近期萬(wàn)達(dá)集團(tuán)謠傳有點(diǎn)多，不太平。而恒大集團(tuán)去年因旗下險(xiǎn)資“短炒”和投資萬(wàn)科備受關(guān)注過(guò)后，在牛逼的道路上貌似越走越遠(yuǎn)。先是8月27日“恒大童世界”發(fā)布，昨日又是利潤(rùn)巨增的業(yè)績(jī)發(fā)布。
8月27日，恒大旅游集團(tuán)在廣州恒大中心舉行“恒大童世界”新聞發(fā)布會(huì)。據(jù)說(shuō)，恒大童世界游樂(lè)園設(shè)計(jì)要超越世界經(jīng)典的迪士尼，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)還沒(méi)干成的事情，恒大已經(jīng)扛過(guò)了以中國(guó)文化主題樂(lè)園對(duì)抗國(guó)際巨頭的大旗。
中國(guó)恒大昨日下午港股收盤(pán)后，在香港召開(kāi)半年報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，恒大的老板、集團(tuán)董事局主席許家印并未出席，出席發(fā)布會(huì)的是集團(tuán)董事局副主席、總裁夏海鈞，集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官、執(zhí)行董事潘大榮，集團(tuán)副總裁陳敏。
中國(guó)恒大業(yè)績(jī)非常亮眼。上半年的多項(xiàng)核心指標(biāo)已經(jīng)在房地產(chǎn)行業(yè)第一：上半年?duì)I業(yè)額1879.8億，同比大增114.8%；凈利潤(rùn)231.3億，同比大增224%；截至6月30日公司總資產(chǎn)達(dá)14930億。業(yè)績(jī)大增的同時(shí)，恒大也在降杠桿，上半年實(shí)現(xiàn)凈負(fù)債率大幅下降近一半。
值得注意的是，在昨日發(fā)布會(huì)上，夏海鈞表示，恒大地產(chǎn)還計(jì)劃進(jìn)行第三次引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，引入戰(zhàn)投資金300-500億，第三輪戰(zhàn)投完成后，公司盡快完成A股上市申報(bào)，并且第三輪戰(zhàn)投價(jià)比第一次高。而6月初披露的兩輪融資情況，恒大當(dāng)時(shí)的估值為2680億元，第三次融資估值不低于前兩次，那么融資后，恒大地產(chǎn)的估值將達(dá)3000億元及以上，更加超越A股市場(chǎng)市值最大房地產(chǎn)公司萬(wàn)科。
半年凈利潤(rùn)231億元?jiǎng)≡鲇?倍 利潤(rùn)相當(dāng)于2.3個(gè)萬(wàn)科
中國(guó)恒大的半年報(bào)顯示，上半年凈利潤(rùn)大幅上漲至231億，同比大增224%，實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)273億，同比大增249.6%，歸屬股東利潤(rùn)188.3億，同比大增832%，股東回報(bào)率51.8%，同比增43.6個(gè)百分點(diǎn)，各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)均創(chuàng)恒大上市以來(lái)最高紀(jì)錄。
據(jù)了解，恒大上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大增，一方面是由于銷(xiāo)售高增長(zhǎng)帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入大增，另一方面恒大近兩年大力度打造精品產(chǎn)品，不斷提升產(chǎn)品附加值。此外，恒大采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一配送的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)模式，大幅降低了營(yíng)銷(xiāo)、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用，上半年銷(xiāo)售及管理費(fèi)用率同比大幅下降一半。
今年前七月，恒大銷(xiāo)售額2882.5億，同比大增56%，有預(yù)計(jì)稱(chēng)恒大今年全年銷(xiāo)售額將突破5000億。夏海鈞也表示，去年對(duì)資本市場(chǎng)承諾今年銷(xiāo)售4500億，今年估計(jì)會(huì)超額完成。
作為A股市場(chǎng)市值最大的地產(chǎn)股，萬(wàn)科今年上半年的凈利潤(rùn)為100.53億元，歸屬于股東凈利潤(rùn)73.03億元。
不論是從上半年的凈利潤(rùn)還是歸屬于母公司的凈利潤(rùn)，中國(guó)恒大都已經(jīng)大約是2.3個(gè)萬(wàn)科的體量。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也表示，房地產(chǎn)企業(yè)的收入和利潤(rùn)受結(jié)算期影響較大，因而等到全年業(yè)績(jī)出來(lái)，更具有對(duì)比價(jià)值。
負(fù)債率下降還要再融資300-500億元
據(jù)了解，房地產(chǎn)作為資金密集型行業(yè)，高速增長(zhǎng)的房企普遍采用高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)、低成本的“三高一低”發(fā)展模式，其邏輯在于房企要實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)必須儲(chǔ)備大量土地，從而沉淀大量資金推高負(fù)債。
中國(guó)恒大作為發(fā)展最快的龍頭房企，自2009年上市以來(lái)銷(xiāo)售額、總資產(chǎn)等核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)12-23倍增長(zhǎng)，負(fù)債率也因此處于較高水平。不過(guò)，在國(guó)家整個(gè)去杠桿的大環(huán)境下，上半年恒大也在降杠桿。
上半年，恒大成功引入兩輪合共700億戰(zhàn)略投資，并在5、6月份兩個(gè)月內(nèi)迅速還清1129億永續(xù)債，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率下降至75.5%。據(jù)潘大榮現(xiàn)場(chǎng)表示，到今年年末恒大資產(chǎn)負(fù)債率將下降到67%左右，2018年末下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。
據(jù)介紹，恒大為實(shí)現(xiàn)降負(fù)債率目標(biāo)，實(shí)施三大措施：一是計(jì)劃未來(lái)三年實(shí)施土地儲(chǔ)備負(fù)增長(zhǎng)，即土地儲(chǔ)備每年下降5%-10%，相當(dāng)于每年減少1000到2000萬(wàn)平米土地儲(chǔ)備；二是恒大地產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行第三次引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，引入戰(zhàn)投資金300-500億；三是進(jìn)一步降低成本，提升產(chǎn)品品質(zhì)，增加產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)盈利能力，增加凈資產(chǎn)。
恒大地產(chǎn)估值將超3000億元
6月初，中國(guó)恒大集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，恒大地產(chǎn)第一輪和第二輪增資的700億元已經(jīng)全部到賬。根據(jù)公告，參與恒大地產(chǎn)兩輪增資的21家公司，將持有恒大地產(chǎn)擴(kuò)股后26.12%的股權(quán)，中國(guó)恒大旗下的凱隆置業(yè)仍持有恒大地產(chǎn)73.88%。
700億元占比26.12%，據(jù)此簡(jiǎn)單計(jì)算，兩輪融資后恒大地產(chǎn)的估值為2679.94億元。而夏海鈞表示，第三輪戰(zhàn)投完成后，公司盡快完成A股上市申報(bào)，并且第三輪戰(zhàn)投價(jià)比第一次高。在2680億元基礎(chǔ)上再引入300-500億元，并且估值只能更高，那么恒大地產(chǎn)的估值將達(dá)到或超過(guò)3000億元。
那么現(xiàn)在，A股市場(chǎng)上的房地產(chǎn)龍頭股的市值如何呢，算上港股股份，最大的萬(wàn)科的市值為1593億元，緊接其后的招商蛇口為1531億元，保利地產(chǎn)為1231億元，其他房地產(chǎn)公司市值都在1000億元以下。
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