在生物學概念里，有個現(xiàn)象叫“趨同進化”，即完全不同種類的生物，如果生活在條件相同的環(huán)境中，有可能產生十分相似的形態(tài)結構，例如鯨、海豚等和魚類的親緣關系很遠，前者是哺乳類，后者是魚類，但其形態(tài)和功能器官都很相似。
房企生態(tài)同樣如此。在整個大市場周期的歷練下，各大房企雖然戰(zhàn)略模式各有不同，但是業(yè)績表現(xiàn)已經開始出現(xiàn)物以類聚的“趨同進化”效應。
縱觀剛剛出爐的2017年前八月房企銷售排名，TOP10已經開始分化：碧桂園、萬科、恒大、保利、綠地、融創(chuàng)這個TOP6正在形成全新并穩(wěn)定的第一陣營，其規(guī)模優(yōu)勢壁壘已經建立；而中海、龍湖、華夏幸福（600340）、金地雖然表現(xiàn)不俗，但始終不及前者多年積累的發(fā)展指數(shù)效應，自此分野。
而從前8月業(yè)績推算全年，3000億或將成為新的房企第一陣營的入場券。
TOP10分化 TOP6聚攏
8月31日，克爾瑞最新出爐《2017年1-8月中國房地產企業(yè)銷售排行榜》，前三名毫無懸念還是碧桂園、萬科、恒大，這幾年紛紛爭爭第一搶著坐；更好看的是第四、五、六名之間，以及和其后排名的千億級房企的微妙關系。第四名、第五名的保利和綠地，持續(xù)發(fā)揮國企央企在資金和土地獲取上的天然優(yōu)勢，業(yè)績排名變化不大，前8月銷售額分別為1834.9億和1644.9億元，增長緊跟TOP級水平。排名第六的融創(chuàng)前8月合同銷售金額達到1613.5億元，同比去年增長106%。TOP6目前是一個具有分化意義的名次，自從前7月融創(chuàng)銷售排名升至第六后，與第五名綠地之間的差距越來越近，如今僅剩31億元，但和第七名中海地產之間的距離越來越大，差額比上月拉開了195.4億元。
顯然，TOP10后四家房企，雖然依然保持業(yè)績同比增長，但幅度和基礎規(guī)模相較于前6家企業(yè)，已經能看到相對速度的“趨緩”。
中海這幾年受制于內部調整，元氣大傷，發(fā)展放緩，尚待覺醒之日。金地、龍湖則是在周期把握能力和拿地執(zhí)行力方面相對保守，土地儲備其實已經疲憊多年。看看近一年的公開土地市場，龍湖、金地表現(xiàn)積極，寧可承擔高溢價競地的利潤受限問題，怕的就是后續(xù)斷糧。而另一邊的萬科、恒大、融創(chuàng)，早就避開公開市場，通過并購等方式拿下大量優(yōu)質低價土地。
3000億第一陣營入場券
此外，近期中報季，TOP10中有4家上調了全年銷售目標：碧桂園將全年目標由年初的4000億升至5000億；龍湖由1100億上調至1600億；中海由2100億上調至2300億；融創(chuàng)也在此次發(fā)布會上把2100億元的目標上調到3000億+。從調整后的全年銷售目標來看，TOP10的分化非常明顯——TOP6已經聚攏形成全新的第一陣營，3000億將是這輪房企第一陣營的入場券。
形成新的TOP6陣營壁壘原因是綜合的，但基礎是近幾年在各自優(yōu)勢下的土地儲備能力。前三巨頭在這幾年的變化幾乎不大，雖然萬科受到萬寶之爭的影響，給了恒大和碧桂園趕超的機會，但這三家已經是強者恒強，有明顯的規(guī)模優(yōu)勢。保利、綠地的國企央企身份優(yōu)勢不言而喻，基本上未來也不會有所變化。
融創(chuàng)依然最具看點，看看歷史數(shù)據(jù)就知道。2014至2016年三年復合增長率為55.8%，超過萬科的28.7%、碧桂園的42.8%和恒大的54.9%。但更值得注意的是2015年后的新一輪增長：2016年同比增長121%，2017年如果達到3000億則至少增長100%——連續(xù)兩年業(yè)績翻番，穿越了一個地產起伏周期，行情已經無力解釋融創(chuàng)速度。
仍處于成長期的融創(chuàng)，憑借戰(zhàn)略和體系優(yōu)勢，通過對周期的精準把握和成熟的并購模式，在城市布局和土地儲備上建立了核心優(yōu)勢，加上強大的周轉能力和產品溢價能力，銷售規(guī)模、盈利能力和現(xiàn)金流周轉形成一個高增長的正循環(huán)周期。
這種戰(zhàn)略優(yōu)勢一旦形成，還將為融創(chuàng)未來多年的高增長提供強大后盾。融創(chuàng)中國執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德在9月1日舉行的業(yè)績發(fā)布會上表示，融創(chuàng)目前的土地儲備合計可提供貨值超過2.5萬億元，將給公司未來幾年的合同銷售提供必要保障。更為關鍵的是，融創(chuàng)在市場低谷期通過并購獲取的土地成本較低，未來升值溢價空間極大，也具備更好的價格調整空間以應對任何市場周期的風險。
據(jù)融創(chuàng)9月1日發(fā)布的中報顯示，上半年融創(chuàng)合同銷售金額同比增長94.2%，毛利同比增長86%，核心凈利同比上漲204%，溢利同比上漲1470%。毛利的增加主要是由于銷售收入的增加及毛利率的上升。
從目前的榜單可以預見，TOP6形成的3000億第一陣營已成雛形，而在未來，具備高土儲規(guī)模的碧桂園、恒大、融創(chuàng)，將成為這個陣營的有力角逐者。