野村發(fā)表研究報告表示,內地房企上半年業(yè)績表現(xiàn)強勁,核心盈利同比增長35%,收入同比升26%,期內毛利率由去年的27.8%提升至34.9%,而經調整凈負債比率則由去年底67%升至79.9%,約三分之二的內房業(yè)績優(yōu)于市場預期,包括碧桂園(02007)、萬科(02202)、旭輝(00884)及合景泰富(01813)等,另外約三分之一的業(yè)績符合預期,包括雅居樂(03383)、中海外(00688)、龍湖地產(00960)及融創(chuàng)等(01918)。
該行稱,在內房公布中期業(yè)績及在分析員會議給予業(yè)務指標后,市場對內房未來銷售增長更為正面,約三分之二的內房調升2017年度銷售目標7%至43%,部分更對3至5年增長計劃抱非常樂觀態(tài)度;另外,預期約五分之四的企業(yè)毛利率將會改善,同時上調2017年至2019年度盈利預測。
該行預期,部分較細型的房產企業(yè)將成為大型企業(yè)的并購目標,加速市場進一步整合,首20大內房市占率由2015年的28%,上升至今年上半年的41%。
野村表示,對融創(chuàng)及中海外看法轉為更樂觀,并將合景泰富加入為首選股份。該行大型內房首選股份為中海外,中型首選股份為融創(chuàng)、碧桂園及龍湖地產,而合景泰富及旭輝為小型內房首選。