲今年第二季的銷售按年增長47%至44億元人民幣，大致符合該行預(yù)期。毛利率為40.4%，則低過預(yù)期，主要是由於聲學(xué)部件面對價(jià)格壓力。營業(yè)費(fèi)用率為13.1%，高過預(yù)期，主要是由於研發(fā)開支增加所致。凈每股盈利為0.87元人民幣，較該行預(yù)期低，但大致符合市場預(yù)期。
高盛表示，雖然每股盈利表現(xiàn)較該行預(yù)期為低，但看到其第二季表現(xiàn)穩(wěn)健，多條生產(chǎn)線的銷售均錄得強(qiáng)勁增長。另外，市場關(guān)注其最近的鏡頭業(yè)務(wù)，公司8月份鏡頭付運(yùn)量達(dá)到500萬個(gè)，較5月份時(shí)的250萬個(gè)增加一倍，而!快速增長持續(xù)。管理層指，當(dāng)付運(yùn)量達(dá)至每月1,000萬個(gè)時(shí)，鏡頭的毛利率可望觸及企業(yè)平均水平。然而該行指，雖然對公司的鏡頭業(yè)務(wù)持樂觀看法，但對該部分的盈利能力卻持保守態(tài)度，因?yàn)樯刑庫对缙诎l(fā)展的階段，因此執(zhí)行能力需留待時(shí)間證明。（jc/u）（報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-08-25 16:25。）
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